Indeks pengurus pembelian (PMI) pembuatan China merosot kepada 49.2 pada Julai, jatuh ke zon pengecutan, menurut data rasmi yang dikeluarkan Biro Statistik Negara (NBS) pada Jumaat.
Bacaan itu jauh di bawah ramalan 50.1 dalam tinjauan Bloomberg terhadap penganalisis, dan lebih rendah daripada 50.3 yang direkodkan pada Jun. PMI di bawah 50 menandakan aktiviti sektor menyusut, manakala bacaan melebihi 50 mencerminkan pengembangan. Peralihan daripada pengembangan kepada pengecutan ini berlaku dalam tempoh hanya satu bulan.
Lonjakan kos tenaga global ekoran konflik di Timur Tengah menjadi antara faktor utama yang membebankan industri pembuatan China tahun ini. Kenaikan harga minyak dan gas membawa kepada kos bahan mentah yang lebih tinggi, menekan margin keuntungan pengilang dan mengurangkan insentif untuk meningkatkan pengeluaran.
PMI: Penunjuk utama kesihatan pembuatan
PMI ialah tinjauan bulanan terhadap pengurus pembelian di kilang-kilang merentasi pelbagai sektor. Ia menilai perubahan dalam pesanan baharu, keluaran, pekerjaan, stok dan masa penghantaran pembekal. Sebagai petunjuk jangka pendek, PMI memberikan gambaran awal tentang arah tuju ekonomi dan sering digunakan oleh bank pusat serta pelabur untuk mengukur sentimen perniagaan.
Data NBS menunjukkan indeks pembuatan telah jatuh ke paras yang konsisten dengan keadaan ekonomi yang menghadapi permintaan lemah. Sekalipun masih belum menandakan kemelesetan yang mendadak, penurunan dari 50.3 kepada 49.2 menunjukkan keyakinan pengilang semakin terhakis, terutamanya dalam kalangan syarikat yang memberi tumpuan kepada pasaran domestik.
Eksport kekal sebagai penyokong utama
Walaupun permintaan dalam negeri tidak menunjukkan banyak pemulihan, eksport China terus berkembang, disokong oleh permintaan luar negara yang kukuh terhadap barangan elektronik dan perkakasan kecerdasan buatan (AI). Permintaan terhadap cip dan komponen AI telah merancakkan kilang-kilang yang terlibat dalam rantaian bekalan teknologi.
Eksport yang rancak inilah yang menjadi talian hayat kepada sektor pembuatan ketika penggunaan domestik lesu. Namun, pergantungan yang tinggi kepada pasaran antarabangsa juga mendedahkan ekonomi China kepada risiko perubahan dasar perdagangan dan kelembapan ekonomi global.
Penganalisis menjangkakan momentum eksport akan terus membantu pada suku akan datang, tetapi tidak cukup untuk mengimbangi kelemahan dalam permintaan domestik. Tanpa pemulihan domestik yang lebih kukuh, sektor pembuatan akan terus berdepan tekanan.
PMI bukan pembuatan: Penurunan paling teruk dalam tiga tahun
Dalam isyarat yang lebih membimbangkan, PMI bukan pembuatan, yang merangkumi aktiviti perkhidmatan dan pembinaan, jatuh mendadak kepada 49.0 pada Julai. Menurut NBS, ini merupakan pengecutan paling teruk dalam tempoh lebih tiga tahun.
Statistik kanan NBS, Huo Lihui, dalam satu kenyataan berkata bacaan itu menunjukkan "penurunan dalam tahap kemakmuran sektor bukan pembuatan" pada Julai. Ini merangkumi kelemahan dalam pelbagai sub-sektor seperti perkhidmatan kewangan, pengangkutan, pelancongan dan pembinaan.
Sektor perkhidmatan merupakan penyumbang terbesar kepada output ekonomi China. Kelemahan di sini memberi kesan kepada pekerjaan dan pendapatan isi rumah, seterusnya menjejaskan perbelanjaan pengguna secara keseluruhan.
Xi Jinping akui cabaran
Data suram itu tiba sehari selepas Presiden Xi Jinping mengakui wujudnya "kesukaran dan cabaran" dalam ekonomi negara itu. Dalam ucapan kepada pemimpin-pemimpin pada Khamis, Xi menegaskan bahawa pada separuh kedua tahun ini "kita mesti meningkatkan keberkesanan dasar makroekonomi (sambil) memberi tumpuan kepada meneroka potensi permintaan domestik," menurut agensi berita rasmi Xinhua.
Kenyataan Xi itu dianggap sebagai isyarat bahawa pentadbiran di Beijing bersedia untuk memperkenalkan langkah tambahan bagi merangsang ekonomi yang sedang perlahan. Bagaimanapun, setakat ini kerajaan belum mengumumkan pakej rangsangan secara besar-besaran, sebaliknya memilih langkah bersasar secara berperingkat.
Implikasi terhadap ekonomi dan prospek depan
Kelemahan serentak dalam kedua-dua PMI pembuatan dan bukan pembuatan memberi gambaran bahawa ekonomi China mungkin akan kehilangan momentum pada suku ketiga. Ini mencabar matlamat kerajaan untuk mencapai pertumbuhan yang lebih tinggi, yang bagaimanapun tidak diumumkan secara spesifik untuk tahun ini.
Penggubal dasar berdepan dilema: menyuntik rangsangan tanpa menyebabkan overkapasiti dan inflasi aset, atau membiarkan pasaran menyesuaikan diri dengan risiko pertumbuhan lebih rendah. Keadaan ini akan menjadi tumpuan pelabur dalam beberapa minggu akan datang.
Data berikutnya seperti angka inflasi, jualan runcit serta eksport akan memberikan gambaran yang lebih jelas tentang hala tuju ekonomi. Buat masa ini, kebergantungan kepada eksport dan ketidaktentuan geopolitik di Timur Tengah menjadi faktor utama yang menentukan prestasi sektor pembuatan China pada baki tahun ini.
