Ekonomi global tidak lagi dipandu oleh irama yang boleh diramal. Ia dibentuk oleh ketidaktentuan yang mendalam, berstruktur, dan sering di luar kawalan mana-mana negara. Ketegangan yang semakin meningkat di sekitar Selat Hormuz menjadi contoh realiti baharu ini.
Ancaman kepada Laluan Tenaga Kritikal
Dengan Donald Trump menegaskan bahawa sekatan terhadap Iran mungkin berterusan selama berbulan-bulan, dunia kini berdepan gangguan berpanjangan kepada salah satu laluan tenaga paling kritikal. Selat Hormuz bukan sekadar laluan maritim; ia adalah arteri utama yang membawa sebahagian besar minyak mentah dan gas asli cecair global. Sebarang gangguan yang berterusan akan membawa akibat sistemik.
Amaran dari Tabung Kewangan Antarabangsa sudah jelas. Pertumbuhan global telah disemak semula dari 3.4 peratus kepada 3.1 peratus. Sekiranya aliran tenaga terus terhad sehingga tahun depan, pertumbuhan boleh merosot ke 2 peratus, disertai inflasi meningkat ke 6 peratus. Ini adalah tanda-tanda persekitaran stagflasi yang sukar ditanggung oleh kebanyakan ekonomi.
Kesan Langsung ke atas Malaysia
Lebih membimbangkan, menurut anggaran Majlis Penasihat Nasional Perdana Menteri, jika pertumbuhan global jatuh serendah 1.4 peratus, Malaysia akan berdepan risiko resesi secara langsung dan segera. Ini bukan ramalan abstrak. Malaysia adalah ekonomi perdagangan yang bergantung kepada perdagangan antarabangsa untuk pertumbuhannya. Apabila perdagangan global terganggu – sama ada melalui kejutan tenaga, kerosakan rantaian bekalan, atau konflik geopolitik – trajektori pertumbuhan Malaysia akan terjejas secara mendalam.
Seperti yang dinyatakan oleh Gita Gopinath, Profesor Ekonomi di Harvard, beban krisis ini akan ditanggung secara tidak sekata. Pengimport tenaga – terutama di Asia – terdedah secara khusus. Malaysia, walaupun sebagai pengeluar hidrokarbon, tidak terkecuali. Integrasi negara ke dalam sistem harga global dan pergantungan kepada subsidi bermakna ketidaktentuan antarabangsa cepat diterjemahkan kepada tekanan fiskal domestik.
Subsidi Bahan Api: Beban Fiskal yang Tidak Mampan
Di sinilah hujah untuk potongan bajet menjadi tidak dapat dielakkan – bukan sebagai pendirian ideologi, tetapi sebagai keperluan strategik. Rejim subsidi bahan api Malaysia telah mencapai tahap yang tidak lagi mampan di bawah keadaan ketidaktentuan geopolitik yang berpanjangan. Subsidi untuk petrol RON95 dan RON97 sahaja kini berjumlah kira-kira RM3 bilion sebulan. Subsidi diesel menambah lagi RM4 bilion bulanan. Secara keseluruhan, Malaysia membelanjakan kira-kira RM7 bilion setiap bulan untuk melindungi harga bahan api domestik.
Angka ini mengejutkan jika diletakkan dalam perspektif sejarah. Ia mewakili peningkatan sepuluh kali ganda daripada beban subsidi bulanan sebelumnya kira-kira RM700 juta, iaitu subsidi sebelum tercetusnya perang pada 28 Februari 2026. Apa yang dahulunya instrumen fiskal yang terkawal kini telah menjadi liabiliti yang besar dan semakin cepat.
Dalam masa biasa, perbelanjaan sebegini mungkin wajar sebagai cara melindungi pengguna dan menstabilkan ekonomi. Tetapi ini bukan masa biasa. Kegigihan ketegangan di Selat Hormuz – digabungkan dengan kesediaan jelas Washington untuk mengekalkan tekanan ke atas Iran, berpotensi selama berbulan-bulan – menunjukkan bahawa harga tenaga tinggi mungkin bukan fenomena sementara. Ia boleh menjadi berstruktur dalam jangka sederhana.
Kesan Terhadap Sektor Lain
Di bawah keadaan sedemikian, terus menyerap RM7 bilion sebulan dalam subsidi bahan api berisiko menyesakkan perbelanjaan kritikal negara yang lain. Pendidikan, penjagaan kesihatan, pembangunan infrastruktur, dan pelaburan strategik dalam industri baru muncul semuanya memerlukan dana yang berterusan. Apabila bahagian yang tidak seimbang dari belanjawan diperuntukkan kepada subsidi penggunaan, daya saing jangka panjang ekonomi pasti terjejas.
Selain itu, kesan inflasi daripada kejutan tenaga yang berpanjangan melampaui harga bahan api. Petrokimia adalah penting dalam ekonomi moden. Baja, pengeluaran makanan, pengangkutan, makanan haiwan, dan pembuatan semuanya bergantung kepada input tenaga yang stabil. Sebagai contoh, helium adalah penting untuk pengimejan MRI dan pembuatan papan semikonduktor. Satu pertiga daripada helium melalui Selat Hormuz. Jika harga global kekal tinggi, Malaysia akan berdepan kos yang meningkat di pelbagai sektor. Cuba untuk mengimbangi semua tekanan ini melalui subsidi adalah tidak mampan dari segi fiskal.
Perbandingan dengan Ekonomi Lain
Perbezaan yang diketengahkan oleh Gopinath juga memberi pengajaran. Sesetengah ekonomi, seperti Korea Selatan, berjaya mengurangkan kesan kejutan tenaga melalui integrasi mereka ke dalam sektor bernilai tinggi seperti kecerdasan buatan dan pembuatan termaju. Walau bagaimanapun, Malaysia sedang membuat kemajuan dalam bidang ini, terutamanya dalam semikonduktor, tetapi ia belum lagi berlabuh sepenuhnya dalam kitaran pertumbuhan yang dipacu AI. Ini mengehadkan keupayaannya untuk mengimbangi kejutan luaran melalui keuntungan teknologi dalam jangka pendek.
Potongan Bajet sebagai Penentukuran Semula Keutamaan
Oleh itu, potongan bajet mesti difahami sebagai penentukuran semula keutamaan negara. Ia bukan tentang mengurangkan peranan negara, tetapi tentang memastikan sumber negara digunakan di mana ia paling berkesan. Merasionalkan subsidi bahan api – terutama yang memberi manfaat tidak seimbang kepada kumpulan berpendapatan tinggi – adalah langkah perlu. Pada masa yang sama, bantuan bersasar untuk isi rumah rentan mesti dikekalkan untuk mengekalkan kestabilan sosial.
Sama pentingnya adalah keperluan untuk mengarahkan semula sumber fiskal ke arah membina daya tahan. Pelaburan dalam kepelbagaian tenaga, termasuk sumber boleh diperbaharui dan sambungan kuasa serantau, boleh mengurangkan pergantungan jangka panjang kepada laluan bekalan luaran yang tidak menentu. Memperkukuh sistem pengangkutan awam juga boleh mengurangkan kesan harga bahan api tinggi ke atas isi rumah.
Kesimpulan: Kepimpinan dalam Masa Ketidaktentuan
Pengajaran yang lebih luas daripada krisis Hormuz ialah Malaysia mesti menyesuaikan diri dengan dunia di mana kejutan luaran lebih kerap dan lebih teruk. Dasar fiskal tidak boleh kekal statik dalam menghadapi ketidaktentuan sebegini. Ia mesti berkembang untuk mencerminkan realiti baharu. Kepimpinan politik yang stabil akan memainkan peranan yang menentukan dalam peralihan ini.
Potongan bajet tidak pernah popular, terutamanya apabila ia melibatkan pengurangan subsidi yang telah lama dianggap sebagai hak. Namun kepimpinan adalah tentang membuat keputusan sukar demi kepentingan negara. Alternatifnya – meneruskan trajektori fiskal semasa dalam menghadapi risiko luaran yang semakin meningkat – akan mendedahkan Malaysia kepada kelemahan yang lebih besar.
Selat Hormuz mungkin beribu-ribu kilometer jauhnya, tetapi kesannya adalah segera dan mendalam. Selagi ketidaktentuan berterusan, Malaysia mesti bertindak dengan pandangan jauh dan disiplin. Potongan bajet bukan tanda kelemahan. Ia adalah cerminan kejelasan strategik dalam era yang ditakrifkan oleh perkara yang tidak diketahui. Dalam mengharungi tempoh ketidakstabilan global ini, kebijaksanaan bukan sahaja disarankan. Ia amat diperlukan.
