Pasaran dalam talian eBay mengumumkan pada Isnin bahawa mereka telah menerima bidaan pengambilalihan yang tidak diminta daripada peruncit permainan video GameStop, yang akan mereka 'kaji teliti'. Namun, dengan nilai GameStop hanya sekitar satu perlima daripada eBay, ramai pemerhati meragui urusan ini akan berjaya, terutamanya disebabkan persoalan mengenai cara pembiayaannya.
Butiran Bidaan
Cadangan GameStop, separuh dalam bentuk saham dan separuh lagi tunai, menilai eBay pada kira-kira AS$55.5 bilion – premium 20% berbanding harga penutup Jumaat lalu. eBay menyatakan lembaga pengarah dan pasukan undang-undang mereka 'akan mengkaji dan mempertimbangkan dengan teliti cadangan yang tidak diminta ini untuk menentukan tindakan yang mereka percaya adalah demi kepentingan terbaik syarikat dan semua pemegang saham eBay'.
Lembaga menambah bahawa mereka 'akan menilai cadangan ini dengan memberi tumpuan kepada nilai yang akan diberikan kepada pemegang saham eBay, termasuk nilai saham GameStop yang ditawarkan dan keupayaan GameStop untuk menyampaikan cadangan yang mengikat dan boleh dilaksanakan'.
Cabaran Pembiayaan
GameStop, yang terkenal dalam kalangan pemain permainan Amerika dan pelabur runcit, mempunyai kira-kira AS$9.4 bilion dalam aset tersedia dan surat komitmen daripada firma pelaburan Kanada TD Securities untuk pembiayaan AS$20 bilion. Namun, walaupun dengan menambah nilai penuh saham GameStop, jumlah tersebut hanya akan mencapai kira-kira AS$40 bilion pada penilaian semasa.
Ketua Pegawai Eksekutif GameStop, Ryan Cohen, memberitahu CNBC 'kami mempunyai keupayaan untuk menerbitkan saham untuk menyelesaikan urusan ini'. Tetapi untuk mengumpul wang yang mencukupi, GameStop perlu mencipta lebih daripada dua kali ganda jumlah saham sedia ada, yang akan mengurangkan nilai mereka lebih daripada separuh.
Reaksi Pasaran
'Kami memberikan kebarangkalian kejayaan yang agak rendah untuk urusan ini,' tulis penganalisis Baird, Colin Sebastian, dalam nota pada Isnin. Reaksi pasaran mencerminkan keraguan tersebut. Harga saham eBay meningkat selepas bidaan diumumkan – tetapi tidak sebanyak yang sepatutnya jika pelabur percaya urusan itu akan benar-benar berlaku.
GameStop menawarkan AS$125 sesaham, tetapi eBay didagangkan pada AS$109.14 dalam dagangan lewat pagi Isnin di Wall Street. Cohen berkata 'eBay mempunyai francais perdagangan kedua terbesar dan terdapat peluang besar untuk melakukan sesuatu yang lebih besar' dengan platform tersebut, yang hanya ketinggalan di belakang Amazon dalam kalangan pasaran e-dagang AS.
