Ekonomi Indonesia Berdepan Tekanan Pelbagai Faktor
Jakarta, 15 Jun – Ekonomi Indonesia kini berdepan dengan pelbagai cabaran yang datang serentak, didorong oleh harga tenaga yang tinggi dan kelemahan mata wang rupiah. Walaupun terdapat sedikit pemulihan pada kadar pertukaran, pengkritik memberi amaran bahawa dasar kerajaan yang tidak menentu terus menakutkan pelabur pada saat yang genting.
Sebagai negara pengimport minyak bersih di Asia Tenggara, Indonesia terjejas teruk oleh kenaikan harga minyak global yang dicetuskan oleh konflik di Timur Tengah. Bagi melindungi rakyat, kerajaan terus mengekalkan subsidi bahan api yang mahal serta program makanan sekolah bernilai berbilion dolar, yang dikritik sebagai pembaziran dan dikaitkan dengan kes keracunan makanan besar-besaran.
Dalam usaha mendapatkan mata wang asing, pihak berkuasa telah menggubal kawalan eksport yang lebih ketat, yang dianggap sebagai 'nasionalisme sumber', manakala langkah parlimen untuk memperketatkan pengawasan ke atas bank pusat menimbulkan kebimbangan mengenai kebebasannya.
Kejatuhan Rupiah dan Pasaran Saham
Rupiah telah merosot ke paras terendah berturut-turut, jatuh di bawah 18,100 berbanding dolar AS minggu ini. Pasaran saham pula kehilangan kira-kira satu pertiga nilainya sejak awal tahun – salah satu prestasi paling teruk di peringkat global – apabila peniaga semakin cenderung untuk 'menjual Indonesia'.
Minggu ini, terdapat sedikit kelegaan apabila mata wang dan pasaran memberi respons positif terhadap kenaikan kadar dasar bank pusat sebanyak 75 mata asas dalam dua kenaikan berturut-turut. Namun, menurut analisis BMI, sebuah unit Fitch Solutions, 'kebimbangan pelabur terhadap langkah dasar domestik baru-baru ini akan berterusan'.
BMI menegaskan bahawa rupiah masih kira-kira tujuh peratus lebih lemah berbanding sebelum perang bermula pada Februari. 'Memandangkan kebimbangan pelabur terhadap dasar domestik belum dapat diselesaikan, kami menjangkakan tekanan susut nilai ke atas rupiah akan berterusan,' kata BMI. Ini seterusnya akan memaksa Bank Indonesia untuk 'menaikkan kadar lagi'.
Dasar Populis dan Intervensi
Kadar pinjaman yang tinggi cenderung melembapkan pertumbuhan ekonomi. Kerajaan Presiden Prabowo Subianto menyasarkan pertumbuhan lapan peratus menjelang 2029 sebagai salah satu matlamat dasar utama – sasaran yang bercita-cita tinggi tetapi sukar dicapai, menurut beberapa pakar.
Timbalan Menteri Kewangan Juda Agung memberitahu AFP minggu ini bahawa kerajaan tidak akan meninggalkan sasarannya walaupun terdapat perbelanjaan sosial yang tinggi. 'Kita perlu berkembang lebih tinggi untuk menjadi negara kaya menjelang 2045,' katanya dalam satu temu bual. 'Jika tidak, kita akan terperangkap dalam kumpulan negara berpendapatan sederhana.'
Juda, yang pernah menjadi timbalan gabenor bank pusat, berkata kerajaan menyokong kenaikan kadar faedah baru-baru ini walaupun berpotensi menjejaskan pertumbuhan dan meningkatkan kos perkhidmatan hutang negara. 'Ini adalah bidang bank pusat. Mereka bebas. Mereka tahu apa yang patut mereka lakukan,' katanya.
Keyakinan Pelabur Perlu Dipulihkan
Kenaikan kadar faedah sahaja mungkin tidak mencukupi untuk menyokong rupiah, kata pakar. 'Meletakkan mata wang pada kedudukan yang lebih kukuh memerlukan... pentadbiran Prabowo beralih daripada agenda dasar populis dan intervensinya,' kata Capital Economics dalam nota minggu ini. 'Akhirnya, apa yang diperlukan adalah peralihan yang jelas... ke arah penggubalan dasar yang lebih mesra pelabur.'
Juda menegaskan bahawa rupiah dinilai terlalu rendah dan tekanan ekonomi adalah 'boleh diurus' dan akan reda setelah perang berakhir. 'Ekonomi kita agak berdaya tahan,' katanya.
Pakar ekonomi menjangkakan kenaikan kadar faedah selanjutnya, yang berpotensi mewujudkan tekanan tambahan ke atas defisit belanjawan kerajaan, yang mengikut undang-undang mesti dikekalkan di bawah tiga peratus daripada Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK).
Menambah ketidakpastian, Jakarta sedang menunggu keputusan MSCI mengenai status risiko pasarannya selepas kumpulan itu menyuarakan kebimbangan tentang ketelusan pemilikan saham. Penurunan taraf boleh mencetuskan pelarian modal selanjutnya.
Menurut Juda, terdapat 'aliran masuk besar ke dalam bon kerajaan' sejak kenaikan kadar faedah, serta 'tanda-tanda keyakinan di pasaran saham'.
Bank Dunia pada Khamis berkata Indonesia mungkin mencatat pertumbuhan tidak lebih daripada 5.0 peratus di bawah tekanan perbelanjaan awam yang tinggi – di bawah sasaran kerajaan sebanyak 5.4 peratus. Data rasmi menunjukkan ekonomi berkembang 5.6 peratus pada suku pertama 2026, walaupun penganalisis meragui kebolehpercayaan angka tersebut.
Deni Friawan, seorang penyelidik di Pusat Kajian Strategik dan Antarabangsa di Jakarta, berkata kerajaan perlu mengurangkan perbelanjaan untuk menunjukkan komitmennya mengekalkan defisit fiskal di bawah kawalan. 'Keyakinan diperoleh melalui prestasi, reputasi, dan tindakan, bukan hanya dengan kata-kata,' katanya kepada AFP.
