Keputusan Mahkamah Agung AS Cetus Kekeliruan Semula Dalam Dasar Perdagangan Trump
WASHINGTON, 23 Feb — Selepas harapan bahawa dasar perdagangan Amerika Syarikat yang bergelora pada tahun lalu telah reda, satu keputusan Mahkamah Agung minggu lalu telah mencetuskan ketidakpastian baharu dengan membatalkan bahagian utama pelan tarif Presiden Donald Trump. Keputusan ini memaksa pentadbiran Trump mempertimbangkan semula strategi perdagangannya, dengan amaran daripada perniagaan yang bersiap sedia menghadapi turun naik yang diperbaharui.
Landskap Perdagangan Kembali Tidak Menentu
Keadaan ini mengingatkan bulan-bulan awal 2025, apabila cadangan tarif pentadbiran nampaknya berubah pada setiap saat. Kini, persoalan tentang barangan mana yang akan dikenakan cukai, pada kadar berapa, dan dari negara pengeksport mana, sekali lagi berada dalam keadaan tidak menentu. Banyak perniagaan yang merasakan mereka telah menemui pendekatan yang boleh dilaksanakan untuk tarif yang lebih tinggi, kini perlu membuat keputusan sama ada untuk mengubah pelan penetapan harga, tergesa-gesa mengisi semula inventori sementara tarif dalam keadaan tidak pasti, dan mungkin menangguhkan pelan pengambilan pekerja atau pelaburan.
"Jika ia menggoncang keseluruhan keseimbangan yang telah biasa digunakan oleh mereka dalam perdagangan... ia akan membawa gangguan," kata Presiden Bank Pusat Eropah, Christine Lagarde, pada hari Ahad dalam program Face the Nation CBS. "Anda ingin mengetahui peraturan jalan sebelum masuk ke dalam kereta. Sama dengan perdagangan. Sama dengan pelaburan."
Keputusan Mahkamah Dan Kesan Langsung
Mahkamah Agung dalam keputusan 6-3 pada hari Jumaat membatalkan sebahagian besar tarif yang dikenakan Trump tahun lalu, dengan mendapati undang-undang kecemasan yang digunakannya tidak membenarkan pengenaan tarif. Menggunakan statut yang berbeza, Trump mengumumkan pertama sekali levi global 10 peratus, kemudian 15 peratus, yang boleh berlangsung selama lima bulan sementara pentadbiran mencari jalan keluar yang lebih tahan lama.
Gregory Daco, ketua ahli ekonomi di EY-Parthenon, berkata walaupun perniagaan mencari cara untuk menangani tarif sebelumnya, ketidakpastian sekitar dasar perdagangan tidak pernah hilang, dan akan terus mempengaruhi pembuatan keputusan perniagaan. "Kami telah melihat turun naik melampau mengikut negara dan produk. Itu masih sangat tidak pasti," kata Daco. "Mustahil untuk merancang. Anda dengar tarif dimansuhkan dan anda mempertimbangkan cara mendapatkan bayaran balik. Kemudian beberapa jam kemudian ia 10 peratus. Kemudian 15 peratus keesokan harinya.... Tidak mempunyai rangka kerja stabil itu merugikan aktiviti, pengambilan pekerja, pelaburan."
Prospek Ekonomi Dan Ketidakpastian Berterusan
Manakala pandangan bahawa kekeliruan 2025 telah mula berkurangan adalah meluas, keadaan kini lebih cair kerana pentadbiran melihat strategi tarif berbeza yang mungkin mengambil masa berbulan-bulan untuk dilaksanakan, dengan kemungkinan cabaran undang-undang pada setiap pusingan. Kadar cukai import mungkin jatuh dalam jangka pendek, tetapi kemudian mungkin meningkat semula mengikut garis masa tidak pasti apabila Trump cuba meniru tarif yang mahkamah katakan presiden tidak boleh kenakan secara mutlak, dengan menggunakan undang-undang berbeza yang mungkin memerlukan siasatan berasingan atau tindakan Kongres.
Nilai perlindungan prosedur sedemikian dalam menghasilkan dasar stabil disebut oleh Hakim Neil Gorsuch dalam pendapat menyokong majoriti mahkamah. Beliau berhujah bahawa untuk bertahan proses perundangan, cadangan "mesti memperoleh sokongan luas... mereka cenderung bertahan, membolehkan orang biasa merancang kehidupan mereka dengan cara yang mereka tidak boleh apabila peraturan berubah dari hari ke hari."
Nilai kepastian sering disebut oleh pegawai Fed tahun lalu. Mereka berkata peralihan pantas sekitar perdagangan, imigresen dan dasar lain telah menyukarkan membaca ekonomi, dan nampaknya mendorong perniagaan ke tepi dalam keputusan pengambilan pekerja dan pelaburan.
Impak Ekonomi Dan Pandangan Masa Depan
Sebarang kesan ekonomi daripada keputusan Mahkamah Agung berlaku pada saat sentimen kebanyakannya optimis. Dalam tinjauan baharu oleh Persatuan Ekonomi Perniagaan Kebangsaan, hampir 60 peratus ahli ekonomi yang menjawab berkata mereka tidak menjangkakan kemelesetan selama sekurang-kurangnya setahun, meningkat daripada 44 peratus pada Ogos. Majoriti kukuh 74 peratus juga berkata mereka merasakan penyebaran teknologi AI sekurang-kurangnya akan "meningkatkan sederhana pertumbuhan produktiviti dalam tempoh tiga hingga lima tahun akan datang," perubahan berpotensi signifikan dalam kapasiti ekonomi AS.
Pusingan ketidakpastian baharu mungkin tidak mengalihkan hala tuju itu, tetapi ia masih boleh "menghentam" pertumbuhan AS dalam bulan-bulan akan datang, tulis Bernard Yaros, ketua ahli ekonomi AS untuk Oxford Economics, pada hari Jumaat selepas keputusan Mahkamah Agung. Beliau menganggarkan kadar tarif berkesan, selepas mengecualikan levi yang dibatalkan oleh Mahkamah Agung, akan jatuh daripada 12.7 peratus kepada 8.3 peratus.
Namun itu membuka kesan Trump mengenakan levi baharu 15 peratus secara menyeluruh — yang mungkin atau mungkin tidak terpakai kepada negara yang telah mencapai perjanjian dua hala berasingan dengan Trump, dan hanya akan berlangsung selama lima bulan. Pentadbiran, sementara itu, akan mencari penyelesaian lebih kekal yang mungkin memerlukan siasatan berasingan dan berpotensi tindakan Kongres.
"Sebarang rangsangan ekonomi daripada menurunkan tarif dalam jangka pendek kemungkinan akan diimbangi sebahagiannya oleh ketidakpastian berpanjangan," katanya. "Walaupun pentadbiran meniru tahap keseluruhan tarif menggunakan cara lain, implikasi mengikut sektor dan negara mungkin berakhir kelihatan agak berbeza, yang akan mencipta satu lagi episod ketidakpastian dasar perdagangan untuk perniagaan, pelabur, dan isi rumah."
