Cadangan Penggabungan Bernilai Tinggi dalam Industri Muzik
Pershing Square, dana lindung nilai milik Bill Ackman, telah mengemukakan cadangan penggabungan bernilai besar dengan Universal Music Group (UMG), syarikat hiburan terkemuka dunia yang berpangkalan di Belanda-Amerika. Cadangan ini melibatkan nilai sekitar 55.75 bilion euro atau bersamaan dengan US$64.31 bilion, menurut pengiraan Reuters, yang menjadikannya salah satu tawaran terbesar dalam industri hiburan global.
Struktur Tawaran dan Nilai Premium
Menurut kenyataan rasmi, cadangan penggabungan ini menawarkan nilai sekitar 30.40 euro untuk setiap saham UMG, yang mewakili premium sebanyak 78% berbanding harga penutupan sebelumnya pada 17.10 euro. Struktur tawaran ini menggabungkan komponen tunai dan saham, di mana pemegang saham UMG akan menerima 9.4 bilion euro dalam bentuk tunai serta 0.77 saham dalam Nevada Corporation, kenderaan pemerolehan yang dicadangkan, untuk setiap saham UMG yang dimiliki.
Universal Music Group, syarikat di sebalik artis rakaman ternama seperti Taylor Swift, Billie Eilish, dan Drake, belum memberikan respons rasmi terhadap cadangan ini. Namun, saham syarikat yang disenaraikan di Amsterdam telah melonjak sekitar 13% dalam dagangan awal hari Selasa, manakala saham Bollore Group, pemegang saham terbesar UMG, meningkat 6%.
Latar Belakang dan Konteks Strategik
Cadangan ini muncul selepas UMG menangguhkan rancangan penyenaraian di Amerika Syarikat bulan lalu, yang sebenarnya melanggar perjanjian awal dengan Pershing Square. Bill Ackman dalam suratnya kepada pengarah UMG menyatakan bahawa pengurusan syarikat telah melakukan kerja "cemerlang" dalam menjalankan perniagaan yang kukuh, namun harga saham UMG telah merosot sejak penyenaraian awamnya pada tahun 2021.
Ackman menyalahkan ketidakpastian mengenai pegangan 18% oleh Bollore Group, kelewatan dalam rancangan penyenaraian AS, dan penggunaan kunci kira-kira yang tidak optimum sebagai faktor penyumbang kepada prestasi saham yang lemah.
Butiran Pelan Penggabungan
Di bawah cadangan tidak mengikat yang dikemukakan pada hari Selasa, SPARC Holdings milik Pershing Square akan bergabung dengan UMG, dan entiti baharu yang dinamakan Nevada Corporation akan disenaraikan di Bursa Saham New York. Pershing Square juga mengumumkan bahawa Michael Ovitz, ejen bakat dan bekas presiden Walt Disney Company, akan menyertai lembaga UMG sebagai pengerusi.
Bahagian tunai dalam cadangan penggabungan ini akan dibiayai oleh Pershing Square melalui pemegang hak SPARC, pembiayaan hutang, dan hasil bersih daripada pegangan syarikat dalam Spotify. Transaksi ini dijangka selesai menjelang akhir tahun, menurut kenyataan rasmi.
Reaksi Pemegang Saham Utama
Beberapa pemegang saham utama UMG belum memberikan respons terhadap cadangan ini:
- Bollore Group, pemegang saham terbesar dengan 18%, tidak segera memberi komen
- Vivendi, pemegang saham kedua terbesar, juga tidak mengulas cadangan tersebut melalui jurucakapnya
- Tencent Holdings, pemegang saham ketiga terbesar, belum memberikan respons
Pershing Square sendiri memegang sekitar 4.7% saham UMG menurut data LSEG, menjadikannya pemegang saham keempat terbesar. Cadangan penggabungan ini dilihat sebagai langkah strategik untuk memulihkan nilai syarikat muzik terbesar dunia dan meningkatkan kecairan sahamnya melalui penyenaraian di pasaran kewangan utama Amerika Syarikat.
