Ekonomi China Tunjuk Momentum Awal 2026 Meskipun Risiko Global Meningkat
Ekonomi China memulakan tahun 2026 dengan landasan yang lebih kukuh apabila pengeluaran kilang meningkat manakala jualan runcit dan pelaburan pulih pada bulan Januari-Februari, memberikan kelegaan awal kepada pembuat dasar meskipun perang AS-Israel dengan Iran menyuntik ketidakpastian baharu untuk pertumbuhan.
Peningkatan Pengeluaran Industri dan Jualan Runcit
Data daripada Biro Perangkaan Kebangsaan (NBS) menunjukkan pengeluaran industri meningkat 6.3% berbanding tempoh sama tahun sebelumnya, naik daripada pertumbuhan 5.2% yang dicatat pada Disember. Angka ini mengatasi jangkaan 5% dalam tinjauan Reuters dan menandakan pertumbuhan terpantas sejak September tahun lalu.
Jualan runcit, penanda aras penggunaan, melonjak 2.8%, meningkat daripada kadar 0.9% pada Disember untuk pencapaian terbesar sejak Oktober tahun lalu. Peningkatan ini sebahagiannya didorong oleh cuti Tahun Baru Cina terpanjang negara pada bulan Februari, yang membantu meningkatkan jumlah perbelanjaan pelancongan hampir 19% berbanding tempoh percutian sama tahun lalu.
Pelaburan Kembali Mengembang dengan Sokongan Dasar
Pelaburan aset tetap, yang merangkumi pelaburan hartanah dan infrastruktur, berkembang 1.8% pada dua bulan pertama tahun ini, mengecewakan jangkaan penurunan 2.1% selepas mengecut 3.8% pada 2025. Pelaburan infrastruktur mengetuai pemulihan dengan pertumbuhan 11.4% apabila sokongan dasar mula berkesan.
"Walaupun risiko terhadap prospek meningkat di tengah ketegangan geopolitik dan gangguan kepada perdagangan global serta pasaran tenaga, angka terkini menunjukkan China memasuki tahun dengan landasan pertumbuhan yang lebih kukuh daripada yang difikirkan sebelum ini," kata Hao Zhou, ketua ahli ekonomi di Guotai Junan International.
Cabaran dan Risiko yang Dihadapi
Namun, data juga mendedahkan jurang yang luas antara permintaan luaran yang kukuh dan penggunaan isi rumah yang lembap, yang boleh menghalang prospek pertumbuhan jangka panjang China. Kadar pengangguran berdasarkan tinjauan meningkat kepada 5.3% pada dua bulan pertama daripada 5.1% pada Disember.
Konflik Timur Tengah menambah ketidakpastian baharu dengan mendorong kenaikan harga tenaga dan menggugat perdagangan global, meningkatkan kepentingan lawatan Presiden AS Donald Trump ke Beijing pada akhir Mac untuk bertemu Presiden Xi Jinping.
Fu Linghui, jurucakap NBS, berkata perang Timur Tengah telah mencetuskan turun naik harga minyak dan keresahan pasaran, tetapi bekalan tenaga keseluruhan China sepatutnya membantu menampan kejutan luaran.
"Kekacauan di Timur Tengah dijangka menunjukkan kesannya terhadap ekonomi global dalam bulan-bulan akan datang... Saya menjangkakan pembuat dasar akan bertindak balas melalui dasar fiskal jika perlu," kata Zhiwei Zhang, ketua ahli ekonomi di Pinpoint Asset Management.
Sasaran Pertumbuhan dan Langkah Seterusnya
Pada mesyuarat parlimen tahunan yang ditutup minggu lalu, pembuat dasar menetapkan sasaran pertumbuhan ekonomi tahun ini pada 4.5%-5%, turun daripada "sekitar 5%" tahun lalu. Sasaran itu dicapai pada 2025 sebahagian besarnya berikutan lebihan perdagangan rekod AS$1.2 trilion.
Penganalisis berkata China menghadapi cabaran besar apabila cuba memupuk pertumbuhan jangka panjang yang mampan. Walaupun kerajaan berjanji peningkatan "ketara" dalam penggunaan isi rumah, ia menggariskan langkah terhad untuk mencadangkan perubahan ke arah reformasi permintaan yang agresif.
