Rizab Persekutuan AS Dijangka Kekalkan Kadar Faedah Tegar di Tengah Perang Iran
Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) dijangka akan mengekalkan kadar faedah pada paras semasa dalam mesyuarat dasar monetari minggu depan, dengan konflik di Timur Tengah yang melibatkan perang AS-Israel ke atas Iran menimbulkan gelombang kejutan dalam pasaran kewangan global. Mesyuarat dua hari itu akan bermula pada Selasa, dengan pengumuman kadar pinjaman rujukan bagi ekonomi terbesar dunia dijangka pada hari berikutnya.
Dilema Dwi Mandat dalam Persekitaran Ekonomi Tidak Menentu
Bank pusat AS, yang mempunyai mandat dwi untuk mengekalkan inflasi berhampiran sasaran jangka panjang dua peratus sambil memastikan pekerjaan maksimum, menghadapi cabaran kompleks. Perang di Timur Tengah telah menyebabkan harga minyak global melonjak, berpotensi meningkatkan inflasi keseluruhan dan menghalang pertumbuhan ekonomi. "Ini pasti satu ikatan ketat untuk Fed, kerana kejutan bekalan amat sukar diurus kerana ia meningkatkan inflasi dan mengurangkan output," kata Gregory Daco, ketua ahli ekonomi di EY-Parthenon, kepada AFP.
Inflasi pengguna, walaupun telah menurun dari puncak 9.1% semasa pandemik Covid, masih jauh melebihi sasaran dua peratus Fed. Diane Swonk, ketua ahli ekonomi di KPMG, memberi amaran bahawa bergantung pada tempoh perang Iran, inflasi boleh melonjak melebihi 4% lagi. "Saya fikir cerita utama di sini ialah kita melihat inflasi bergerak menjauhi sasaran dua peratus Fed, dan itu akan membawa ramai pembuat dasar Fed untuk mengamalkan pendirian yang lebih hawkish," tambah Daco.
Kesan terhadap Pasaran Buruh dan Data Ekonomi Terkini
Menaikkan kadar faedah untuk menyejukkan ekonomi boleh menimbulkan ketegangan dengan mandat lain Fed: mengurus pengangguran. Data kerajaan menunjukkan AS kehilangan 92,000 pekerjaan secara tidak dijangka pada Februari, dengan kadar pengangguran meningkat kepada 4.4%. Analisis mendapati kadar pengangguran yang agak stabil telah menyembunyikan pergolakan di bawah permukaan, dengan permintaan buruh menurun tetapi pengangguran tidak melonjak kerana penurunan bekalan akibat dasar imigrasi ketat Presiden Donald Trump.
Daco menyatakan bahawa penunjuk permintaan buruh menunjukkan tanda-tanda kebimbangan, termasuk kadar pengambilan pekerja yang lemah "pada paras terendah dalam dekad," pertumbuhan upah yang perlahan, dan pemimpin perniagaan membincangkan penggantian buruh oleh kecerdasan buatan (AI). Swonk menekankan bahawa ketidakpastian yang melonjak akibat perang Iran dan kesan sampingannya akan lebih menghalang permintaan buruh. "Ketidakpastian bertindak sebagai cukai sendiri ke atas ekonomi, dan salah satu langkah pertahanan pertama firma ialah mereka membekukan pengambilan pekerja," katanya.
Data terkini sebelum mesyuarat Fed juga tidak menggalakkan, dengan pertumbuhan KDNK AS disemak semula lebih rendah pada bulan-bulan akhir 2025. Beberapa pembuat dasar Fed, seperti Gabenor Christopher Waller, telah berhati-hati dalam menggambarkan kemungkinan kejutan inflasi dari perang, menyatakan simpati kepada pengguna yang menghadapi harga petrol melonjak tetapi meragui ia akan menyebabkan inflasi berterusan.
Prospek Masa Depan dan Pandangan Pasaran
Swonk memberi amaran bahawa sebarang perlambatan ekonomi dari perang mungkin sukar dipulihkan dalam jangka pendek, dengan gangguan bekalan memberi kesan lebih daripada sekadar harga minyak. "Tidak ada keraguan mereka berada di antara batu dan tempat yang keras, dan ia menjadi lebih sukar," katanya mengenai pembuat dasar yang perlu mengimbangi inflasi dan pengangguran.
Kepada Daco, ketidakpastian bermakna Fed lebih cenderung untuk mengekalkan kadar faedah teguh "untuk tempoh masa yang lama." Pedagang telah mula mengurangkan jangkaan untuk pemotongan kadar, dengan Swonk menyatakan bahawa kenaikan kadar mungkin juga dipertimbangkan. "Ini bukan jalan sehala. Kita berada di persimpangan sibuk, dan lampu isyarat rosak," simpulnya, menggambarkan keadaan ekonomi semasa yang tidak menentu.
