Kemarahan Prabowo Atas Kejatuhan Pasaran Saham Dedah Perpecahan Dalaman Indonesia
JAKARTA: Kemarahan Presiden Indonesia Prabowo Subianto terhadap kejatuhan pasaran saham terburuk negara itu sejak 1998 telah mendedahkan jurang yang semakin melebar antara kalangan dalaman pemerintah dengan persepsi awam serta pelabur antarabangsa. Insiden ini berlaku pada akhir Januari lalu apabila pasaran saham Indonesia merudum secara mendadak, mencetuskan pertemuan tergesa-gesa di kediaman peribadi presiden di Bogor.
Pertemuan Tegang di Bogor
Menurut sumber yang mengetahui perkara tersebut tetapi enggan dikenali kerana bimbang tindakan balas, pertemuan di rumah peribadi Prabowo itu dengan cepat berubah menjadi sesi saling menyalahkan antara menteri-menteri kabinet utama. "Prabowo mempersoalkan sama ada tauke tempatan dan perniagaan mereka bertanggungjawab, dan bertanya adakah mana-mana pihak asing cuba mengacau beliau dan Indonesia," kata sumber tersebut.
Beberapa menteri memberitahu presiden bahawa itu bukan kesnya, sebaliknya menuding jari sepenuhnya kepada pegawai dengan pengawal selia kewangan dan bursa saham yang gagal menangani kebimbangan MSCI Inc mengenai kebolehlaburan dan ketelusan pasaran. Sebagai tindak balas, Prabowo dikatakan menyuruh agar semua mereka dipecat, menurut sumber yang mengetahui perbualan tersebut.
Pergantian Kepimpinan dan Respons Pemerintah
Dalam kesan langsung insiden itu, ketua Lembaga Jasa Keuangan dan Bursa Efek Indonesia kedua-duanya meletakkan jawatan. Kepada pasukan Prabowo, respons terhadap kejatuhan ekuiti terburuk Indonesia ini menunjukkan seorang pemimpin yang tegas bertindak pantas untuk menghentikan kerugian dan mempertanggungjawabkan pegawai.
Mereka melihat jualan panik selama dua hari itu sebagai insiden terpencil, dan berniat untuk meneruskan rancangan mengambil alih tauke negara, menasionalkan sumber dan meregangkan had struktur fiskal yang telah wujud selama beberapa dekad.
Kebimbangan Mendalam Mengenai Hala Tuju
Namun, wawancara dengan lebih setengah dozen orang yang mengetahui selok-belok kepresidenannya, kebanyakan mereka meminta untuk tidak dinamakan, mengatakan episod MSCI merangkumi kebimbangan lebih luas mengenai hala tuju Indonesia di bawah Prabowo. Mereka menggambarkan seorang pemimpin yang cenderung meluahkan kemarahan, dikelilingi oleh penasihat dengan agenda bercanggah dan yang kekurangan perhatian terhadap butiran untuk melaksanakan rancangan beraninya.
Jurang yang semakin melebar antara kalangan dalaman Prabowo dan bagaimana beliau dilihat – baik oleh elit Jakarta mahupun pelabur antarabangsa – menambah kekacauan sejak beliau memegang jawatan pada akhir 2024. Rusuhan maut telah meletus mengenai ketidaksamaan, pihak berkuasa telah merampas tanah seluas Switzerland dan rupiah telah berada antara mata wang berprestasi terlemah di Asia dalam setahun lalu.
Isu Struktur dan Ketelusan Pasaran
Peraturan pemilikan tidak telus Indonesia dan keperluan terapung bebas minimum yang rendah – jumlah saham tersedia untuk perdagangan awam – telah menjadi punca kebimbangan pelabur selama bertahun-tahun. Data Bloomberg menunjukkan kira-kira satu perempat syarikat tersenarai di negara ini mempunyai terapung bebas kurang daripada 15%.
Beberapa syarikat mempunyai terapung bebas dilaporkan lebih tinggi, tetapi saham mereka mempunyai volum dagangan yang sangat rendah. Banyak firma tersenarai terbesar Indonesia dipegang ketat oleh pemegang saham pengawal, yang mengehadkan kecairan dagangan dan meningkatkan risiko ayunan tajam dalam harga saham.
Masalah utama telah mengesahkan bahawa syarikat sebenarnya mempunyai sebanyak saham boleh dagangan seperti yang didakwa. Satu contoh berlaku Ogos lalu, apabila MSCI mengatakan ia akan menambah 28 saham kepada penanda aras pasaran membangun yang diikuti secara meluas. Saham satu syarikat Indonesia dalam senarai – PT Dian Swastatika Sentosa – melonjak 41% dalam beberapa hari, menambah nilai pasaran AS$13 bilion.
Amaran Awal yang Diabaikan
Jauh sebelum ultimatum MSCI, tokoh utama dalam kerajaan telah menyeru peningkatan ketelusan dagangan – tetapi pengawal selia dan bursa saham mengabaikan mereka, kata orang yang mengetahui perkara tersebut. Pandu Sjahrir, CIO dana kekayaan berdaulat Indonesia Danantara, telah mendesak perubahan peraturan sejak awal 2025 kerana ia berniat menjadi peserta pasaran.
Pandangan Sjahrir adalah bahawa bursa saham Indonesia sepatutnya menjadi laluan paling cair untuk pelabur meluahkan keyakinan terhadap negara, tetapi permodalan pasarannya ketinggalan berbanding rakan global. Beliau memberitahu pengawal selia akan sukar untuk Danantara melabur dalam pasaran yang cetek.
Tekanan Reformasi dan Garis Masa
Pentadbiran Prabowo mempunyai sehingga Mei untuk melaksanakan reformasi yang dicari oleh MSCI mengenai terapung bebas dan struktur pemilikan saham tidak telus untuk mengelakkan penurunan taraf kepada status "pasaran hadapan" dari pasaran membangun. Senario itu berkemungkinan memaksa banyak pelabur antarabangsa menarik wang keluar dari saham Indonesia.
Bursa saham sejak itu memberitahu pelabur bahawa ia mensasarkan untuk menyelesaikan kebimbangan MSCI menjelang akhir Februari atau Mac. Indonesia juga berniat mempercepatkan rancangan untuk menyahkawal bursa sahamnya, dan Danantara telah mengatakan ia menilai mengambil pegangan sebanyak 30%.
Penilaian dan Prospek Masa Depan
Awal bulan ini, Moody's Ratings menurunkan pandangannya terhadap Indonesia kepada negatif dari stabil, sambil mengekalkan penarafan gred pelaburan rendah Baa2 pada negara itu. Ia mengatakan dasar Indonesia telah menjadi lebih tidak boleh diramal dan kurang padu, dan komunikasi telah kurang berkesan.
Buat masa ini, tiada peralihan dasar ketara dijangka. Prabowo dan pentadbirannya kekal berniat untuk meneruskan dasar kebajikan sosialnya, yang termasuk makanan percuma untuk kanak-kanak, membina perumahan kos rendah dan memodenkan industri perikanan tempatan.
Mesej bercampur menambah rasa kekacauan. Ketidakpastian mengenai hala tuju dasar merosakkan prospek pertumbuhan Indonesia dan daya saing di rantau ini, menurut Tom Lembong, yang berkhidmat sebagai menteri perdagangan di bawah pentadbiran sebelumnya.
