Pelabur kini semakin beralih ke Korea Selatan dan Taiwan untuk mendapatkan saham semikonduktor, namun ledakan kecerdasan buatan (AI) bukan sahaja meningkatkan keuntungan syarikat cip di Asia Utara, malah turut memacu kebangkitan ekonomi yang lebih luas. Fenomena ini didorong oleh peningkatan penggunaan isi rumah, pelaburan yang semakin meningkat, dan hasil cukai yang lebih besar.
Pertumbuhan KDNK dan Gaji Meningkat
Data FactSet menunjukkan bahawa pertumbuhan KDNK benar bagi dua kuasa AI Asia Utara, iaitu Taiwan dan Korea Selatan, telah meningkat dalam tempoh 12 hingga 15 bulan kebelakangan ini. Taiwan mencatatkan pertumbuhan 11.8% pada suku pertama, sebahagian besarnya disebabkan oleh ledakan AI. Permintaan tinggi daripada syarikat hiperskala AS terhadap cip telah meningkatkan pendapatan gergasi AI Asia Utara, menarik pelaburan asing yang signifikan, dan yang paling penting untuk penggunaan domestik, meningkatkan pampasan pekerja di syarikat teknologi besar ke tahap yang tidak pernah berlaku sebelum ini.
SK Hynix dan Samsung Electronics di Korea Selatan, dua pengeluar cip terbesar dunia, kini mengaitkan bonus secara langsung dengan keuntungan operasi. SK Hynix memperuntukkan 10% daripada keuntungan operasi untuk bonus tanpa had, formula yang dipersetujui pada September lalu yang memberikan kira-kira 29 bulan gaji asas kepada 35,000 pekerjanya. Perjanjian kesatuan Samsung minggu lalu menetapkan 10.5% daripada keuntungan bahagian cip sebagai saham untuk pekerja, menamatkan had bonus 50%, selepas hampir 63,000 pekerja mengundi. TSMC dari Taiwan pula mengambil pendekatan yang lebih longgar, dengan kumpulan bonus untuk kira-kira 65,000 pekerja ditetapkan secara kes demi kes oleh lembaga pengarah bersama pelan perbelanjaan modal. Berdasarkan keuntungan rekod 2025, lembaga pengarah meluluskan kumpulan bonus kira-kira T$206 bilion (AS$6.56 bilion), purata lebih T$2.6 juta setiap pekerja, meningkat daripada kira-kira T$2 juta pada 2024 – pembayaran yang jauh melebihi tahun-tahun sebelumnya. Ketua Pegawai Eksekutifnya minggu lalu juga berjanji peningkatan insentif lebih 30%.
Ledakan Penggunaan
Kenaikan gaji teknologi sudah mula mewujudkan ledakan penggunaan. Ini paling ketara di Taiwan, di mana pertumbuhan jualan runcit berada dalam julat 6% hingga 8% antara Februari dan April, berbanding purata 2.1% dalam 10 tahun sebelumnya, menurut FactSet. Di Korea, pertumbuhan jualan runcit melonjak kepada purata 4% dalam empat bulan pertama, meningkat daripada 0.3% pada 2025 dan purata 10 tahun lalu sebanyak 1.4%.
Lonjakan dalam penggunaan dan aktiviti ekonomi ini semakin tercermin dalam prospek pendapatan korporat yang lebih baik. Sehingga akhir 2025, peningkatan pendapatan di Korea Selatan dan Taiwan hampir sepenuhnya didorong oleh sektor teknologi. Kini, sektor lain yang berkait rapat dengan ekonomi turut menyertai rally. Sejak November 2025, kewangan Korea, kewangan Taiwan, dan runcit Korea masing-masing telah dinaikkan EPS konsensus 2026 sebanyak 67%, 11%, dan 8%, menurut anggaran konsensus FactSet.
Kesan Kekayaan dan Cukai
Kesan kekayaan paling ketara di Taiwan. Sejak awal 2024 hingga akhir Mei, indeks saham KOSPI Korea Selatan melonjak kira-kira 219%, mengatasi kenaikan 149% dalam TAIEX Taiwan. Namun, rakyat Taiwan lebih terdedah kepada ekuiti: 20% daripada kekayaan mereka dalam saham pada 2024, berbanding kurang 6% untuk rakyat Korea. Walau bagaimanapun, pembelian ekuiti oleh individu Korea meningkat mendadak baru-baru ini. Menurut data Bursa Korea, individu Korea membeli AS$33.8 bilion dalam ekuiti dalam tempoh lima bulan pertama 2026, membalikkan jualan AS$13.5 bilion pada 2025 dan pembelian sederhana AS$782 juta pada 2024. Ini menunjukkan kesan kekayaan boleh menjadi dorongan penggunaan yang semakin kuat di sana juga.
Pemulihan ekonomi yang didorong AI datang pada masa yang sangat sesuai untuk Asia Utara. Kedua-dua Korea Selatan dan Taiwan adalah pengimport tenaga besar, dan harga minyak serta gas melonjak akibat konflik di Iran. Namun, kenaikan harga import telah diimbangi oleh kenaikan mendadak harga barangan yang mereka eksport – memori dan semikonduktor – menurut FactSet. Peningkatan dalam “terms of trade” ini telah menyokong mata wang mereka dan mengurangkan keperluan untuk kenaikan kadar faedah. Kenaikan gaji dan pasaran ekuiti yang melonjak turut membantu mengembangkan hasil cukai. Pada suku pertama 2026, hasil cukai Seoul meningkat lebih 16% tahun ke tahun, selepas kenaikan kira-kira 11% pada 2025. Kerajaan mengakui peranan bonus semikonduktor yang melonjak dalam meningkatkan penerimaan cukai pendapatan. Hasil cukai Taiwan hanya meningkat sederhana 0.7% pada 2025, terjejas oleh pasaran hartanah yang lemah, tetapi cukai pendapatan individu meningkat 5.4% melebihi trend. Hasil cukai diramal berkembang 6% hingga 8% pada 2026, menurut Direktorat-Jeneral Belanjawan, Perakaunan dan Statistik Taiwan (DGBAS).
Risiko dan Cabaran
Walau bagaimanapun, risiko sentiasa ada. Pelabur terus mempersoalkan sama ada perbelanjaan AI boleh dimonetisasi secara besar-besaran, kebimbangan yang signifikan untuk Asia Utara. Kelembapan dalam pelaburan infrastruktur akan menyebabkan pendapatan semikonduktor lebih rendah, bonus pekerja lebih kecil, penggunaan lebih lemah, dan hasil cukai mengecut – iaitu, pembalikan trend positif hari ini. Selain itu, ledakan AI sudah mempunyai kesan politik di rantau ini. Seorang penasihat dasar kanan Korea Selatan bulan ini mencadangkan “dividen rakyat” dibayar kepada semua rakyat daripada “keuntungan berlebihan” syarikat infrastruktur AI. Pasaran jatuh seketika akibat cadangan untuk “mensosialisasikan” keuntungan ini. Sementara itu, pertarungan antara Samsung dan pekerja berhubung bonus mungkin menjadi petanda perkara yang akan datang – dan itu boleh membuatkan pemegang saham gementar.
BuAT masa ini, gelombang AI mengangkat pelbagai sektor di Asia Utara, dan sebarang awan gelap kelihatan masih jauh.
