Ekonomi Amerika Syarikat dijangka mengekalkan kadar pertumbuhan yang stabil pada suku kedua 2026, disokong oleh perbelanjaan pengguna yang lebih kukuh dan pelaburan perniagaan yang mantap dalam peralatan berkaitan pembinaan infrastruktur kecerdasan buatan (AI). Laporan awal keluaran dalam negara kasar (KDNK) Jabatan Perdagangan pada Khamis dijangka menunjukkan ekonomi sebahagian besarnya mampu menghadapi konflik Timur Tengah, sebahagiannya berkat bayaran balik cukai yang lebih besar tahun ini, yang memberikan lapisan perlindungan kepada pengguna terhadap harga petrol yang lebih tinggi akibat perang.
Pertumbuhan KDNK dan Risiko Perang Iran
Walau bagaimanapun, ahli ekonomi memberi amaran bahawa perang pimpinan AS dengan Iran, yang kini memasuki bulan keenam, menimbulkan risiko penurunan kepada pertumbuhan pada separuh kedua tahun ini. Tinjauan Reuters terhadap ahli ekonomi meramalkan KDNK mungkin meningkat pada kadar tahunan 2.1% pada suku terakhir, sepadan dengan kadar suku Januari-Mac. Anggaran berkisar daripada serendah 0.8% hingga setinggi 2.9%. Tinjauan itu, bagaimanapun, dijalankan sebelum laporan penunjuk ekonomi awal Jun dikeluarkan, yang menunjukkan penguncupan sederhana dalam defisit perdagangan barang dan inventori runcit tidak berubah.
Ahli ekonomi di JPMorgan menurunkan anggaran pertumbuhan KDNK mereka kepada kadar 1.5% daripada 2.0% selepas data tersebut. Perdagangan boleh menolak sebanyak satu mata peratusan penuh daripada pertumbuhan KDNK, anggaran ahli ekonomi. Inventori merupakan faktor yang tidak menentu.
Perbelanjaan Pengguna Sebagai Tonggak Utama
Perbelanjaan pengguna, yang merangkumi lebih daripada dua pertiga aktiviti ekonomi AS, mungkin meningkat selepas perlahan secara mendadak kepada kadar pertumbuhan 0.5% pada suku pertama. Selain bayaran balik cukai yang murah hati daripada 'Satu Rang Undang-Undang Besar Yang Indah' Presiden Donald Trump, isi rumah berpendapatan tinggi yang mendapat manfaat daripada pertumbuhan kukuh dalam harga aset juga mendorong perbelanjaan. Kejohanan Piala Dunia FIFA yang baru berakhir juga membantu merangsang perbelanjaan, begitu juga perbelanjaan berkaitan pilihan raya pertengahan penggal oleh pertubuhan bukan untung.
Ahli ekonomi bersedia untuk perlambatan perbelanjaan pengguna apabila beberapa momentum ini pudar. Harga petrol purata telah meningkat semula melebihi AS$4 segelen berikutan permusuhan yang diperbaharui di Timur Tengah. Isi rumah telah menggunakan simpanan dan menabung kurang untuk mengekalkan perbelanjaan apabila gaji hampir tidak dapat mengekalkan inflasi, satu situasi yang kata ahli ekonomi tidak boleh berterusan selama-lamanya. Kadar simpanan hampir paras terendah empat tahun pada 3.0%.
Pelaburan AI Kekal Teguh
Satu lagi suku pertumbuhan dua digit dalam perbelanjaan perniagaan untuk peralatan dijangka, dengan ledakan pelaburan AI tidak menunjukkan tanda-tanda perlahan walaupun kebimbangan pelabur bahawa penilaian banyak syarikat teknologi telah menjadi terlalu tinggi. Pertumbuhan pesat AI menutupi kelemahan dalam pelaburan perniagaan dalam struktur, seperti kilang, yang dijangka telah menguncup bagi suku ke-10 berturut-turut. Kekuatan dalam perbelanjaan pengguna dan perniagaan keseluruhan dijangka telah meningkatkan permintaan domestik pada suku lepas.
Jualan akhir kepada pembeli domestik swasta, yang tidak termasuk kerajaan, perdagangan dan inventori, meningkat pada kadar 1.7% pada suku pertama. Ukuran ini dipantau rapi oleh pegawai di Rizab Persekutuan (Fed). Bank pusat AS pada Rabu meninggalkan kadar faedah semalaman utama dalam julat 3.50%-3.75%. Tiga ahli jawatankuasa penetapan dasar Fed membantah. Mereka 'lebih suka' kenaikan suku mata peratusan. Ahli ekonomi menjangkakan Fed akan menaikkan kadar faedah seawal September untuk meredakan inflasi, yang juga menjadi faktor dalam jangkaan mereka untuk pertumbuhan yang lebih perlahan pada separuh kedua.
Kesan Inflasi dan Dasar Monetari
"Fed akan menjadi semakin tidak sabar dengan inflasi, terima kasih kepada perang ini," kata Brian Bethune, profesor ekonomi di Boston College. "Kami sudah pun mempunyai pengetatan dasar monetari yang berkesan kerana keluk hasil (Perbendaharaan) yang lebih curam dan kadar gadai janji naik sekurang-kurangnya setengah mata sejak perang bermula." Pelaburan kediaman, yang merangkumi pembinaan rumah dan jualan, dijangka telah menguncup bagi suku keenam berturut-turut. Tiada peningkatan kepada perbelanjaan kerajaan dijangka daripada perang, dengan perbelanjaan pertahanan dijangka kekal rata.
"Tindakan terhadap Iran kebanyakannya menggunakan personel dan aset ketenteraan sedia ada serta menghabiskan stok peluru yang sedia ada, bukannya dorongan pengambilan secara meluas atau pelaburan berat dalam peralatan baru," kata Samuel Tombs, ketua ekonomi AS di Pantheon Macroeconomics. "Perang Teluk 1990-91 mempunyai kesan yang hampir tidak dapat dikesan dalam akaun negara, walaupun ia adalah operasi yang jauh lebih besar."
"AS telah lebih terlindung daripada kesan ekonomi konflik di Timur Tengah berbanding bahagian lain dunia," kata James Knightley, ketua ekonomi antarabangsa di ING. "Pengguna masih berbelanja, dan kita melihat kitaran pelaburan teknologi yang gila sedang berlaku."
Kekuatan dalam permintaan domestik: "Walaupun dorongan daripada bayaran balik cukai yang lebih tinggi dan pembayaran cukai yang lebih rendah nampaknya telah memberikan rangsangan US$140 bilion kepada pendapatan isi rumah semasa musim pemfailan cukai 2026, kami menjangkakan harga tenaga yang lebih tinggi akan menghakis kuasa perbelanjaan isi rumah untuk baki tahun ini, terutamanya bagi isi rumah berpendapatan rendah yang membelanjakan bahagian yang lebih besar daripada belanjawan mereka untuk tenaga," kata Joseph Briggs, ahli ekonomi di Goldman Sachs. Briggs meramalkan kadar simpanan meningkat kepada 3.5% menjelang akhir tahun, "berdasarkan motif simpanan berjaga-jaga yang lebih kukuh."
