Alphabet mengatasi anggaran Wall Street untuk hasil suku tahunan pada hari Rabu, apabila perbelanjaan perusahaan untuk kecerdasan buatan (AI) memberikan pertumbuhan terbaik untuk unit awannya setakat ini. Saham syarikat meningkat lebih 6% dalam dagangan lanjutan.
Pertumbuhan kukuh didorong AI
Hasil keseluruhan syarikat induk Google meningkat 22% kepada AS$109.9 bilion (RM434 bilion) pada suku pertama, melebihi anggaran AS$107.2 bilion, menurut data LSEG. Pendapatan Google Cloud berkembang 63% kepada AS$20 bilion dalam suku pertama berakhir Mac, jauh melebihi anggaran purata peningkatan 50.1% oleh penganalisis. Kadar pertumbuhan itu adalah yang terbaik sejak syarikat mula melaporkan hasil segmen tersebut pada 2020.
"Penyelesaian AI perusahaan kami telah menjadi pemacu pertumbuhan utama untuk awan buat pertama kalinya," kata Ketua Pegawai Eksekutif Sundar Pichai dalam panggilan persidangan dengan penganalisis, sambil menyatakan bahawa jualan produk tersebut meningkat lapan kali ganda daripada tahun sebelumnya.
Pelaburan AI mula membuahkan hasil
Hasil awan Alphabet yang kukuh menunjukkan bagaimana AI muncul sebagai enjin pertumbuhan yang menentukan untuk Google selepas bertahun-tahun ketinggalan di belakang pesaing yang lebih besar, meyakinkan pelabur bahawa perbelanjaan besar syarikat mula membuahkan hasil. Pecutan ketara dalam perniagaan itu, didorong oleh permintaan untuk alat AI generatif, nampaknya membenarkan usaha Alphabet untuk mengubah keupayaan penyelidikannya yang luas kepada keuntungan komersial.
Google juga mula menjual cip TPU, yang bersaing dengan GPU Nvidia, secara langsung kepada beberapa pelanggan, kata Pichai. Selama bertahun-tahun, Google menyimpan TPU untuk kegunaan dalaman bagi membangunkan teknologi seperti model Gemini AI. Keputusan untuk menyewakan TPU kepada pelanggan awan membantu pertumbuhan Google Cloud, tetapi syarikat itu menahan diri daripada menjual cip tersebut secara langsung sehingga kini.
Alphabet menjangkakan untuk mula mengiktiraf peratusan kecil hasil daripada perjanjian jualan TPU yang telah dimeterai menjelang akhir tahun, dengan sebahagian besar daripadanya akan ditukar pada 2027, kata Ketua Pegawai Kewangan Anat Ashkenazi.
Kekangan kapasiti dan peluang pasaran
Dalam penjualan langsung TPU, lelaran terkini yang diumumkan minggu lalu, Google melihat peluang untuk memperluaskan pasaran yang boleh dicapai, kata Pichai, walaupun ia terus menghadapi kekangan dalam kuasa pengkomputeran. Kapasiti yang terhad itu menghalang pertumbuhan hasil awan yang lebih tinggi dan menyumbang kepada tunggakan unit awan yang hampir dua kali ganda suku ke suku kepada AS$460 bilion. Ashkenazi menambah bahawa syarikat menjangkakan untuk mengiktiraf lebih 50% daripada tunggakan tersebut dalam tempoh 24 bulan akan datang.
Kenaikan perbelanjaan modal
Alphabet memberi isyarat kepada pelabur rancangan untuk terus meningkatkan perbelanjaan modal secara agresif. Ashkenazi menaikkan ramalan tahun ini kepada antara AS$180 bilion dan AS$190 bilion, peningkatan AS$5 bilion daripada yang diumumkan pada suku lalu, dan berkata bahawa Alphabet merancang kenaikan ketara lagi pada 2027. Perbelanjaan modal pada suku pertama meningkat lebih dua kali ganda daripada tahun sebelumnya kepada AS$35.67 bilion. Secara keseluruhan, Alphabet membelanjakan AS$91.45 bilion perbelanjaan modal pada 2025.
"Mungkin lebih penting daripada kadar pertumbuhan awan Alphabet yang besar adalah justifikasi yang lebih luas bahawa rancangan perbelanjaan modal AS$180 bilion – yang mengejutkan pasaran suku lalu – adalah dalam kemampuan perbelanjaan syarikat, memandangkan ketahanan dan kualiti lengkung hasil yang ditunjukkan hari ini," kata Thomas Monteiro, penganalisis kanan di Investing.com.
Pendapatan operasi dan bersih meningkat
Pendapatan operasi untuk unit awan meningkat tiga kali ganda kepada AS$6.6 bilion pada suku pertama daripada AS$2.2 bilion tahun sebelumnya. Pendapatan operasi terkonsolidasi keseluruhan Alphabet meningkat 30% kepada AS$39.7 bilion. Pendapatan bersih meningkat lebih tajam kepada AS$62.6 bilion, peningkatan 81%, walaupun angka itu banyak didorong oleh keuntungan AS$36.9 bilion daripada sekuriti ekuiti. Alphabet memegang kepentingan bernilai berbilion dolar di SpaceX dan Anthropic, kedua-duanya menyasarkan tawaran awam permulaan yang besar tahun ini.
Pendekatan 'full-stack'
Penyedia perkhidmatan awan ketiga terbesar di dunia, di belakang Amazon Web Services dan Microsoft Azure, Alphabet terus memperoleh perjanjian besar, termasuk perkongsian infrastruktur AI yang diperluas dengan Meta dan syarikat keselamatan siber Palo Alto Networks. Pelabur lebih yakin pada Alphabet berbanding dua pesaing awannya, kedua-duanya mengalami penurunan harga saham selepas melaporkan pendapatan suku tahunan pada hari Rabu.
Pendapatan Amazon Web Services melonjak 28% kepada AS$37.6 bilion pada suku pertama, berbanding anggaran purata peningkatan 25.1% kepada AS$36.6 bilion, menurut LSEG. Jualan bersih keseluruhan meningkat kepada AS$181.5 bilion. Hasil Azure dan perkhidmatan awan Microsoft yang lain berkembang 40%, selaras dengan anggaran konsensus.
Suku Google Cloud menunjukkan "ia boleh menyumbang secara signifikan kepada portfolio Alphabet yang lebih luas selepas bertahun-tahun kerugian operasi yang besar," kata penganalisis utama Forrester, Lee Sustar.
Ketika perniagaan perusahaannya berkembang pesat, chatbot Gemini Google mendorong "suku terkuat pernah" untuk AI pengguna, kata Pichai. Beliau berkata syarikat menikmati pertumbuhan di seluruh bidang berkat pendekatan AI full-stack, merujuk kepada setiap lapisan rantaian teknologi AI termasuk cip, pusat data, model AI dan alat pembangun. Syarikat itu berkata ia mempunyai 350 juta langganan berbayar di seluruh YouTube, penyimpanan awan dan perkhidmatan AI lanjutan Google One serta produk lain.
