Saham AirAsia X Bhd (AAX) jatuh hari ini selepas syarikat penerbangan tambang murah itu mengalami kerugian pada suku pertama akibat kerugian pertukaran asing (forex) dan kos bahan api jet yang lebih tinggi yang dicetuskan oleh perang Iran.
Penurunan Saham dan Prestasi Kewangan
Penerbangan itu jatuh sebanyak 5.7% atau 7 sen kepada RM1.15, menjadikan nilai kumpulan itu pada RM3.86 bilion. Saham tersebut telah jatuh 42% sejak krisis Timur Tengah meletus pada 28 Februari apabila Iran diserang oleh Amerika Syarikat dan Israel. Ia merupakan saham kedua paling aktif didagangkan di Bursa Malaysia dengan 99.5 juta saham bertukar tangan.
Dalam pemfailan bursa semalam, AAX mengumumkan kerugian bersih RM154.9 juta bagi suku berakhir 31 Mac (Q1 FY2026) daripada keuntungan bersih RM50.2 juta setahun lalu, dan RM191.8 juta pada Q4 FY2025. Walau bagaimanapun, pendapatan bagi suku tersebut melonjak kepada rekod RM5.95 bilion, berikutan penyempurnaan pengambilalihan perniagaan penerbangan Capital A Bhd pada Januari.
Faktor Utama Kerugian
Kerugian Q1 terutamanya disebabkan oleh kerugian forex RM232.2 juta berikutan susut nilai mata wang serantau termasuk baht Thailand, rupiah Indonesia dan peso Filipina berbanding dolar AS. Ia merupakan pukulan berganda bagi penerbangan itu kerana perang Timur Tengah menghantar harga minyak dan bahan api jet melambung tinggi. AirAsia X terpaksa menanggung kos bahan api tambahan sekitar RM200 juta pada bulan Mac sahaja.
Bahan api jet, yang menyumbang kira-kira satu pertiga daripada jumlah kos operasi syarikat penerbangan, melonjak kepada paras tertinggi US$234 (RM924.31) pada 30 Mac. Harga bahan api jet telah menurun kepada sekitar US$150 (RM592.54) pada masa ini, yang masih kira-kira 50% lebih tinggi daripada paras sebelum perang.
Tindakan Syarikat dan Pandangan Penganalisis
AAX telah menaikkan harga tiket, menggantung sementara 21 laluan dan merancang untuk mengurangkan kapasiti suku kedua sebanyak 10% daripada tahun sebelumnya. Sementara itu, Public Investment Bank (PublicInvest) menurunkan taraf AirAsia X kepada “neutral” manakala Maybank Investment Bank dan Hong Leong Investment Bank mengekalkan panggilan “beli” mereka.
Dalam nota hari ini, Maybank Investment Bank memberi amaran tentang kerugian yang lebih besar untuk AAX pada suku akan datang tetapi menyatakan bahawa pengurangan harga bahan api jet boleh membantu mengecilkan kerugiannya pada separuh kedua. Dalam mengekalkan cadangan “beli”, Hong Leong Investment Bank berkata ia tidak menjangka perang itu akan berpanjangan dan percaya “AAX mampu mengelakkan klasifikasi PN17”. Bank itu menurunkan harga sasaran (TP) untuk saham itu kepada RM2.20 sesaham daripada RM3.35 sebelum ini, menambah bahawa pada harga saham semasa, “penilaian masih menarik”.
PublicInvest telah memotong ramalan pendapatan FY2026-FY2028 sebanyak purata 28% untuk mencerminkan pengurangan kapasiti, pertumbuhan penumpang yang lebih lemah dan hasil. Ia menyatakan syarikat penerbangan itu sedang mengukuhkan kunci kira-kira dan memelihara tunai, setelah memperoleh pembiayaan yang menggalakkan US$300 juta (RM1.18 bilion) untuk membiayai semula hutang dan mengurangkan obligasi prinsipalnya untuk tahun tersebut. Bank itu juga menurunkan TP untuk AAX kepada RM1.29 daripada RM1.85 sebelum ini.
