Pasaran Saham Mewah Hadapi Gelombang Ketidakstabilan
Industri mewah global sedang melalui tempoh yang mencabar dengan saham syarikat ternama seperti LVMH dan Kering mengalami turun naik harga yang semakin tajam. Keadaan ini didorong oleh dua faktor utama iaitu pertaruhan agresif dana lindung nilai dan kebimbangan pelabur terhadap kesan kecerdasan buatan (AI) terhadap pasaran saham.
Kesan Pandemik dan Harapan Pemulihan
Selepas mengalami lonjakan jualan selepas pandemik, banyak jenama mewah terkemuka termasuk Dior dan Gucci menyaksikan penurunan dalam penjualan beg tangan mahal dan pakaian pereka. Pelabur kini memantau dengan teliti sebarang isyarat yang menunjukkan sektor ini kembali kepada pertumbuhan, namun gambaran setakat ini masih bercampur-campur.
Ketua Pegawai Eksekutif LVMH, Bernard Arnault, baru-baru ini menyuarakan nada berhati-hati untuk tahun hadapan, menyebabkan saham kumpulan mewah terbesar dunia itu mengalami kejatuhan satu hari terbesar sejak tahun 2020. Sebaliknya, kemas kini pasaran sebelumnya pada Oktober telah mendorong kenaikan saham sebanyak 12 peratus.
Pertaruhan Dana Lindung Nilai dan Posisi Pendek
Menurut data daripada pembekal maklumat dana lindung nilai Hazeltree, saham mewah dan sektor penggunaan pilihan berada antara yang paling banyak dipendekkan menjelang musim keputusan kewangan ini. Posisi pendek yang tinggi - di mana pelabur membuat pertaruhan bahawa harga saham akan jatuh - boleh mendorong turun naik harga yang besar.
"Dua faktor mendorong ketidakstabilan dalam saham mewah seperti Kering," jelas Michael Oliver Weinberg, pelabur dana lindung nilai dan penasihat khas kepada Tokyo University of Science Endowment. "Pertama, pengindeksan telah mengunci modal dalam posisi 'beli dan pegang' pasif. Kedua, pasaran kini dikuasai oleh dana lindung nilai pengurus pelbagai yang berdagang khusus terhadap berita dan titik data."
Risiko Gelembung AI dan Hubungan dengan Pasaran AS
Ketergantungan industri mewah terhadap perbelanjaan golongan kaya mendedahkannya lebih daripada kebanyakan sektor lain kepada pasaran saham Amerika Syarikat. Pasaran AS, selepas mengalami lonjakan kenaikan yang hebat, kini menyaksikan turun naik yang semakin liar didorong oleh trend kecerdasan buatan.
Ketua Pegawai Eksekutif Kering, Luca de Meo, telah menyatakan bahawa pasaran saham merupakan barometer untuk perbelanjaan mewah rakyat Amerika dan menandakan pembetulan pasaran AI sebagai risiko untuk kumpulan mewah Eropah. "Ramai rakyat Amerika mempunyai simpanan yang dipegang dalam saham, jadi jika pasaran kekal kukuh, penggunaan akan terus mendorong pertumbuhan," katanya kepada pemberita selepas melaporkan keputusan.
Strategi Pelaburan dalam Persekitaran Tidak Menentu
Walaupun dana lindung nilai berdagang berdasarkan turun naik sentimen, pelabur jangka panjang dalam syarikat mewah terpaksa bertahan dengan ketat. "Dalam pasaran yang mencapai rekod tinggi ini yang sangat tertumpu dengan penilaian yang tinggi, jelas orang ramai sangat gugup dan semua orang mahu menekan butang jual," kata Christopher Rossbach, rakan pengurusan di J. Stern & Co di London.
Beberapa pelabur kini mencari peluang untuk menukar pertaruhan antara jenama mewah, berharap untuk mendapat keuntungan daripada kisah pemulihan. Walaupun Kering yang bergelut melonjak selepas penjualan jatuh kurang daripada jangkaan, pembuat beg Birkin Hermes - yang melalui perlahan tanpa cedera - hanya meningkat 2.5 peratus selepas suku pertumbuhan yang kukuh lagi.
"Anda melihat pergerakan harga saham yang agak ketara kerana nuansa sedikit berbeza di setiap syarikat," kata Emily Cooledge, ketua penyelidikan mewah di Rothschild & Co Redburn. "Dan kerana kita berada pada saat titik rapuh itu."
