Pakistan telah meminta Amerika Syarikat untuk menyediakan kemudahan penstabilan pertukaran wang bernilai AS$10 bilion, menurut dua sumber yang mengetahui perkara itu. Jika diluluskan, ia boleh menjadi talian hayat bagi ekonomi Asia Selatan yang kekurangan wang tunai.
Permintaan itu, yang dilaporkan buat pertama kali, menyusuli peranan Pakistan dalam merundingkan perang Iran, yang meningkatkan profil diplomatiknya dan menimbulkan harapan bahawa ia boleh mendapatkan keuntungan ekonomi daripada Washington dan rakan kongsi lain.
Menteri Kewangan sampaikan permintaan dalam surat
Menteri Kewangan Pakistan, Muhammad Aurangzeb, membuat permintaan itu dalam surat yang disampaikan semasa pertemuan dengan Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, pada hari Selasa, kata seorang pegawai AS. Dalam surat itu, Islamabad meminta penubuhan kemudahan sokongan penstabilan pertukaran dua hala antara AS dan kerajaan Pakistan bernilai AS$10 bilion dengan tempoh matang sehingga lima tahun.
Kemudahan itu, jika dipersetujui, akan mengukuhkan rizab Pakistan, mengurangkan tekanan ke atas ringgit dan mengurangkan pergantungannya kepada pembiayaan pelbagai hala, walaupun Islamabad melaksanakan dasar fiskal dan monetari yang lebih ketat selaras dengan program Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF).
Perbendaharaan AS enggan komen
Perbendaharaan AS enggan mengulas mengenai permintaan itu. Kementerian Kewangan Pakistan tidak segera menjawab permintaan komen Reuters di luar waktu perniagaan Asia.
Semasa pertemuannya dengan Bessent, Aurangzeb membangkitkan kelemahan ekonomi negara terhadap perkembangan geopolitik serantau, kata kementeriannya dalam satu kenyataan yang tidak menyebut permintaan itu. “Senator Aurangzeb meminta sokongan AS yang lebih besar untuk laluan Pakistan ke pasaran, yang disokong oleh akses yang lebih baik kepada pasaran modal antarabangsa, rizab pertukaran asing yang lebih tinggi, dan penarafan kredit berdaulat yang dipertingkatkan,” katanya, sambil menambah bahawa kedua-dua pihak mengesahkan komitmen mereka untuk memperdalam kerjasama ekonomi dua hala, mempromosikan pelaburan AS yang lebih besar, dan memajukan projek strategik.
Pakistan di bawah disiplin IMF AS$7 bilion
Pakistan masih berada di bawah disiplin IMF bernilai AS$7 bilion yang memerlukan kenaikan cukai yang tidak popular dari segi politik, kekangan perbelanjaan dan pembaharuan. Kemudahan penstabilan pertukaran adalah sokongan Perbendaharaan AS yang jarang berlaku, biasanya disalurkan melalui Dana Penstabilan Pertukaran, yang menyediakan dolar, swap atau jaminan untuk menyokong rizab dan menstabilkan mata wang.
Kemudahan ini berbeza daripada talian swap dolar tetap yang ada pada Rizab Persekutuan AS dengan beberapa bank pusat utama dan bertindak sebagai talian bekalan antarabangsa dolar AS untuk menyokong kestabilan kewangan.
Pakej Argentina 2025 adalah operasi kemudahan penstabilan pertukaran kerajaan asing baharu pertama sejak Uruguay pada 2002, selain daripada talian swap Mexico yang telah lama wujud, sejak 1940-an dan kini bernilai AS$9 bilion.
Pakistan elak mungkir pada 2023
Pakistan hampir mungkir pada 2023 dengan perjanjian standby IMF AS$3 bilion dan kemudiannya memperoleh Kemudahan Dana Lanjutan AS$7 bilion, bersama pinjaman berasingan AS$1.3 bilion untuk membina ketahanan terhadap perubahan iklim dan bencana alam. Tetapi rizabnya masih bergantung kepada pembiayaan rasmi, rollover dan deposit dari China dan Arab Saudi.
Ini mendedahkan Islamabad kepada perubahan dalam sokongan dua hala dan kelewatan pembayaran IMF. Kelemahan itu terdedah pada April apabila Pakistan membayar balik kira-kira AS$3.5 bilion, satu perlima daripada rizabnya, kepada UAE, dengan Arab Saudi menyediakan AS$3 bilion dalam sokongan baharu.
Bank pusat Pakistan berkata pada Januari bahawa rizab boleh kembali berhampiran rekod 2021, mencecah AS$20 bilion menjelang akhir 2026.
Pembentukan semula hubungan dengan Washington
Kemudahan penstabilan pertukaran AS akan membawa berat sebagai kedua-dua penyokong kecairan dan isyarat politik, mengurangkan tekanan ke atas rizab dan ringgit Pakistan, sambil mengurangkan pergantungan negara Asia Selatan itu kepada tranche IMF dan penyelamatan ad hoc.
Pembaharuan yang disokong IMF telah menstabilkan ekonomi pada kos politik, termasuk cukai yang lebih tinggi, kekangan perbelanjaan dan ruang terhad untuk perbelanjaan pembangunan atau kebajikan. Agensi penarafan Fitch berkata pada April bahawa pematuhan Pakistan terhadap program IMFnya telah menyokong kapasiti pembiayaan negara, sementara penampan pertukaran asing yang dibina semula menyediakan kusyen terhadap kejutan ekonomi daripada konflik Timur Tengah.
Tetapi kekangan yang lebih mendalam masih ada. Fitch memberi amaran bahawa kenaikan kos tenaga dan potensi gangguan bekalan boleh menghakis rizab pertukaran asing negara dengan ketara. Pelaburan asing di Pakistan kekal tipis, dihalang oleh krisis luaran yang berulang, ketidakpastian dasar, risiko keselamatan, sekatan penghantaran pulang keuntungan masa lalu, dan asas eksport yang sempit, sementara penarafan kredit negara kekal dalam wilayah gred spekulatif yang dalam, mengekalkan kos pinjaman yang tinggi dan akses pasaran yang terhad.
Pakistan guna hubungan dengan pentadbiran Trump
Pakistan telah berusaha menggunakan hubungannya dengan pentadbiran Trump untuk menangani beberapa isu ini, dengan kerjasama ekonomi setakat ini merangkumi kripto, hartanah dan perlombongan. Pakistan telah menandatangani perjanjian stablecoin untuk pembayaran rentas sempadan dengan sekutu World Liberty Financial, perniagaan kripto utama keluarga Presiden Donald Trump. Ia juga telah mendapatkan memorandum persefahaman untuk membangunkan semula Hotel Roosevelt milik Pakistan International Airlines yang ditutup di New York dengan kerajaan AS dan memikat pelaburan perlombongan AS, termasuk di Reko Diq, di mana Bank Eksport-Import AS telah mengumumkan pembiayaan AS$1.25 bilion.
