Astro Tunjuk Tanda Pemulihan Awal Selepas Keuntungan Bersih Melonjak 130%
Astro Malaysia Holdings Bhd menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan selepas keuntungan bersihnya untuk suku keempat berakhir 31 Januari 2026 (Q4 FY2026) melonjak hampir 130% berbanding tahun sebelumnya. Operator televisyen berbayar itu mencatat keuntungan bersih RM24.1 juta, meningkat daripada RM10.5 juta pada tempoh yang sama tahun lepas.
Prestasi Suku Keempat dan Tahunan
Walaupun keuntungan bersih meningkat dengan ketara, hasil Astro merosot 7% kepada RM712.9 juta berbanding RM766.4 juta pada tahun sebelumnya. Bagaimanapun, perniagaan pengiklanan menunjukkan tanda pemulihan awal dengan perbelanjaan pengiklanan (adex) meningkat 18% secara suku ke suku dalam Q4. Pertumbuhan ini didorong oleh permintaan yang lebih kukuh merentas platform televisyen, radio dan digital.
Astro menutup tahun kewangannya dengan nota positif, menyampaikan dua suku berturut-turut pertumbuhan hasil, yang mencerminkan momentum daripada strategi transformasi berterusannya. Namun, kumpulan itu kurang memberangsangkan secara tahunan penuh apabila keuntungan bersih jatuh 51% kepada RM63.1 juta daripada RM129.2 juta dalam FY2025 disebabkan kos berkaitan kakitangan yang lebih tinggi, kos jalur lebar serta perbelanjaan pemasaran dan pengedaran.
Hasil juga lebih lemah pada RM2.79 bilion dalam FY2026 berbanding RM3.08 bilion tahun sebelumnya kerana terjejas oleh penurunan hasil langganan, hasil pengiklanan, pendapatan sewa dan jualan hak pengaturcaraan.
Kenyataan CEO dan Analisis Penyelidikan
Ketua Pegawai Eksekutif Kumpulan, Euan Smith, berkata terdapat "beberapa tanda positif" dalam pengiklanan merentas segmen televisyen, radio dan digital Astro. "Platform penstriman kami, Sooka, terus mendapat sambutan disokong oleh sukan yang menarik, kandungan tempatan yang kukuh dan perkongsian strategik," katanya dalam satu kenyataan.
Kenanga Research menyatakan bahawa penambahan kasar televisyen berbayar Astro berkembang 14% tahun ke tahun dalam Q4, menandakan suku kedua berturut-turut pertumbuhan dan "menandakan penstabilan awal dalam asas pelanggan". Rumah penyelidikan itu menaik taraf saham kepada "prestasi pasaran" daripada "kurang memberangsangkan" sambil menurunkan harga sasarannya kepada 8 sen daripada 12.5 sen sebelum ini. Ia juga memotong ramalan pendapatan FY2027 untuk Astro sebanyak 32%.
"Kami percaya nilai telah muncul dengan penilaian tertekan semasa sudah mencerminkan risiko pendapatan. Sementara itu, pemulihan berpotensi dalam asas pelanggan menawarkan potensi kenaikan," kata Kenanga dalam nota hari ini.
Sementara itu, TA Securities berkata keuntungan bersih teras FY2026 Astro berada di bawah kedua-dua ramalannya sendiri dan konsensus, ditarik oleh kos kandungan yang lebih tinggi, sumbangan yang lebih lemah daripada pakej TV baharu, dan langganan televisyen berbayar yang lebih rendah. Broker itu menurunkan taraf Astro kepada "jual" dan memotong harga sasarannya kepada 7 sen daripada 11 sen.
Bagaimanapun, ia berkata pemangkin penilaian semula berpotensi akan berlaku jika strategi Astro One, yang menawarkan pakej berharga lebih rendah, mendapat daya tarikan bermakna dan menyampaikan pertumbuhan langganan.
Cabaran dan Prestasi Saham
Nasib Astro telah malap dalam tahun-tahun kebelakangan ini selepas dihempas oleh persaingan sengit daripada perkhidmatan over-the-top (OTT) seperti Netflix dan Disney+ Hotstar yang menarik pelanggan tradisionalnya. Asas pelanggannya yang pernah besar secara beransur-ansur berkurangan apabila pelanggan memilih kotak TV atau peranti penstriman haram.
Seperti kebanyakan syarikat media warisan, Astro telah terjejas oleh penurunan besar dalam adex apabila jenama mengalihkan perbelanjaan mereka ke dalam talian dan media sosial. Kemerosotan syarikat yang diasaskan oleh ahli perniagaan lewat T Ananda Krishnan ini tercermin dalam harga sahamnya yang terjejas teruk, yang telah menjunam 92% dalam tempoh lima tahun lalu.
Saham Astro ditutup tidak berubah pada 8 sen, menilai syarikat itu pada RM392 juta. Ia telah jatuh 58% dalam tempoh setahun lalu.
