China mempromosikan diri sebagai pusat global untuk fasa seterusnya kecerdasan buatan (AI) dengan sekumpulan syarikat robotik yang beratur untuk melancarkan tawaran awam permulaan (IPO) bagi menguji selera pelabur.
Unitree Robotics dapat kelulusan IPO
Unitree Robotics, antara nama paling dikenali dalam industri selepas robotnya yang berlatih seni mempertahankan diri menjadi tumpuan media, pada Isnin menerima kelulusan untuk disenaraikan di Shanghai. IPO ini akan menjadi ujian awal bagi gelombang tawaran yang lebih luas.
Hong Kong sahaja mempunyai sekurang-kurangnya 46 syarikat berkaitan robotik dalam saluran paip, lebih 10% daripada pemohon, menurut laporan. Syarikat yang telah memfailkan permohonan IPO termasuk Leju Robotics dan Deep Robotics.
“Robot humanoid China selangkah lagi ke IPO, mencetus minat pasaran terhadap humanoid pada separuh kedua 2026,” kata Sheng Zhong, ketua penyelidikan industri China di Morgan Stanley, dalam nota. “Dana daripada kebanyakan IPO humanoid China akan digunakan untuk R&D, terutamanya model robot.”
Ekosistem AI China berkembang pesat
Saluran paip IPO robotik yang padat mencerminkan kebangkitan pesat ekosistem AI China, di mana pelbagai penyenaraian mencetuskan kegilaan pelabur dalam enam bulan lalu. Ia juga selari dengan desakan Beijing untuk mengalihkan industri berteknologi tinggi daripada inovasi kepada penggunaan berskala besar.
China tergesa-gesa menetapkan rentak pembiayaan, perindustrian dan akhirnya kepimpinan dalam apa yang dipanggil oleh Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia Corp, Jensen Huang, sebagai “AI fizikal.”
Saham OneRobotics (Shenzhen) Co melonjak sehingga 18% di Hong Kong pada Selasa, manakala pengeluar komponen Leader Harmonious Drive Systems Co naik sehingga 11% di tanah besar.
“Ini adalah dekad robot – dan ia milik China,” tulis penganalisis Barclays termasuk Zornitsa Todorova dalam nota bulan lalu. “Kepimpinan ini mencerminkan desakan berpandu negara selama sedekad.”
Firma itu berkata pelancaran robot China sudah tidak tertandingi, menyumbang 50% robot industri global dan 85% humanoid pada 2025. Disokong oleh dasar perindustrian yang diselaraskan dan kawalan rantaian bekalan yang ketat, humanoid boleh mencapai kira-kira 3.8% kapasiti buruh negara menjelang 2035, menurut anggarannya.
Usahasama dengan Nvidia
Unitree mendapat sebutan daripada Huang dari Nvidia pada Isnin, apabila beliau mempamerkan usaha syarikatnya dalam AI robotik. Kedua-dua syarikat telah bekerjasama untuk membina mesin “rujukan” humanoid, menampilkan tangan lima jari dan cip terbina dalam untuk menggantikan “Frankenrobot” yang rumit di makmal penyelidikan.
Namun, sesetengah pelabur tetap lebih berhati-hati apabila melihat asas syarikat. Banyak firma robotik dijangka membakar tunai selama bertahun-tahun dan kebimbangan timbul bahawa penilaian mungkin mendahului pendapatan.
Indeks saham robot humanoid telah jatuh kira-kira 13% tahun ini, selepas mencatat kenaikan 47% pada 2025. ChinaAMC CSI Robot ETF, dana dagangan bursa utama yang menjejak saham berkaitan robot, telah mengalami aliran keluar dana bersih untuk sebahagian besar tahun ini.
Penilaian juga tinggi, dengan sektor itu didagangkan pada kira-kira 40 kali ganda pendapatan hadapan, berbanding kira-kira 14 kali ganda untuk Indeks CSI 300, menurut data yang dikumpulkan Bloomberg.
“Pelabur yang berdagang pada penilaian tinggi seperti ini biasanya tidak didorong oleh asas jangka panjang, tetapi oleh mengejar keuntungan harga jangka pendek,” kata Shen Meng, seorang pengarah di bank pelaburan Chanson & Co yang berpangkalan di Beijing. “Ia menunjukkan sentimen lebih didorong oleh dinamik pasaran daripada keyakinan atau visi jangka panjang.”
Akhbar milik kerajaan China Securities Journal juga mengambil nada berhati-hati dalam editorial yang diterbitkan pada Selasa, memberi amaran bahawa penilaian pra-IPO mungkin mendahului asas, dengan banyak firma masih belum untung, meningkatkan risiko pembetulan tajam jika pertumbuhan atau pengkomersilan mengecewakan.
Namun, penerbit yang berpotensi boleh melihat prestasi IPO teknologi China tahun ini, dengan banyak penyenaraian terlebih langgan beribu-ribu kali ganda dan menghasilkan keuntungan besar pada debut mereka. Dua daripada syarikat itu, pembangun model AI Knowledge Atlas Technology Joint Stock Co dan MiniMax Group Inc, bulan lalu dimasukkan ke dalam Indeks Hang Seng Tech selepas lonjakan besar sejak penyenaraian Januari.
Bagi pelabur, syarikat robotik juga boleh menawarkan cara untuk mendapat manfaat daripada pengembangan pesat industri termaju, kata Zhou Nan, pengasas dan pengarah pelaburan Shenzhen Long Hui Fund Management Co.
“Dengan kemajuan berterusan dalam AI, sektor robotik bersedia untuk pertumbuhan jangka panjang yang besar,” kata Zhou. “Robotik dijangka menjadi pemacu utama nilai perusahaan, dan secara progresif melengkapkan atau menggantikan buruh manusia dalam pelbagai kes penggunaan.”
