TOKYO: SoftBank Group dijangka melaporkan untung suku tahunan yang kukuh pada hari Rabu, menurut penganalisis, memandangkan pelabur teknologi itu meraih manfaat daripada pertaruhan OpenAI yang semakin besar, walaupun kebimbangan terhadap hutang yang ditanggung untuk membiayainya semakin meningkat.
Walaupun pertaruhan 'all-in' SoftBank terhadap OpenAI terbukti menguntungkan setakat ini – pencipta ChatGPT itu kini bernilai AS$840 bilion dalam pusingan pembiayaan terakhirnya pada Februari – penganalisis berkata syarikat Jepun itu mungkin menghampiri had kemampuan kewangannya.
Penganalisis TD Cowen, Krish Sankar menganggarkan bahawa pegangan 11% SoftBank dalam OpenAI bernilai AS$80 bilion pada akhir Mac, meningkat daripada AS$54.4 bilion pada akhir Disember.
Secara keseluruhan, SoftBank dijangka melaporkan untung bersih sebanyak ¥236 bilion (AS$1.50 bilion) bagi suku Januari-Mac, menurut purata tujuh penganalisis yang ditinjau oleh LSEG. Pendapatan syarikat agak tidak menentu dari suku ke suku dan kadangkala jauh daripada anggaran penganalisis.
SoftBank juga dijadualkan melabur tambahan AS$30 bilion dalam pencipta ChatGPT itu sepanjang 2026, yang mungkin membawa keuntungan lebih besar sekiranya penyenaraian awam OpenAI, yang dijadualkan pada akhir 2026 atau awal 2027, berjalan seperti dirancang, tulis Sankar dalam satu nota.
Bagaimanapun, tahap tumpuan dalam satu syarikat swasta telah menimbulkan kebimbangan mengenai kelestarian pelaburan tersebut dan menarik perbandingan dengan penyedia ruang kerja bersama WeWork yang gagal, yang dibiayai SoftBank tetapi kemudiannya muflis.
Penganalisis Jefferies, Atul Goyal menulis dalam nota bahawa SoftBank telah menyediakan sebahagian besar modal dalam pusingan pembiayaan terkini yang menyokong kenaikan nilai OpenAI yang stabil.
SoftBank terpaksa meminjam lebih banyak untuk memenuhi komitmennya. Selepas pusingan pembiayaan terbaru OpenAI, S&P Global Ratings menyemak semula prospek kredit SoftBank kepada negatif, menilai bahawa 'kecairan aset dan kualiti portfolio SoftBank, serta kapasiti kewangannya mungkin merosot akibat pelaburan besar tambahan dalam OpenAI'.
Walaupun SoftBank berkata ia telah mendapatkan pinjaman jambatan AS$40 bilion pada Mac untuk membiayai pelaburan OpenAI, laporan media minggu lalu menunjukkan ia terpaksa mengecilkan saiz pinjaman margin tambahan yang dicadangkan, yang akan dijamin oleh pegangan OpenAI, selepas pemiutang ragu-ragu.
Laporan lain mengatakan SoftBank merancang untuk mencipta dan menyenaraikan sebuah syarikat AI dan robotik di AS seawal tahun ini, menyasarkan nilai AS$100 bilion, sebagai cara mengimbangi komitmen pelaburannya.
Oleh itu, pelabur dan penganalisis mencari penjelasan mengenai sumber dana tersebut. SoftBank mempunyai pelaburan tambahan AS$25 bilion untuk dibiayai pada 2026 – AS$16 bilion untuk pembangunan pusat data Stargate dan AS$9 bilion untuk pengambilalihan ABB Robotics dan DigitalBridge, anggaran Sankar dari TD Cowen.
SoftBank enggan mengulas laporan media tersebut.
Saham Melonjak
Walau bagaimanapun, pelabur saham masih membeli prospek SoftBank buat masa ini. Sahamnya hampir dua kali ganda sejak awal April, menghampiri paras tertinggi sepanjang masa ¥6,923 yang dicapai pada Oktober tahun lalu.
Ada yang melihat potensi kenaikan selanjutnya. Pada akhir April, penganalisis Nomura, Daisaku Masuno menaikkan sasaran harga saham SoftBank kepada ¥7,500, menyokong potensi jangka panjangnya untuk mencapai aspirasi tinggi pengasas dan CEO Masayoshi Son.
'Walaupun potensi kenaikan telah mengecil disebabkan keuntungan baru-baru ini, Nomura percaya bahawa pemangkin untuk kenaikan harga pada masa depan adalah kemajuan dalam inisiatif syarikat sendiri, seperti pembangunan pemecut AI proprietari dan perniagaan robotik AI,' tulis Masuno dalam satu nota.
