KGI telah mengeluarkan Tinjauan Pasaran Global 2026 bagi separuh tahun kedua, meliputi pasaran AS, China Daratan, Hong Kong dan Taiwan. Dalam persekitaran ketegangan geopolitik AS-Iran dan inflasi berterusan, ekonomi AS diunjurkan memanfaatkan pelaburan AI untuk memacu pertumbuhan merentas sektor, walaupun Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah, berpotensi mendorong hasil Perbendaharaan melebihi 4.8%.
Strategi 'LEAD' untuk 2026
James Wey, Ketua Pengurusan Kekayaan Antarabangsa di KGI, berkata: "Dalam persekitaran makroekonomi yang berpecah-belah di mana kadar faedah mendatar dan korelasi aset tradisional runtuh, pelabur tidak mampu duduk diam dengan tunai pasif. Rangka kerja 'LEAD' kami adalah buku panduan aktif dan keyakinan tinggi yang direka untuk persekitaran ini. Dengan memindahkan kecairan ke dalam kitaran pertumbuhan struktur infrastruktur AI dan membuka kunci hasil institusi yang boleh diramal dalam kredit korporat berkadar tinggi, kami membantu pelanggan membina portfolio pelbagai aset yang berdaya tahan."
Pasaran Makro dan AS
Ekonomi AS dijangka kekal berdaya tahan pada 2H26F. Walaupun penggunaan menghadapi cabaran daripada harga minyak tinggi dan inflasi akibat perang AS-Iran, pelaburan kini menjadi pemacu pertumbuhan, terutamanya perbelanjaan modal berkaitan AI. Ini menyebabkan ekonomi AS tidak terjejas seperti biasa oleh kelemahan permintaan pengguna. KGI mengekalkan ramalan pertumbuhan KDNK AS sebanyak 2.2% pada 2026F. Bagi pasaran saham AS, perbelanjaan modal dan keuntungan produktiviti berkaitan AI telah mendorong peningkatan pendapatan, dengan pertumbuhan hampir 20% tahun ke tahun. KGI menaikkan sasaran indeks S&P 500 kepada 8,000 mata.
Pasaran China Daratan dan Hong Kong
Tumpuan pasaran beralih daripada "magnitud pertumbuhan" kepada "keterlihatan dasar dan pendapatan." Walaupun PMI perlahan, isyarat positif muncul: deflasi semakin reda, penurunan harga perumahan mengecil, keyakinan pengguna pulih, dan lebihan dagangan kukuh menyokong RMB. Dengan pelonggaran monetari, keuntungan korporat yang memecut, dan bon kerajaan khas RMB 1.3 trilion, ekonomi China semakin stabil. KGI mengesyorkan empat tema utama: (1) turun naik perdagangan AS-China menawarkan peluang pengumpulan, (2) komersialisasi AI menyerlahkan teknologi tinggi dan robotik, (3) rantaian bekalan hijau berkembang maju dalam krisis tenaga, (4) bank milik kerajaan menawarkan nilai pertahanan dan dividen.
Pasaran Taiwan
Dengan perlumbaan infrastruktur AI yang terus memecut dan momentum pendapatan rantaian bekalan yang meningkat, KGI menetapkan sasaran puncak Taiex pada 50,000 mata tahun ini, menunjukkan kenaikan kira-kira 25% daripada paras semasa. Ini berdasarkan gandaan P/E hadapan 21x pada pendapatan tahun depan. KGI menjangka pertumbuhan pendapatan pasaran Taiwan sebanyak 40% tahun ini, lebih tinggi daripada anggaran awal 20%. Walau bagaimanapun, risiko geopolitik dan inflasi yang meningkat boleh menyebabkan turun naik dan pembetulan teknikal.
James Chu, Pengerusi di KGI Investment Advisory, berkata: "Didorong oleh lonjakan permintaan pengkomputeran daripada kebangkitan aplikasi AI ejen, kapasiti pengkomputeran global masih dalam keadaan kekurangan bekalan. Penyedia perkhidmatan awan utama terus meningkatkan perbelanjaan modal, mendorong peningkatan jangkaan pendapatan merentas rantaian bekalan infrastruktur AI. Kitaran pasaran bullish yang didorong oleh pelaburan AI ini adalah trend pertumbuhan struktur, bukan kitaran penggantian elektronik pengguna tradisional, dan mungkin berlanjutan sehingga 2027."
