Perang dengan Iran telah meningkatkan harga gas asli yang didagangkan secara global dengan menyekat eksport dari Teluk. Di West Texas, gas begitu banyak sehingga sesetengah pengeluar terpaksa membayar untuk membuangnya.
Krisis Gas Global dan Kesan ke atas Pasaran
Perang dan serangan Iran ke atas pengeluar tenaga Teluk telah menghentikan 20 peratus bekalan gas asli cecair (LNG) global. Kemudahan LNG Qatar telah rosak dan kapal tangki tidak dapat melalui laluan air Selat Hormuz di pintu masuk Teluk kerana ancaman Iran untuk menembak mereka.
Krisis ini mendedahkan perpecahan besar dalam pasaran gas global: Negara-negara yang bergantung kepada import di seluruh Eropah dan Asia berebut-rebut untuk mendapatkan bekalan yang terhad, tetapi AS — pengeluar, pengguna dan pengeksport gas terbesar dunia — masih dibanjiri bahan api, dengan harga hampir paras terendah 17 bulan. Bagaimanapun, saluran paip AS penuh dan loji eksport LNG beroperasi pada kapasiti penuh, jadi gas AS yang murah tidak dapat sampai kepada pembeli luar negara, mewujudkan pembahagian yang lebih ketara berbanding pasaran minyak.
Sejak perang dengan Iran bermula pada 28 Februari, niaga hadapan gas di penanda aras Henry Hub AS di Louisiana telah jatuh sebanyak 12 peratus ke paras terendah 17 bulan AS$2.52 (RM10) per juta unit terma British (mmBtu), manakala harga di seluruh dunia telah melonjak sebanyak 84 peratus di Eropah dan 108 peratus di Asia, kepada sekitar AS$21 hingga AS$22 per mmBtu.
Sebaliknya, penanda aras minyak mentah antarabangsa Brent didagangkan sekitar AS$111 setong, manakala penanda aras AS pada AS$104 setong, dengan kedua-duanya meningkat lebih 50 peratus akibat perang.
Membayar untuk Membuang Gas
AS mempunyai bekalan yang mencukupi untuk memenuhi permintaan domestik dan mengisi loji eksport LNG yang menyejukkan gas ke bentuk cecair. Walau bagaimanapun, loji tersebut sudah beroperasi hampir kapasiti maksimum sebelum perang, jadi tidak kira betapa tinggi harga gas global, AS tidak boleh menukar lebih banyak gas kepada LNG untuk eksport.
Harga AS di medan syal teratas, Lembangan Permian, lebih rendah daripada niaga hadapan penanda aras. Gas spot di Hab Waha di West Texas telah didagangkan di bawah sifar hampir setiap hari tahun ini, kerana saluran paip gas keluar dari Permian penuh, bermakna tiada kapasiti tambahan untuk mengangkut bahan api. Secara ringkasnya, sesetengah pengeluar terpaksa membayar orang lain untuk mengambilnya, seolah-olah ia adalah bahan buangan.
Pengeluaran gas AS — sudah pada rekod 107.7 bilion kaki padu sehari (bcfd) pada 2025 — dijangka terus meningkat untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat untuk pusat data yang memerlukan kuasa dan untuk membekalkan loji eksport LNG baru, menurut tinjauan Jabatan Tenaga AS baru-baru ini.
Pengeluaran juga meningkat apabila pengeluar minyak meningkatkan output — dan apabila telaga mereka secara beransur-ansur menghasilkan lebih banyak gas berbanding sebelumnya apabila rizab minyak habis. Kapasiti saluran paip tambahan masih berbulan-bulan lagi, paling awal.
“Kelegaan pengangkutan yang bermakna tidak muncul sehingga lewat tahun ini atau awal 2027, apabila projek saluran paip yang lebih besar dijangka dimulakan,” kata penganalisis Bank of America dalam laporan.
Beberapa bahagian negara lebih terdedah kepada harga gas antarabangsa yang tinggi, termasuk New England, yang mesti mengimport LNG mahal dan membakar minyak untuk menjana kuasa semasa musim sejuk kerana rantau ini kekurangan sambungan yang mencukupi ke grid saluran paip gas negara untuk memenuhi permintaan pemanasan.
Pemenang dan Kalah
Firma yang paling mampu memanfaatkan gangguan harga global daripada perang Iran, sekurang-kurangnya dalam jangka pendek, adalah mereka yang mempunyai lebihan LNG untuk dijual. Untuk menggantikan penghantaran gas yang dibatalkan oleh Qatar, firma tenaga di seluruh dunia telah membeli kargo tambahan daripada pengeluar LNG AS seperti Venture Global, syarikat LNG kedua terbesar negara di belakang Cheniere Energy.
“Venture Global (secara relatif) baru dalam permainan LNG dan mempunyai kargo spot yang tersedia untuk ditawarkan kepada pembida tertinggi,” kata Bob Yawger, pengarah niaga hadapan tenaga di Mizuho. “Tiba-tiba semua orang memerlukan LNG sekarang setelah QatarEnergy tiada dalam gambar.”
Kapasiti LNG AS akan hampir dua kali ganda dalam tempoh lima tahun akan datang daripada sekitar 18 bcfd pada 2025 kepada sekitar 35 bcfd pada 2030, berdasarkan loji yang sedang dalam pembinaan.
Pengeluar gas AS yang menjual kepada syarikat LNG, bagaimanapun, tidak bernasib baik kerana mereka menjual sebahagian besar output mereka pada harga domestik, yang selain daripada pengeluaran hampir rekod, telah ditekan oleh permintaan musim bunga yang lemah dan bekalan yang mencukupi dalam simpanan. Harga AS yang rendah bahkan telah mendorong beberapa firma tenaga, seperti EQT, pengeluar gas kedua terbesar AS di belakang Expand Energy, untuk memotong output sementara mereka menunggu permintaan dan harga meningkat kemudian tahun ini.
“Pengurangan strategik kami bertindak sebagai bentuk simpanan, menyimpan gas di dalam tanah semasa tempoh permintaan rendah bermusim,” kata CFO EQT Jeremy Knop kepada penganalisis minggu lepas selepas syarikat melaporkan pendapatan. — Reuters
