Fed Dijangka Kekalkan Kadar Faedah
WASHINGTON: Pembuat dasar Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed) akan berkumpul di Washington minggu ini dalam apa yang mungkin menjadi mesyuarat terakhir Jerome Powell sebagai ketua bank pusat AS, dengan harga tenaga masih tinggi dan perang Iran menemui jalan buntu yang berkemungkinan memanjangkan ketidaktentuan mengenai prospek ekonomi dan dasar monetari.
Tarikh tamat 15 Mei untuk lapan tahun Powell memimpin Fed kini kelihatan lebih mungkin selepas satu halangan besar kepada pengesahan penggantinya, Kevin Warsh, oleh Senat AS telah disingkirkan pada Jumaat. Sebagai tindakan terakhir, Powell mungkin akan mempengerusikan satu lagi undian oleh Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada hari Rabu untuk mengekalkan kadar faedah semalaman penanda aras tidak berubah dalam julat 3.50%-3.75%, di mana ia berada sejak Disember.
Isu Utama dalam Mesyuarat
Meskipun begitu, mesyuarat itu dan sidang akhbar Powell selepasnya boleh menyelesaikan perkara-perkara penting, termasuk sama ada pembuat dasar akan memberi isyarat potensi kenaikan kadar kemudian tahun ini jika inflasi memecut. Persoalan sama ada Powell akan kekal dalam Lembaga Gabenor Fed walaupun Warsh disahkan tepat pada masanya untuk menjalankan mesyuarat dasar seterusnya pada Jun juga mungkin akan dijawab.
Jabatan Keadilan AS pada Jumaat menggugurkan siasatan jenayah kontroversi terhadap Powell berhubung pengubahsuaian ibu pejabat Fed di Washington, yang berpotensi memenuhi tuntutan seorang senator Republikan utama yang mengancam untuk melambatkan pengesahan Warsh kerana perkara itu. Powell juga telah menjadikan penamatan siasatan sebagai syarat perlu untuk meninggalkan lembaga Fed.
Masa Depan Powell
Walaupun ketua bank pusat AS secara tradisinya meletak jawatan lembaga apabila tempoh kepimpinan mereka tamat, Powell berkata bulan lalu dia mungkin kekal dan akan "membuat keputusan itu berdasarkan apa yang saya fikir terbaik untuk institusi dan untuk orang yang kami layani," satu ujian yang lebih luas berkaitan dengan usaha Presiden Donald Trump untuk menceroboh kemerdekaan Fed. Powell boleh kekal sebagai gabenor Fed sehingga Januari 2028, tahun penuh terakhir presidensi Trump dan epilog panjang bagi lelaki yang digelar "terlalu lewat" oleh presiden kerana gagal memberikan pemotongan kadar besar yang dituntutnya.
Kesan Perang Iran
Ketua Fed semasa mungkin akan disoal tentang rancangannya serta tentang substansi ekonomi perdebatan dasar yang masih diselubungi perang AS-Iran. Kenyataan terkini FOMC akan dikeluarkan pada jam 2 petang EDT (1800 GMT), dengan sidang akhbar Powell setengah jam kemudian.
Apabila perang bermula pada 28 Februari, pegawai bank pusat berkata kesan ke atas inflasi dan pertumbuhan ekonomi akan bergantung pada seberapa cepat ia berakhir dan sama ada harga minyak kembali ke tahap sebelum perang sekitar AS$70 setong. Lapan minggu kemudian, pengeboman telah berhenti tetapi peperangan ekonomi masih berterusan, dengan AS menyekat kapal Iran daripada meninggalkan Selat Hormuz, Iran menghalang kapal lain daripada melalui laluan air penting itu, dan gangguan kepada rantaian bekalan minyak global dan lain-lain pada tahap di mana pembuat dasar mengambil risiko inflasi dengan lebih serius.
Niaga hadapan Brent mentah LCOc1, penanda aras minyak global, telah meningkat kira-kira 50% sejak permulaan perang. Lonjakan harga petrol dan tenaga yang terhasil bulan lalu membantu mendorong Indeks Harga Pengguna AS kepada peningkatan terbesar dalam hampir empat tahun.
Prospek Kadar Faedah
Walaupun dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah, pegawai bank pusat AS perlu memutuskan sama ada sudah tiba masanya untuk memberi isyarat kemungkinan menaikkan kos pinjaman jika inflasi terus memecut. Prospek pemotongan kadar, sekurang-kurangnya, telah berkurangan, dengan pasaran bon meletakkan kadar dasar Fed kekal di mana ia berada sekurang-kurangnya sehingga pertengahan 2027.
"Semakin lama harga tenaga kekal tinggi dan selat itu terhalang, semakin besar kemungkinan inflasi yang lebih tinggi akan tertanam dalam pelbagai barangan dan perkhidmatan, pelbagai kesan rantaian bekalan mula muncul, dan aktiviti sebenar serta pekerjaan mula perlahan," kata Gabenor Fed Christopher Waller minggu lalu dalam komen dasar awam terakhirnya sebelum mesyuarat minggu ini, menyejukkan panggilannya sebelum ini untuk kadar yang lebih rendah bagi menyokong pasaran pekerjaan yang masih dibimbanginya semakin lembut.
Fed mungkin perlu berhadapan dengan kedua-dua pasaran buruh yang lemah dan inflasi tinggi, satu situasi yang "sangat rumit bagi pembuat dasar," kata Waller. Walaupun Waller berkata dilema itu boleh bermakna mengekalkan kadar tidak berubah, semakin ramai rakannya sudah menyatakan kemungkinan keperluan untuk kenaikan kadar semasa perbincangan mereka pada mesyuarat 17-18 Mac, mencetuskan perdebatan sama ada kenyataan dasar minggu ini akan merangkumi bahasa yang menunjukkan perubahan kadar seterusnya Fed boleh dalam mana-mana arah, yang akan menandakan peralihan yang ketara.
Bank pusat itu dijangka menyambung semula pemotongan kadar kemudian tahun ini, tetapi telah ditangguhkan sejak Disember, dengan inflasi kira-kira satu mata peratusan di atas sasaran 2%. Dasar monetari sekarang "berada di tempat yang baik, dan saya fikir ia mungkin sesuai untuk mengekalkan dasar pada tahap ini untuk beberapa ketika," kata Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem dalam temu bual Reuters awal bulan ini.
Seperti pegawai bank pusat lain, Musalem berkata tempoh lanjutan harga minyak tinggi boleh meningkatkan "inflasi teras" asas, bukan hanya harga menonjol seperti petrol. Beliau menyatakan bahawa, "pada ketika itu, risiko penyahtambatan jangkaan inflasi akan menjadi relevan. Sekarang, jangkaan inflasi jangka sederhana hingga panjang sangat berlabuh, tetapi ia akan menjadi relevan, dan pada ketika itu mungkin sesuai untuk menaikkan kadar."
Beberapa pegawai bank pusat AS akan berhujah menentang pengekalan kadar pada ketika ini, dengan penyokong paling lantang untuk wang murah, Gabenor Fed Stephen Miran, baru-baru ini berkata dia sedang mempertimbangkan untuk memperlahankan kadar pemotongan kadar yang disyorkannya kerana prospek inflasi telah menjadi "kurang sedikit menguntungkan." Isu terbuka adalah sama ada kenyataan dasar Fed berubah untuk mengakui kemungkinan kenaikan kos pinjaman sebagai langkah seterusnya, dan bagaimana Powell mencirikan perbincangan itu.
Fed "akan kekal teguh dalam penangguhan pada mesyuarat Aprilnya," tulis ahli ekonomi Bank of America dalam nota minggu lalu. "Risiko kenaikan inflasi daripada perang Iran belum hilang. Data buruh telah bertambah baik. Persoalan besar adalah sama ada bahasa panduan hadapan dalam kenyataan akan menunjukkan bahawa risiko kepada dasar adalah dua hala. Kami fikir ia tidak, tetapi ia adalah keputusan yang hampir. Powell mungkin akan berbunyi hawkish."
