Inflasi pengguna Amerika Syarikat dijangka menunjukkan sedikit kelegaan pada bulan Jun, namun konflik yang berterusan di Timur Tengah mungkin menghalang Rizab Persekutuan (Fed) daripada menurunkan kadar faedah tahun ini. Para ekonomi menjangkakan Indeks Harga Pengguna (CPI) akan meningkat 3.8% tahun-ke-tahun pada bulan Jun, menurut tinjauan Reuters, menurun daripada 4.2% pada bulan Mei yang merupakan kadar tertinggi sejak April 2023.
Penurunan Harga Petrol Memberi Kelegaan Sementara
Penurunan harga petrol daripada paras tertinggi pelbagai tahun dijangka menjadi faktor utama dalam mengurangkan inflasi keseluruhan. Gencatan senjata yang rapuh antara AS dan Iran pada bulan lalu telah membawa kepada penurunan harga minyak, tetapi konflik kembali memuncak minggu lalu apabila kapal tangki komersial diserang di Selat Hormuz. Harga petrol purata nasional meningkat kepada AS$3.87 segelen pada hari Isnin daripada AS$3.80 minggu sebelumnya, menurut data dari kumpulan advokasi pemandu AAA.
Presiden Donald Trump mengumumkan pada hari Isnin bahawa AS akan mengembalikan sekatan ke atas perkapalan Iran di Selat Hormuz, laluan penting untuk bekalan minyak global yang menjadi medan pertempuran utama konflik ini. "Tahap kesakitan baru turun dari 10 ke sembilan, pengguna masih dalam kesakitan yang teruk," kata Brian Bethune, profesor ekonomi di Boston College. "Kita belum keluar dari hutan lagi."
Kebimbangan Fed Terhadap Inflasi Teras
CPI teras, yang tidak termasuk komponen makanan dan tenaga yang tidak menentu, dijangka meningkat 2.8% tahun-ke-tahun pada bulan Jun, turun sedikit daripada 2.9% pada bulan Mei. Kenaikan bulanan dijangka sebanyak 0.2%, sama seperti bulan sebelumnya. Sesetengah ekonomi melihat peningkatan sederhana dalam CPI teras sebagai tanda positif, kerana ia tidak terjejas secara langsung oleh harga minyak.
"Yang paling penting bagi pegawai Fed ialah inflasi teras yang tidak terjejas secara langsung oleh harga minyak," kata Andrew Hollenhorst, ketua ekonomi AS di Citigroup. "Satu kebimbangan adalah kos tenaga yang lebih tinggi akan 'merebak' ke inflasi teras, tetapi selain daripada tambang penerbangan yang lebih tinggi, yang kini sepatutnya menurun, harga minyak yang lebih tinggi tidak meningkatkan inflasi teras secara ketara."
Kemungkinan Kenaikan Kadar Faedah
Walau bagaimanapun, ekonomi lain kurang optimis, mengatakan bacaan CPI teras yang sederhana menunjukkan inflasi asas yang melekit yang akan mengekalkan kemungkinan kenaikan kadar tahun ini. Mereka menunjuk kepada harga input yang masih tinggi dan masa penghantaran pembekal yang lebih panjang dalam tinjauan perniagaan. Data harga pengeluar juga menunjukkan kenaikan harga akan datang.
Pasaran kewangan kini meletakkan kemungkinan kira-kira 50.8% bahawa Fed akan menaikkan kos pinjaman pada mesyuarat dasar 15-16 September, menurut alat FedWatch CME. Fed mengekalkan kadar faedah penanda arasnya tidak berubah dalam julat 3.50%-3.75% pada mesyuarat Jun, walaupun unjuran baru mendedahkan sentimen yang semakin meningkat mengenai kemungkinan kenaikan kadar pada tahun 2026.
Harga Makanan Dijangka Meningkat
Pelegaan sederhana di pam mungkin diimbangi oleh kenaikan harga makanan yang dijangkakan, berikutan peningkatan kecil pada bulan Mei. Perang AS-Israel dengan Iran telah menaikkan harga baja dan kos pengedaran, dan bersama-sama dengan keadaan kering di beberapa bahagian negara, boleh mendorong harga makanan lebih tinggi pada akhir tahun ini dan ke tahun 2027, kata para ekonomi.
"Tahap harga masih meningkat, dan walaupun beberapa kedai runcit bercakap tentang cuba menarik pelanggan kembali dengan potongan harga, ia mungkin tidak akan mengurangkan bil keseluruhan mereka kerana akan ada faktor lain," kata Diane Swonk, ketua ekonomi di KPMG. "Orang ramai masih bergelut untuk mengejar."
Laporan CPI Jun Tidak Akan Menentukan Dasar Fed
CPI bulanan dijangka menurun 0.1%, yang akan menjadi penurunan bulanan pertama sejak Mei 2020, selepas meningkat 0.5% pada bulan Mei. Kenaikan sederhana dijangka dalam tambang penerbangan dan sewa. Inflasi barangan teras mungkin rata sepanjang bulan, dengan ekonomi mengatakan kenaikan harga Apple pada akhir bulan Jun akan kelihatan pada bulan Julai. Mereka melihat kesan tarif semakin pudar, walaupun harga pakaian mungkin meningkat dan perabot rumah tangga melantun semula.
"Laporan CPI Jun tidak mungkin secara muktamad menyokong atau menolak pengetatan dasar Fed tahun ini," kata Samuel Tombs, ketua ekonomi AS di Pantheon Macroeconomics.
