Pasaran Buruh Amerika Syarikat Pulih Pada Mac, Hadapi Risiko Bawah Dari Timur Tengah
Pertumbuhan pekerjaan di Amerika Syarikat dijangka pulih pada bulan Mac selepas mogok pekerja penjagaan kesihatan tamat dan cuaca semakin panas, tetapi risiko bawah kepada pasaran buruh semakin meningkat akibat perang yang berterusan di Timur Tengah.
Ramalan Ekonomi dan Ketidakpastian
Menurut tinjauan Reuters, laporan pekerjaan Biro Statistik Buruh (BLS) yang ditunggu-tunggu pada hari Jumaat ini dijangka menunjukkan peningkatan pekerjaan bukan pertanian sebanyak 60,000 pada bulan lepas. Ini merupakan pemulihan selepas penurunan 92,000 pekerjaan pada Februari, yang merupakan penurunan keenam sejak Januari 2025 dan kedua terbesar.
Kadar pengangguran diramalkan kekal pada 4.4%, walaupun beberapa ahli ekonomi percaya ia mungkin meningkat kepada 4.5%. Ahli ekonomi memberi amaran bahawa ketidakpastian yang berterusan meletakkan perniagaan dalam kedudukan berhati-hati dalam pengambilan pekerja.
"Kita melihat ini tahun lepas, ketidakpastian meletakkan perniagaan dalam kedudukan bertahan apabila datang kepada pengambilan pekerja," kata Sophia Kearney-Lederman, ahli ekonomi kanan di FHN Financial. "Tahun lepas, ketidakpastian besar adalah sekitar tarif. Tahun ini, ia adalah sekitar apa yang akan dimaksudkan oleh konflik di Timur Tengah dan kenaikan harga minyak."
Faktor Pemulihan dan Cabaran
Kira-kira 31,000 jururawat yang mogok di Kaiser Permanente di California dan Hawaii telah kembali bekerja pada akhir Februari, yang sepatutnya meningkatkan gaji penjagaan kesihatan pada Mac. Penjagaan kesihatan telah menjadi tiang utama pertumbuhan pekerjaan dan ahli ekonomi menjangkakan ia akan kekal begitu, merujuk kepada perubahan demografi.
Pemulihan juga dijangka dalam pekerjaan pembinaan serta gaji rekreasi dan hospitaliti selepas penurunan yang disalahkan pada cuaca musim sejuk yang teruk. Pertumbuhan pekerjaan bulan lepas mungkin terhad kepada beberapa industri, termasuk bantuan sosial.
Data dari BLS minggu ini menunjukkan pembukaan pekerjaan menurun paling banyak dalam hampir satu setengah tahun pada Februari, menunjukkan permintaan buruh yang merosot.
Dampak Dasar dan Konflik Global
Pasaran buruh telah dilanda ketidakpastian, bermula dengan tarif import agresif Presiden Donald Trump. Mahkamah Agung AS pada Februari memansuhkan duti tersebut, yang telah dikejar Trump di bawah undang-undang yang dimaksudkan untuk kegunaan dalam kecemasan negara. Walau bagaimanapun, Trump bertindak balas dengan mengenakan tarif global sehingga 150 hari.
Pada akhir Februari, AS dan Israel melancarkan serangan terhadap Iran, menghantar harga minyak global melonjak lebih 50%, dan meningkatkan harga petrol domestik. Ahli ekonomi berkata perang selama sebulan itu menambah lapisan ketidakpastian lain untuk perniagaan, dan mereka menjangkakan kesan pada pasaran buruh suku ini.
"Segala-galanya hanya bergerak pada kadar perlahan, banyak ketidakpastian, dan kita masih mendeportasi orang," kata Ron Hetrick, ahli ekonomi buruh kanan di Lightcast.
Deportasi dan Pertumbuhan Bekalan Buruh
Deportasi besar-besaran oleh pentadbiran Trump juga menyumbang kepada kelumpuhan pasaran buruh, dengan mengurangkan bekalan, yang akhirnya menjejaskan permintaan untuk barangan dan perkhidmatan, serta pekerja. Pertumbuhan bekalan buruh yang rendah secara sejarah bermaksud kurang daripada 50,000 pekerjaan sebulan diperlukan untuk mengekalkan pertumbuhan dalam populasi usia bekerja, anggaran ahli ekonomi.
Beberapa anggaran meletakkan kadar pulang modal pada sifar atau bahkan negatif. Ahli ekonomi di JPMorgan memberi amaran bahawa "bacaan gaji negatif dalam mana-mana bulan tertentu akan menjadi lebih biasa," menambah bahawa "walaupun dengan pertumbuhan pekerjaan yang mencukupi untuk menstabilkan kadar pengangguran, mungkin terdapat bacaan gaji negatif sekurang-kurangnya satu pertiga daripada masa."
Prospek Masa Depan dan Inflasi
Walaupun Mac mungkin terlalu awal untuk menangkap kesan daripada konflik Timur Tengah, beberapa ahli ekonomi berkata itu boleh menjadi jelas seawalnya laporan pekerjaan April. Harga runcit petrol purata negara minggu ini melebihi AS$4 satu gelen untuk kali pertama dalam lebih tiga tahun.
Ini akan membawa kepada inflasi yang lebih tinggi dan mengikis kuasa beli isi rumah, mengimbangi sebahagian daripada kekuatan dalam pertumbuhan gaji, dan melambatkan perbelanjaan. Purata pendapatan sejam diramalkan meningkat 0.3% bulan lepas, yang akan diterjemahkan kepada peningkatan tahunan 3.7% dalam gaji.
Perang itu menghapuskan kira-kira AS$3.2 trilion dari pasaran saham pada Mac. Trump pada hari Rabu berjanji serangan yang lebih agresif ke atas Iran.
"Perniagaan akan bertahan dan kembali ke bunker untuk suatu tempoh masa," kata Brian Bethune, profesor ekonomi di Boston College. "Anggapan saya ialah tempoh itu mungkin satu atau dua bulan. Jadi kita mungkin akan melihatnya pada April dan Mei. Prospek untuk suku kedua tidak baik."
Dampak Terhadap Dasar Kadar Faedah
Ahli ekonomi berkata laporan pekerjaan Mac tidak akan mempunyai sebarang kesan pada prospek kadar faedah, dengan kesan gangguan rantaian bekalan daripada konflik masih perlu bekerja melalui ekonomi. Kemungkinan pemotongan kadar tahun ini telah berkurangan dengan ketara.
Rizab Persekutuan meninggalkan kadar faedah semalaman penanda arasnya dalam julat 3.50%-3.75% bulan lepas. "Tanpa peningkatan pemberhentian pekerja, kita melihat keseimbangan 'pengambilan rendah, pemberhentian rendah' sebagai tidak selesa tetapi mampan dan satu yang tidak memerlukan sokongan dasar Rizab Persekutuan pencegahan," kata Andrew Husby, ahli ekonomi kanan di BNP Paribas Securities Corp.
