Pelabur AS Tarik Modal RM292 Bilion, Beralih ke Pasaran Luar
Pelabur Amerika Syarikat sedang menarik dana dari pasaran saham tempatan mereka pada kadar terpantas dalam sekurang-kurangnya 16 tahun, dengan aliran keluar besar-besaran ke pasaran luar negara yang menunjukkan prestasi lebih baik.
Perubahan Strategi Pelaburan Global
Menurut data terkini dari LSEG/Lipper, pelabur yang berdomisili di AS telah menarik kira-kira US$75 bilion (RM292 bilion) dari produk ekuiti Amerika dalam tempoh enam bulan lalu. Sejak awal tahun 2026 sahaja, US$52 bilion telah mengalir keluar, mewakili jumlah terbesar dalam lapan minggu pertama tahun sejak sekurang-kurangnya 2010.
"Saya telah menjalani banyak perbincangan dengan perniagaan kekayaan kami di AS tahun ini," kata Gerry Fowler, ketua strategi ekuiti Eropah dan strategi derivatif global UBS. "Mereka semua bercakap tentang melabur lebih banyak di luar negara kerana pada akhir tahun, mereka melihat prestasi pasaran asing dalam dolar dan mereka seperti, wow, saya terlepas peluang."
Faktor Pendorong Peralihan Modal
Peralihan strategik ini berlaku walaupun dolar AS melemah terhadap mata wang lain, yang sepatutnya menjadikan pembelian aset luar negara lebih mahal untuk pelabur AS. Ini merupakan petanda jelas bahawa kepelbagaian dari aset AS yang dimulakan oleh beberapa pelabur antarabangsa tahun lalu kini semakin mendapat tempat dalam kalangan pelabur tempatan.
Beberapa faktor utama yang mendorong perubahan ini termasuk:
- Kemerosotan pulangan saham teknologi gergasi (Big Tech) yang sebelum ini mendominasi pasaran
- Kebimbangan mengenai risiko dan kos yang terlibat dalam ledakan kecerdasan buatan (AI)
- Penilaian yang terlalu tinggi untuk saham-saham kuasa AI seperti Nvidia, Meta dan Microsoft
- Prestasi lebih kukuh yang ditunjukkan oleh pasaran saham di Eropah, Jepun dan negara membangun
Destinasi Baru untuk Modal AS
Data menunjukkan pelabur AS telah melabur US$26 bilion ke dalam ekuiti pasaran membangun setakat tahun ini, dengan Korea Selatan sebagai destinasi negara tunggal terbesar dengan aliran masuk US$2.8 bilion, diikuti oleh Brazil dengan US$1.2 bilion.
Dalam tempoh 12 bulan lalu, prestasi pasaran saham global dalam terma dolar menunjukkan perbezaan ketara:
- Nikkei Tokyo meningkat 43 peratus
- STOXX 600 Eropah melonjak 26 peratus
- CSI 300 Shanghai memberikan pulangan 23 peratus
- KOSPI Seoul berganda nilainya
- S&P 500 AS hanya meningkat sekitar 14 peratus
Peralihan ke Saham Nilai dan Defensif
Pelabur kini menilai semula reli yang kelihatan tidak dapat dihentikan dalam saham kuasa kecerdasan buatan dan mencari 'nilai' dalam syarikat industri tradisional dan saham defensif yang banyak terdapat di pasaran ekuiti luar negara seperti Jerman, United Kingdom, Switzerland atau Jepun.
"Apabila anda menggabungkan cerita penilaian dengan cerita pertumbuhan, kami melihat peralihan itu untuk pelabur AS juga," tambah Laura Cooper, strategi pelaburan global di Nuveen.
Perbandingan Penilaian Pasaran
Perbezaan penilaian antara pasaran saham global semakin ketara:
- S&P 500 berdagang pada kira-kira 21.8 kali pendapatan yang dijangkakan
- Saham di Eropah berdagang pada kira-kira 15 kali pendapatan hadapan
- Saham di Jepun dan China berdagang pada 17 dan 13.5 kali masing-masing
Kevin Thozet, penasihat portfolio di Carmignac, menyatakan bahawa pasukannya telah memerhatikan bahawa aliran modal AS yang bergerak ke Eropah telah meningkat sejak sekitar pertengahan 2025. Data menunjukkan sejak pelantikan semula Donald Trump pada Januari tahun lalu, pelabur AS telah melabur hampir US$7 bilion ke dalam produk ekuiti Eropah.
"Jika saya mengambil pandangan jangka panjang, ia mungkin idea peralihan global yang hebat," kata Thozet mengenai trend semasa yang mungkin menandakan perubahan fundamental dalam strategi pelaburan global.
