Harga Minyak dan Konflik Timur Tengah Dominasi Kebimbangan Pasaran Kewangan
Pasaran kewangan global memasuki suku kedua tahun 2026 dengan tahap ketidakpastian yang tinggi, didominasi oleh kebimbangan terhadap harga minyak yang melambung dan konflik berterusan di Timur Tengah. Walaupun pasaran saham menunjukkan ketahanan berkat prestasi pendapatan yang kukuh dan ledakan teknologi, tekanan jualan semakin meningkat seiring dengan ketakutan terhadap konflik yang berpanjangan.
Ramalan Harga Minyak dan Impak Ekonomi
Analisis terkini menunjukkan harga minyak diunjurkan berada antara AS$100 hingga AS$190 sekiranya gangguan bekalan semasa berterusan, dengan ramalan purata mencecah AS$134.62. Lonjakan harga minyak sebanyak 90% dalam suku pertama telah mengejutkan pelabur bon, yang kini menjangkakan kenaikan kadar faedah yang lebih tinggi.
Seema Shah, Ketua Strategi Global di Principal Asset Management yang menguruskan kira-kira AS$594 bilion, menyatakan, "Sukar untuk melihat melampaui hingar apabila hingar itu sahaja yang kita ada. Kami telah mengalihkan tumpuan kepada pendedahan antarabangsa dan itu terus masuk akal, tetapi tidak bermakna anda menutup pendedahan kepada AS."
Reaksi Pasaran Bon dan Dolar AS
Pasaran bon mengalami tekanan teruk dengan harga jatuh dan hasil meningkat apabila pelabur bersiap untuk inflasi dan kadar yang lebih tinggi. Kos pinjaman jangka pendek Britain dan Itali telah melonjak 75 mata asas setiap satu dalam suku ini, mencerminkan kebimbangan inflasi yang serupa dengan tahun 2022.
Manish Kabra, strategi pelbagai aset di Societe Generale, menjelaskan, "Dalam semua kejutan minyak sejarah, hanya dua perkara yang penting: pertama, tempoh kejutan dan kedua, tindak balas bank pusat, yang menentukan selera risiko yang lebih luas."
Sejak konflik bermula, pedagang telah mengeluarkan jangkaan potongan kadar faedah AS menjelang akhir tahun. Di zon euro, mereka menjangkakan tiga kenaikan kadar dan sekurang-kurangnya dua di Britain, berbanding jangkaan pelonggaran sebelum ini.
Pergeseran dalam Strategi Pelaburan
Kabra menekankan bahawa satu titik fokus untuk pasaran mungkin adalah hujung minggu cuti Hari Peringatan AS pada Mei, permulaan musim perjalanan yang sibuk yang boleh memberi tekanan daripada pengguna kepada pembuat dasar untuk mengekang kos tenaga. Beliau telah meningkatkan peruntukan aset kepada komoditi kepada 15% sejak perang bermula daripada 10% sebelum ini, mencerminkan hubungan yang semakin erat antara geopolitik dan komoditi.
Francesco Sandrini, ketua strategi pelbagai aset di Amundi, berkata pengurus aset terbesar Eropah itu telah meningkatkan pendedahan kepada bon kerajaan zon euro jangka pendek dan mengekalkan pendedahan kepada Perbendaharaan AS lima tahun dengan pandangan bahawa pendapatan tetap boleh menunjukkan prestasi baik sebaik penyelesaian krisis muncul.
Prestasi Pasaran Saham dan Prospek Ekonomi
Walaupun saham menunjukkan prestasi yang agak baik, tekanan jualan telah meningkat baru-baru ini. Indeks S&P 500 dan STOXX 600 Eropah turun 9-10% daripada puncak rekod terkini, manakala Nikkei Jepun merosot hampir 13% daripada paras tertinggi rekod pada Februari.
Guy Miller, ketua strategi pasaran di Zurich Insurance Group, berkata beliau telah beralih kepada kedudukan kurang berat pada ekuiti daripada berat sebelum perang kerana prospek ekonomi semakin gelap. Sentimen pengguna AS jatuh lebih daripada jangkaan pada Mac, moral pelabur Jerman runtuh dan Indeks Pengurus Pembelian S&P Global untuk zon euro dan AS mencapai paras terendah berbilang bulan.
OECD memberi amaran bahawa ekonomi global kini telah terkeluar daripada laluan pertumbuhan yang lebih kukuh. Miller menambah, "Perang ini berbeza daripada kejutan geopolitik dan politik yang kita lihat sepanjang tahun lalu, yang mempunyai impak yang boleh diabaikan terhadap pendapatan, margin dan gandaan pasaran."
Kesimpulan dan Prospek Masa Depan
Platform pasaran ramalan dalam talian Polymarket memberikan kira-kira 36% peluang perang berakhir menjelang pertengahan Mei, dan 60% peluang menjelang akhir Jun. Walaupun resolusi konflik boleh meningkatkan sentimen jangka pendek, kerosakan pada infrastruktur tenaga Timur Tengah dan harga minyak yang lebih tinggi untuk tempoh yang lebih lama masih akan menjejaskan pertumbuhan ekonomi dan mendorong inflasi.
Pelabur menjangkakan latar belakang ini boleh mencetuskan pengunduran yang lebih besar untuk pasaran ekuiti, manakala konflik yang lebih berpanjangan yang melihat kebimbangan pertumbuhan mengatasi kebimbangan inflasi boleh mencetuskan pemulihan dalam bon. Dolar AS telah menegaskan semula dirinya sebagai tempat perlindungan selamat, meningkat lebih 2% pada Mac, manakala emas telah menurun 4% dalam bulan yang sama.
