KUALA LUMPUR: Saham perbankan Malaysia dijangka mendapat perhatian dana asing apabila Pilihan Raya Umum Ke-16 (PRU16) semakin hampir, menurut sebuah rumah penyelidikan.
Dana asing secara historis menunjukkan kecenderungan terhadap bank-bank Malaysia menjelang pilihan raya, mengumpul saham perbankan pada bulan-bulan sebelum hari pengundian, kata TA Research dalam satu laporan.
Ia menyatakan bahawa bank adalah antara ekuiti Malaysia yang paling banyak dipegang oleh pelabur institusi domestik dan asing, membentuk satu pertiga daripada permodalan pasaran FBM KLCI.
Bank Sebagai Proksi Sentimen Ekonomi dan Politik
“Oleh itu, kami melihat saham bank sering berfungsi sebagai proksi untuk sentimen ekonomi dan politik yang lebih luas,” kata TA, yang membuat analisis mendalam tentang hubungan antara pilihan raya umum terkini (PRU13, PRU14, dan PRU15) dan prestasi sektor perbankan.
“Pemberatan mereka yang besar dalam portfolio institusi menjadikan mereka sangat sensitif terhadap perubahan dalam kedudukan asing, sering menyerap sebahagian besar aliran masuk dan keluar modal dari Malaysia,” katanya.
Dengan pilihan raya negeri Johor dan Negeri Sembilan semakin hampir, spekulasi semakin memuncak mengenai kemungkinan pilihan raya umum awal.
Pedang Bermata Dua untuk Bank Tempatan
Secara ironisnya, pendekatan pelaburan dana institusi asing terhadap pilihan raya Malaysia adalah pedang bermata dua untuk bank tempatan. Penganalisis penyelidikan TA, Wong Li Hsia, berkata pelabur asing “jarang menunggu keputusan pilihan raya” – terutamanya apabila ia kelihatan sangat bersaing atau tidak dapat diramal – kerana mereka biasanya akan menjual pegangan saham mereka jauh sebelum keputusan diumumkan.
“Satu benang biasa merentas kitaran pilihan raya Malaysia baru-baru ini ialah aliran asing ke dalam bank kurang tentang keputusan akhir dan lebih tentang pemasaan.
“Kedua-dua PRU13 dan PRU14 menunjukkan corak konsisten aliran keluar asing selepas hari pengundian, mencerminkan sifat berhati-hati pelabur di tengah-tengah peralihan politik,” tambahnya.
Keadaan Semasa dan Kedudukan Pelabur Asing
Dalam iklim makroekonomi dan politik semasa, TA menyatakan bahawa landskap politik Malaysia kelihatan berpecah-belah dan sangat kompetitif, dengan kestabilan gabungan masih tidak menentu. Tidak seperti PRU15, ia berkata persekitaran semasa adalah “kurang menyokong”.
Selain tekanan inflasi akibat konflik Timur Tengah, sektor perbankan memasuki kitaran pilihan raya semasa dengan pertumbuhan pinjaman yang sederhana, aktiviti korporat yang lebih perlahan, dan prospek pertumbuhan pendapatan yang lebih perlahan, tambahnya.
TA berkata kedudukan pelabur asing juga kelihatan kurang menggalakkan berbanding kitaran pilihan raya sebelumnya. Pelabur asing telah pun menjadi penjual bersih ekuiti Malaysia dalam beberapa minggu kebelakangan ini.
“Kami percaya pegangan asing mungkin memuncak lebih awal daripada kitaran sebelumnya. Pelabur mungkin mula mengurangkan pendedahan sebelum hari pengundian sebagai langkah berjaga-jaga terhadap potensi ketidakpastian dasar dan ketidakstabilan gabungan,” tambahnya.
Bank Bermodal Sederhana Berisiko Aliran Keluar
Ia juga berkata bank bermodal sederhana seperti AMMB dan RHB Bank telah menyaksikan peningkatan mendadak dalam pemilikan asing, yang boleh menyebabkan mereka terdedah kepada aliran keluar jika ketidakpastian berkaitan pilihan raya meningkat.
TA Research juga menurunkan taraf sektor perbankan kepada “neutral” daripada “overweight”, terutamanya disebabkan oleh risiko tinggi mampatan berganda berkaitan pilihan raya dalam latar belakang makro yang kurang menyokong.
Walau bagaimanapun, ia berkata tempoh ketidakpastian politik boleh memberikan “titik masuk yang menarik” untuk pelabur jangka panjang.
Public Bank Pilihan Utama
Ia memilih Public Bank sebagai pilihan utama untuk sektor ini, dengan harga sasaran RM5.36, kerana ia secara konsisten menunjukkan ciri pertahanan merentas pelbagai kitaran pilihan raya.
“Sekiranya berlaku ketidakpastian selepas pilihan raya yang lebih tinggi, kami percaya pelabur boleh memilih Public Bank sebagai tempat selamat dalam sektor ini,” tambahnya.
