Pemain utama minyak dan gas mempunyai harapan tinggi untuk pembukaan semula Selat Hormuz yang pantas, tetapi mereka tidak mempunyai ilusi tentang kembalinya industri tenaga Teluk kepada normal selepas lebih tiga bulan sekatan.
Walaupun perjanjian antara Iran dan Amerika Syarikat untuk menamatkan perang Timur Tengah kekal, penganalisis mengatakan kepastian pasaran lama telah hilang selama-lamanya – dan risiko baharu mungkin memerlukan penyesuaian yang mahal.
Perniagaan seperti biasa?
"Pembukaan semula Selat Hormuz yang boleh dipercayai akan menjadi salah satu perkembangan paling penting untuk ekonomi global ketika ini," kata Claudio Galimberti, ketua ekonomi di Rystad Energy.
Kejutan hampir dua kali ganda harga minyak sejak Iran menutup laluan air penting itu telah menyemarakkan inflasi yang boleh berterusan selama berbulan-bulan, mengancam pertumbuhan di seluruh dunia.
Penutupannya mendedahkan kerentanan rantaian bekalan Teluk – dan kini prospek tol Iran ke atas trafik kapal tangki dan kargo.
Juru bicara kementerian luar Iran Esmaeil Baqaei telah menyebut "yuran perkhidmatan" maritim ke atas kapal yang melalui selat itu, yang mungkin akan dipindahkan syarikat kepada pelanggan.
"Kita berada dalam era baharu sepenuhnya," kata pakar Perancis Philippe Chalmin dari kumpulan perunding bahan mentah Cyclope bulan ini ketika membentangkan tinjauan pasaran tahunannya, satu rujukan industri.
"Hormuz boleh disekat – tiada siapa yang membayangkannya," katanya, sambil menyatakan bahawa tol mungkin dikenakan.
Syarikat tenaga nampaknya telah menerima hakikat itu, dengan ketua TotalEnergies Patrick Pouyanne berkata pada bulan April bahawa "pampasan" kepada Iran adalah lebih baik daripada selat itu kekal ditutup.
Apakah kesan segera?
Harga minyak jatuh mendadak selepas perjanjian diumumkan kepada sekitar AS$80 setong, walaupun ia kekal di atas pertengahan AS$60 yang dilihat sebelum perang.
"Kami benar-benar menunggu tandatangan perjanjian konkrit dan bukti nyata bahawa Selat Hormuz dibuka semula," kata Blandine Ruty, setiausaha agung persatuan industri petroleum Perancis Ufipem.
Beliau meramalkan harga akan jatuh lagi "jika memang ada tanda-tanda kestabilan politik".
Walau bagaimanapun, jika sentimen pasaran telah bertambah baik dengan jelas, "sentimen tidak sama dengan bekalan", kata Galimberti dari Rystad.
Serangan balas oleh Iran telah menyasarkan infrastruktur minyak dan gas di beberapa negara Teluk yang dilihat membantu serangan AS, menyebabkan banyak pam dan kilang penapisan terhenti.
"Ia akan mengambil masa untuk pengeluaran meningkat semula, untuk logistik menjadi normal, dan untuk premium risiko yang terbenam dalam harga minyak mentah hilang," katanya.
Beliau juga menyatakan keputusan Emiriah Arab Bersatu semasa perang untuk meninggalkan OPEC, menghalang keupayaan kartel yang dikuasai Arab Saudi untuk mengawal harga minyak.
Chalmin dari Cyclope sementara itu berkata "terdapat keraguan bahawa beberapa telaga akan dapat mula mengalir semula dengan cepat – Ia bukan sekadar paip yang anda hidupkan semula".
Bagaimanakah industri akan menyesuaikan diri?
"Perang ini menunjukkan industri minyak dan gas bahawa risiko Hormuz bukan lagi sekadar tajuk utama geopolitik. Ia adalah risiko logistik, insurans, penyimpanan dan kunci kira-kira," kata Stephen Innes, penganalisis di SPI Asset Management.
Beliau meramalkan industri akan beralih daripada logistik "just-in-time" kepada "just-in-case" yang bermaksud "lebih banyak penyimpanan, perkapalan yang lebih fleksibel, sumber minyak mentah dan LNG yang lebih pelbagai, dan lebih banyak perancangan sekitar insurans risiko perang".
UAE telah berkata ia akan mempercepatkan pembinaan saluran paip minyak baharu yang memintas Selat Hormuz dengan sampai ke pelabuhan Fujairah di Teluk Oman.
Tetapi itu hanya mengurangkan risiko perkapalan untuk minyak mentah, memandangkan kepentingan besar penghantaran kapal tangki – eksport gas asli cecair (LNG) memerlukan kapal untuk sampai ke pasaran utama Asia dan Eropah.
"Untuk produk ditapis dan LNG, jika Selat Hormuz disekat, anda disekat 100 peratus," kata Francis Perrin dari Institut Hal Ehwal Antarabangsa dan Strategik Perancis (IRIS), penyumbang kepada laporan tahunan Cyclope.
Walaupun pengeluar membina lebih "daya tahan" ke dalam operasi mereka, ia akan ditunjukkan dalam kos mereka.
"Industri harus memikirkan semula penyimpanan, saluran paip, kepelbagaian pengeluaran dan laluan transit, tetapi hanya dalam had yang realistik," kata Innes.
"Anda boleh membina penampan, tetapi anda tidak boleh membina Hormuz lain dalam sekelip mata."
