IMF Kurangkan Ramalan Pertumbuhan Ekonomi Global Akibat Perang Iran
Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) telah mengurangkan ramalan pertumbuhan ekonomi global untuk tahun 2026 pada hari Selasa, dengan memberi amaran bahawa ekonomi dunia boleh menghampiri kemelesetan jika konflik di Iran bertambah buruk dan harga minyak kekal tinggi melebihi US$100 setong sehingga 2027. Keputusan ini dibuat berikutan lonjakan harga tenaga dan gangguan bekalan yang didorong oleh perang di Timur Tengah, yang menambah ketidakpastian besar dalam kalangan pegawai kewangan yang berkumpul untuk mesyuarat musim bunga IMF dan Bank Dunia di Washington.
Tiga Senario Pertumbuhan Berdasarkan Perkembangan Perang
IMF membentangkan tiga senario pertumbuhan: lemah, lebih teruk, dan teruk, bergantung pada bagaimana perang Iran berkembang. Senario rujukan yang paling optimistik mengandaikan perang yang singkat dan meramalkan pertumbuhan KDNK benar sebanyak 3.1% untuk 2026, turun 0.2 mata peratusan daripada ramalan sebelumnya pada Januari. Tanpa konflik Timur Tengah, IMF berkata ia akan menaikkan ramalan pertumbuhan sebanyak 0.1 mata peratusan kepada 3.4%, disebabkan oleh ledakan pelaburan teknologi, kadar faedah yang lebih rendah, tarif AS yang kurang teruk, dan sokongan fiskal di sesetengah negara.
Namun, ketua ahli ekonomi IMF, Pierre-Olivier Gourinchas, memberitahu Reuters dalam satu temu bual bahawa perang ini mencipta risiko yang jauh lebih besar kepada ekonomi global berbanding gelombang awal tarif tinggi Presiden Donald Trump setahun lalu. "Apa yang berlaku di Teluk berpotensi jauh lebih besar, dan itulah yang senario kami dokumenkan," katanya.
Senario Buruk dan Teruk Boleh Bawa kepada Kemelesetan
Di bawah senario "buruk" yang melibatkan konflik lebih lama yang mengekalkan harga minyak sekitar US$100 setong tahun ini dan US$75 pada 2027, IMF meramalkan pertumbuhan KDNK global akan jatuh kepada 2.5% tahun ini. Senario "teruk" terburuk mengandaikan konflik yang berlanjutan dan mendalam serta harga minyak yang jauh lebih tinggi, yang mencetuskan gangguan pasaran kewangan utama dan keadaan kewangan yang ketat, memotong pertumbuhan global kepada 2.0%.
"Ini bermakna hampir kepada kemelesetan global," kata IMF, sambil menambah bahawa pertumbuhan hanya berada di bawah tahap itu empat kali sejak 1980 – dengan dua kemelesetan teruk terakhir pada 2009 selepas krisis kewangan, dan pada 2020 ketika pandemik Covid-19 melanda.
Tekanan Inflasi dan Tindakan Bank Pusat
Gourinchas berkata beberapa negara akan mengalami kemelesetan sepenuhnya di bawah senario ini, dengan harga minyak purata US$110 setong pada 2026 dan US$125 pada 2027. Harga pada tahap ini untuk tempoh yang panjang juga akan meningkatkan jangkaan "bahawa inflasi akan kekal", mendorong kenaikan harga yang lebih luas dan tuntutan kenaikan gaji.
"Perubahan dalam jangkaan inflasi itu akan memerlukan bank pusat menginjak brek dan cuba menurunkan inflasi semula," katanya, sambil menambah bahawa ini mungkin memerlukan lebih banyak kesakitan berbanding pada 2022. Walau bagaimanapun, IMF berkata bank pusat mungkin boleh "melihat melalui" lonjakan harga tenaga yang singkat dan mengekalkan kadar faedah stabil di tengah-tengah aktiviti yang lebih lemah, yang akan menjadi pelonggaran monetari de facto, tetapi hanya jika jangkaan inflasi kekal terpaut.
Ramalan Pertumbuhan untuk Ekonomi Utama
IMF mengurangkan ramalan pertumbuhan AS untuk tahun ini kepada 2.3%, turun hanya satu persepuluh mata peratusan dari Januari, mencerminkan kesan positif potongan cukai, kesan tertinggal potongan kadar faedah, dan pelaburan pusat data AI yang berterusan sebahagiannya mengimbangi kos tenaga yang lebih tinggi. Kesan ini dijangka berterusan pada 2027, dengan pertumbuhan kini diramalkan pada 2.1%, naik satu persepuluh mata dari Januari.
Zon euro, yang masih bergelut dengan harga tenaga yang lebih tinggi disebabkan oleh pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada 2022, menerima impak lebih besar dari konflik Timur Tengah, dengan ramalan pertumbuhannya jatuh 0.2 mata peratusan pada kedua-dua tahun kepada 1.1% pada 2026 dan 1.2% untuk 2027.
Pertumbuhan Jepun kebanyakannya tidak berubah di bawah senario paling baik pada 0.7% untuk 2026 dan 0.6% untuk 2027, tetapi IMF berkata ia menjangkakan Bank of Japan akan menaikkan kadar faedah pada kadar yang sedikit lebih pantas daripada yang dijangka enam bulan lalu.
IMF meramalkan pertumbuhan China untuk 2026 pada 4.4%, turun satu persepuluh mata dari Januari kerana kos tenaga dan komoditi yang lebih tinggi sebahagiannya diimbangi oleh kadar tarif AS yang lebih rendah dan langkah rangsangan kerajaan. Tetapi IMF berkata halangan dari sektor perumahan yang tertekan, tenaga kerja yang menurun, pulangan pelaburan yang lebih rendah, dan pertumbuhan produktiviti yang lebih perlahan akan memotong pertumbuhan China 2027 kepada 4.0%, ramalan yang tidak berubah dari Januari.
Impak Terhadap Pasaran Baru Muncul dan Timur Tengah
Secara keseluruhan, ekonomi pasaran baru muncul dan membangun, di mana KDNK cenderung lebih bergantung pada input minyak, menerima impak lebih besar dari konflik Timur Tengah berbanding ekonomi maju, dengan pertumbuhan 2026 dijangka jatuh 0.3 mata peratusan kepada 3.9%.
Tiada tempat yang lebih ketara daripada di pusat konflik di rantau Timur Tengah dan Asia Tengah, yang akan menyaksikan pertumbuhan KDNK 2026nya jatuh dua mata peratusan penuh kepada 1.9% di tengah-tengah kerosakan infrastruktur yang meluas dan eksport tenaga serta komoditi yang dikurangkan dengan ketara.
Penurunan KDNK untuk 2026 diramalkan pada 6.1% untuk Iran, 8.6% untuk Qatar, 6.8% untuk Iraq, 0.6% untuk Kuwait, dan 0.5% untuk Bahrain. Tetapi di bawah andaian konflik singkat, rantau ini pulih dengan cepat, dengan pertumbuhan KDNK 2027 melantun kepada 4.6%, lonjakan 0.6 mata peratusan dari ramalan Januari.
Satu titik terang di kalangan pasaran baru muncul ialah India, yang menyaksikan peningkatan ramalan pertumbuhan kira-kira satu persepuluh mata peratusan kepada 6.5% untuk kedua-dua 2026 dan 2027, sebahagiannya disebabkan momentum dari pertumbuhan kukuh pada akhir tahun lepas dan perjanjian untuk menurunkan kadar tarif AS ke atas import India.
Sokongan Fiskal untuk Kos Bahan Api
IMF berkata kerajaan akan tergoda untuk melaksanakan langkah fiskal untuk meringankan kesakitan harga tenaga yang lebih tinggi, termasuk had harga, subsidi bahan api, atau potongan cukai, tetapi memberi amaran terhadap dorongan ini di tengah-tengah defisit belanjawan yang masih tinggi dan hutang awam yang meningkat.
Gourinchas berkata ia "sah sepenuhnya" untuk ingin melindungi yang paling terdedah, tetapi subsidi di satu negara boleh membawa kepada kekurangan bahan api di negara lain yang tidak mampu membelinya. "Anda perlu melakukannya dengan cara yang sangat disasarkan, sangat sementara yang tidak benar-benar mengacaukan rangka kerja fiskal" yang diperlukan oleh kebanyakan negara untuk membina semula penampan fiskal mereka, katanya.
