Ekonomi China Menunjukkan Pemulihan Awal 2026, Namun Ancaman Perang Iran Menggantung
Ekonomi China dijangka menunjukkan peningkatan momentum pada awal tahun 2026, didorong oleh prestasi eksport yang kukuh dan sokongan dasar kerajaan. Namun, konflik berterusan di Timur Tengah, terutamanya perang Iran, telah mula mengancam landskap ekonomi global dengan meningkatkan kos tenaga dan menyejukkan permintaan antarabangsa.
Anggaran Pertumbuhan dan Data Terkini
Menurut tinjauan Reuters, Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) China dijangka berkembang sebanyak 4.8% pada suku pertama tahun 2026 berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Angka ini menunjukkan peningkatan daripada kadar pertumbuhan terendah dalam tiga tahun iaitu 4.5% yang dicatatkan pada suku keempat 2025. Walaupun begitu, jangkaan untuk suku kedua menunjukkan perlahan kepada 4.7%, yang boleh menyeret pertumbuhan tahunan ke 4.6% berbanding 5.0% pada 2025.
Data eksport mendedahkan gambaran yang lebih kompleks. Eksport China hanya meningkat 2.5% pada Mac 2026 berbanding tahun sebelumnya, melambat dengan ketara daripada 21.8% pada Januari–Februari. Walaupun angka untuk keseluruhan suku pertama masih menunjukkan pertumbuhan 14.7%, konflik di Timur Tengah telah meningkatkan kos tenaga dan pengangkutan, sekaligus memberi tekanan ke atas permintaan global.
Kesan Konflik Timur Tengah Terhadap Ekonomi China
Sebagai pengimport tenaga terbesar di dunia dan ekonomi yang sangat bergantung kepada eksport, China terdedah kepada kejutan minyak yang dihasilkan oleh perang Iran. Kejutan ini bukan sahaja melambatkan perdagangan tetapi juga meningkatkan kos pengeluaran kilang, mengaburkan prospek ekonomi untuk tahun 2026.
Xinquan Chen, ahli ekonomi China di Goldman Sachs, menyatakan dalam satu nota, "Eksport China kekal sebagai enjin pertumbuhan utama pada 2026, tetapi kejutan tenaga baru-baru ini telah mengalihkan tumpuan kepada kemampanan permintaan luaran. Walaupun pengeluaran China agak tahan lasak, rakan dagang utamanya – terutamanya ekonomi pasaran baru muncul berpendapatan rendah yang menyumbang hampir 40% eksport – semakin terdedah kepada risiko stagflasi."
Tanda-tanda awal tekanan sudah kelihatan. Harga di pintu kilang China meningkat pada Mac untuk pertama kali dalam lebih tiga tahun, menandakan bahawa tekanan kos yang didorong tenaga mula meresap ke dalam ekonomi kedua terbesar dunia dan mengancam margin korporat yang sudah nipis.
Data Aktiviti Ekonomi dan Jangkaan
Kerajaan China dijadual mengeluarkan angka KDNK suku pertama bersama data aktiviti Mac pada 2 pagi Khamis ini. Angka Mac dijangka menunjukkan kelemahan dalam penggunaan dan output kilang, sebahagiannya diimbangi oleh pelaburan yang lebih kukuh.
- Jualan Runcit: Dijangka berkembang 2.3% pada Mac, menurun daripada 2.8% pada Januari–Februari.
- Output Kilang: Pertumbuhan dijangka perlahan kepada 5.5% pada Mac, daripada 6.3% pada dua bulan pertama tahun.
- Pelaburan Aset Tetap: Dijangka meningkat sedikit kepada 1.9% pada suku pertama, daripada 1.8% pada Januari–Februari.
Sokongan Dasar dan Langkah Kerajaan
China telah berjanji untuk meningkatkan perbelanjaan bagi infrastruktur utama dan perkhidmatan awam untuk membantu mencapai sasaran pertumbuhan 2026, yang merupakan tahun pertama pelan lima tahun baharu. Perbelanjaan fiskal meningkat 3.6% pada Januari–Februari, meningkat daripada kenaikan 1% pada 2025 dan menambah tanda sokongan fiskal yang lebih kukuh.
Beijing telah menetapkan defisit belanjawan sekitar 4% daripada KDNK untuk 2026 dan menyusun penerbitan bon yang berat untuk menyokong pertumbuhan. Bank pusat juga berikrar untuk mengekalkan dasar akomodatif walaupun ruang untuk mengurangkan kadar terhad apabila inflasi meningkat sedikit.
Politburo China, badan pembuat keputusan tertinggi Parti Komunis yang memerintah, dijangka bermesyuarat lewat bulan ini untuk menilai prospek ekonomi. Pembuat dasar telah mengakui ketidakseimbangan "akut" antara penawaran yang kuat dan permintaan yang lemah, dan telah berikrar untuk "meningkatkan dengan ketara" bahagian penggunaan isi rumah dalam ekonomi dalam tempoh lima tahun akan datang, walaupun tiada sasaran khusus ditetapkan.
Prospek dan Cabaran Masa Depan
Penganalisis yang ditinjau oleh Reuters menjangkakan bank pusat akan mengekalkan kadar utama pinjaman setahun tidak berubah sehingga akhir 2026, sambil mengurangkan nisbah keperluan rizab purata wajaran bank sebanyak 20 mata asas pada suku ketiga tahun ini. Namun, ketidakpastian yang berterusan daripada perang Iran dan kesannya terhadap kos tenaga serta perdagangan global kekal sebagai cabaran utama yang boleh menjejaskan momentum pemulihan ekonomi China.
Secara keseluruhan, walaupun ekonomi China menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada awal 2026, ancaman daripada konflik geopolitik di Timur Tengah telah menimbulkan kerisauan terhadap kemampanan pertumbuhan. Keupayaan China untuk mengimbangi sokongan dasar domestik dengan cabaran luaran akan menjadi penentu utama prestasi ekonominya sepanjang tahun ini.
