KUALA LUMPUR: Malaysia adalah antara pasaran muncul paling berdaya tahan dalam menghadapi kejutan kewangan global terkini, disokong oleh dasar kukuh dan keadaan pasaran yang agak stabil, menurut Moody's Ratings.
Dalam laporan yang dikeluarkan hari ini, agensi penarafan global itu berkata Malaysia, yang dinilai A3 dengan prospek stabil, adalah antara beberapa ekonomi pasaran muncul besar yang menunjukkan daya tahan kukuh merentas petunjuk pasaran utama.
"Malaysia, India, Thailand, Indonesia dan Mexico secara konsisten menunjukkan daya tahan pasaran," katanya, sambil menambah bahawa peningkatan dalam spread kredit adalah terhad dan singkat, perbezaan hasil antara pasaran muncul dan Amerika Syarikat (AS) kekal sederhana, dan pergerakan kadar pertukaran terkawal.
Ia berkata walaupun turun naik pasaran meningkat semasa tempoh tekanan, ia kekal terkawal dan lebih rendah daripada ekonomi yang lebih lemah, menunjukkan bahawa pelarasan didorong terutamanya oleh pergerakan kadar faedah dan mata wang biasa dan bukannya tekanan kewangan yang lebih mendalam.
"Akses pasaran dikekalkan sepanjang masa, dan tekanan diserap tanpa gangguan yang berpanjangan merentas saluran pasaran. Secara keseluruhannya, negara-negara ini menunjukkan daya tahan yang tahan lama merentas petunjuk pasaran, dengan kejutan diserap melalui pelarasan harga dan bukannya kekangan pembiayaan," katanya.
Laporan itu juga menekankan bahawa prestasi Malaysia disokong oleh keyakinan pelabur yang lebih baik, disokong oleh pelarasan dasar dan langkah perbelanjaan kerajaan semasa tempoh tekanan.
Bagaimanapun, ia menyatakan bahawa daya tahan masih tidak sekata, dengan negara seperti Turki, Argentina dan Nigeria terus menghadapi tekanan pasaran yang berterusan akibat ketidaktekalan dasar dan kekangan struktur.
Moody's menambah bahawa walaupun Malaysia menunjukkan daya tahan yang kuat terhadap kejutan baru-baru ini, daya tahan jangka panjangnya - seperti Brazil dan Afrika Selatan - bergantung pada syarat-syarat tertentu.
"Di Brazil, pengetatan monetari yang tegas memulihkan kawalan inflasi dan menyokong keyakinan, tetapi kos faedah yang tinggi dan tekanan fiskal mengehadkan kemampuannya untuk menyerap kejutan masa depan, dengan ketahanan kestabilan pasaran bergantung pada kemajuan dalam mengurangkan defisit dan kos perkhidmatan hutang.
"Kes Afrika Selatan berbeza tetapi juga bersyarat, kerana kadar pertukaran terapung bebas membantu mengekalkan rizab dan membolehkan pelarasan pasaran, tetapi membawa kepada pergerakan mata wang yang lebih besar semasa tekanan global, manakala pertumbuhan lemah dan hutang tinggi mengekang fleksibiliti fiskal, membolehkan turun naik berterusan walaupun dengan dasar yang kukuh," katanya.
Menurut Moody's, Malaysia berada di antara kedua-dua kes ini. "Walaupun reformasi fiskal baru-baru ini menandakan kemajuan dan boleh mengukuhkan penampan dari masa ke masa, ruang fiskal masih terhad di tengah-tengah asas hasil yang tidak menentu dan sempit.
"Daya tahan masa depan sebahagiannya bergantung pada kejayaan pelaksanaan reformasi fiskal selanjutnya dalam menghadapi tekanan politik dan sosial yang berterusan," tambahnya.
