Indonesia Ambil Langkah Baru untuk Tingkatkan Ketelusan Pasaran Saham
Pihak berkuasa Indonesia telah melaksanakan beberapa reformasi pasaran yang ketara dalam usaha memenuhi piawaian ketelusan yang ditetapkan oleh MSCI Inc., pengkompil indeks global yang berpengaruh. Langkah ini bertujuan untuk mengelak kemungkinan penurunan taraf pasaran Indonesia kepada status pasaran hadapan, yang boleh mencetuskan pengeluaran dana antarabangsa secara besar-besaran.
Syarikat-syarikat dengan Pemilikan Tertumpu Dikenal Pasti
Bursa Saham Indonesia (IDX) pada hari Khamis lalu telah mengeluarkan notis yang menyenaraikan beberapa syarikat yang mempunyai pemilikan saham yang sangat tertumpu dalam kalangan pemegang saham minoriti. Antara syarikat yang dinamakan termasuk PT Barito Renewables Energy dan PT Dian Swastatika Sentosa, kedua-duanya mempunyai kaitan dengan tokoh korporat terkemuka di negara itu.
Menurut dokumen rasmi IDX, syarikat lain yang turut disenaraikan ialah PT Abadi Lestari Indonesia dan PT Samator Indo Gas. Tindakan ini diambil sebagai sebahagian daripada usaha berterusan Indonesia untuk mematuhi permintaan MSCI bagi ketelusan pemilikan yang lebih tinggi dalam kalangan syarikat tersenarai.
Reformasi Pasaran untuk Elak Penurunan Taraf
Reformasi pasaran yang dilaksanakan oleh pengawal selia Indonesia termasuk peningkatan keperluan minimum saham yang tersedia untuk dagangan awam. Mulai minggu ini, syarikat tersenarai dikehendaki meningkatkan jumlah minimum saham untuk dagangan awam kepada sekurang-kurangnya 15%, berbanding dengan 7.5% sebelumnya.
IDX telah mengarahkan firma dengan apungan bebas melebihi 12.5% untuk mematuhi keperluan baru ini menjelang Mac 2027. Manakala syarikat yang mempunyai bilangan pelabur awam yang lebih rendah perlu memenuhi syarat tersebut selewat-lewatnya pada Mac 2029.
Kesan terhadap Prestasi Pasaran dan Pelaburan Asing
Pasaran saham Indonesia telah menunjukkan prestasi yang paling lemah di Asia tahun ini, sebahagiannya disebabkan oleh amaran daripada MSCI dan kesan kejutan tenaga global akibat konflik di Timur Tengah. Gabungan faktor ini telah mencetuskan jualan besar-besaran oleh pelabur asing, yang seterusnya menjejaskan indeks pasaran tempatan.
Hasan Fawzi, ketua penyeliaan pasaran modal, derivatif kewangan dan pertukaran karbon di Otoritas Jasa Keuangan, menekankan bahawa notis pemilikan tertumpu "tidak menunjukkan sebarang pelanggaran". Namun, beliau menambah bahawa "setelah pendedahan ini tersedia, ia akan menjadi faktor tambahan bagi pelabur untuk menentukan kedudukan dan strategi pelaburan mereka".
Struktur Pasaran yang Didominasi Konglomerat Keluarga
Pasaran saham Indonesia sejak lama didominasi oleh konglomerat milik keluarga yang mengendalikan puluhan entiti tersenarai dan swasta, merangkumi pelbagai sektor dari perlombongan dan tembakau hingga petrokimia. Data dari PT Trimegah Sekuritas Indonesia pada Jun 2025 menunjukkan bahawa 20 syarikat terbesar yang berkaitan dengan tokoh korporat di Indeks Komposit Jakarta membentuk hampir 43% daripada pemberatannya.
Antara syarikat utama yang disebut termasuk PT Bank Central Asia dan PT Bayan Resources, yang mencerminkan tahap pemusatan pemilikan yang tinggi dalam pasaran tempatan.
Inspirasi dari Hong Kong dan Prosedur Berterusan
Jeffrey Hendrik, Pengarah Presiden Pemangku IDX, menjelaskan bahawa usaha mendedahkan kepekatan pemegang saham tinggi ini berdasarkan langkah yang diambil oleh Hong Kong pada tahun 2016. Beliau menekankan bahawa pengawal selia juga akan mengumumkan apabila syarikat dikeluarkan daripada senarai tersebut, memastikan proses ketelusan yang berterusan dan telus.
Dengan pasaran saham Indonesia ditutup pada hari Jumaat lalu disebabkan cuti umum, langkah-langkah reformasi ini diharap dapat memulihkan keyakinan pelabur dan menstabilkan prestasi pasaran pada minggu-minggu akan datang.
