Perlumbaan Penggantian ECB Bermula: Lagarde Rancang Berundur Awal Demi Pilihan Macron-Merz
FRANKFURT, 18 Feb 2026 — Presiden Bank Pusat Eropah (ECB), Christine Lagarde, dilaporkan merancang untuk meletak jawatan lebih awal daripada tempohnya yang berakhir pada Oktober 2027. Tindakan ini bertujuan untuk memberikan peluang kepada Presiden Perancis Emmanuel Macron dan Canselor Jerman Friedrich Merz dalam memilih penggantinya, sebelum pilihan raya presiden Perancis pada musim bunga 2027 yang berpotensi dimenangi oleh sayap kanan.
Strategi Politik untuk Memastikan Kelancaran Peralihan
Menurut laporan Financial Times pada Rabu, Lagarde belum membuat keputusan muktamad mengenai tarikh tepat perletakan jawatannya, tetapi beliau dikatakan sangat berminat untuk memastikan Macron dan Merz menjadi penentu utama dalam proses penggantian. Macron tidak boleh bertanding untuk penggal ketiga, menjadikan tempoh ini kritikal bagi pengaruhnya dalam institusi kewangan terpenting Eropah ini.
Sebagai respons, jurucakap ECB menegaskan bahawa "Presiden Lagarde sepenuhnya fokus pada misinya dan belum membuat sebarang keputusan mengenai akhir tempohnya." Kenyataan ini berbeza dengan panduan sebelumnya di mana ECB menyatakan Lagarde "berazam untuk melengkapkan tempohnya" apabila spekulasi serupa timbul tahun lalu.
Calon-calon Potensial dalam Perlumbaan Terbuka
Walaupun tiada calon rasmi yang diumumkan, beberapa nama telah disebut-sebut dalam kalangan ECB sebagai pengganti yang berpotensi:
- Klaas Knot, bekas ketua bank pusat Belanda
- Pablo Hernandez de Cos, Pengurus Besar Bank for International Settlements (BIS)
- Joachim Nagel, ketua Bundesbank Jerman
Ahli lembaga ECB, Isabel Schnabel, juga menyatakan minat untuk jawatan itu, tetapi undang-undang EU mungkin menghalangnya kerana ahli lembaga berkhidmat untuk tempoh yang tidak boleh diperbaharui. Perlumbaan ini dianggap tidak dapat diramalkan, memandangkan nama Lagarde sendiri hanya muncul tidak lama sebelum pencalonannya tujuh tahun lalu.
Reaksi Pasaran yang Tenang dan Konteks Ekonomi Stabil
Reaksi awal pasaran terhadap kemungkinan perletakan jawatan Lagarde adalah sederhana. Hasil bon dan nilai euro hampir tidak berubah dalam dagangan awal, menunjukkan pelabur tidak menjangkakan perubahan dasar utama di bawah kepimpinan baharu. Ini sebahagiannya disebabkan oleh keadaan ekonomi yang stabil di zon euro:
- Inflasi berada pada sasaran
- Kadar faedah dalam tetapan neutral
- Pertumbuhan ekonomi mencapai potensi
Keadaan ini, yang digambarkan sebagai "nirvana bagi bank pusat", menjadikan masa peralihan ini relatif tenang. Kebanyakan keputusan utama ECB dibuat melalui konsensus tanpa undian rasmi, mengurangkan kemungkinan peralihan dasar yang ketara di bawah kepimpinan baharu.
Konteks yang Lebih Luas dan Ketidakpastian Masa Depan
Laporan ini muncul hanya seminggu selepas Gabenor Bank Perancis, Francois Villeroy de Galhau, mengumumkan akan meletak jawatan pada Jun tahun ini, lebih setahun sebelum tamat tempohnya. Tindakan ini membolehkan Macron menamakan penggantinya sebelum pilihan raya presiden, mencerminkan corak strategi yang serupa dengan rancangan Lagarde.
Walaupun pemilihan pengganti Lagarde akan melibatkan semua pemimpin dari 21 negara zon euro, amalan lalu menunjukkan bahawa mana-mana calon yang berjaya mesti mendapat sokongan kedua-dua Jerman dan Perancis. Pasaran kini menjangkakan ECB akan mengekalkan kadar faedah untuk sepanjang tahun ini, tetapi ketidakpastian global yang luar biasa boleh mengubah prospek dengan cepat.
Lagarde, yang sebelum ini berkhidmat sebagai Pengarah Urusan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) dari 2011 hingga 2019 dan Menteri Kewangan Perancis, dijangka meninggalkan ECB pada masa yang jarang berlaku dalam sejarah kewangan Eropah, menandakan permulaan era baharu dalam kepimpinan monetari benua itu.
