GSK telah bersetuju untuk membeli pembangun ubat kanser yang tersenarai di Amerika Syarikat, Nuvalent, dengan nilai AS$10.6 bilion. Perjanjian ini merupakan yang terbesar bagi syarikat Britain itu dalam lebih sedekad, menandakan perubahan strategik utama di bawah Ketua Pegawai Eksekutif baharu Luke Miels apabila syarikat itu meningkatkan tumpuan terhadap onkologi.
Butiran Perjanjian
Perjanjian secara tunai ini menilai Nuvalent pada kira-kira AS$124 sesaham, iaitu premium 40 peratus berbanding harga penutupan terakhirnya. Saham Nuvalent, yang membangunkan ubat kanser paru-paru, meningkat kira-kira 38 peratus kepada AS$122.10 dalam dagangan pra-pasaran AS. Saham GSK merosot lebih 3 peratus dalam dagangan awal di London.
Perjanjian ini menandakan perubahan daripada strategi biasa GSK yang lebih kecil, apabila Miels, yang mengambil alih daripada Emma Walmsley pada awal tahun, ingin meyakinkan pelabur bahawa pengeluar ubat itu boleh mencapai sasaran berani pendapatan tahunan £40 bilion menjelang 2031.
"Ia lebih besar daripada julat biasa kerana ia luar biasa," kata Miels kepada pemberita dalam satu panggilan, walaupun beliau berkata sasaran jualan GSK tidak bergantung kepada pengambilalihan ini. "Ia adalah perjanjian multi-produk... Jadi ia pada dasarnya tiga produk dalam satu."
Penganalisis UBS berkata pelabur mungkin terkejut dengan saiz perjanjian itu, memandangkan kecenderungan biasa GSK untuk pengambilalihan dalam julat AS$2 bilion hingga AS$4 bilion.
Membina Skala dalam Rawatan Kanser
Miels berkata pengambilalihan ini menawarkan "pilihan rawatan baharu yang signifikan" untuk pesakit kanser paru-paru dan mewujudkan platform untuk mengembangkan konjugat antibodi-ubat eksperimennya Ris-Rez, yang kini dalam ujian peringkat akhir.
Beliau telah berjanji untuk mempercepatkan pembangunan ubat baharu dan menyasarkan aset untuk mengukuhkan saluran paip peringkat akhir GSK serta menguruskan tamat tempoh paten 2028 ubat HIV utamanya dolutegravir. GSK telah melakukan dua perjanjian kecil tahun ini sejak Miels mengambil alih.
Pada 2025, GSK menyaksikan pertumbuhan ketara merentasi portfolio onkologinya, dengan pendapatan jualan merentasi bidang penyakit itu meningkat 43 peratus kepada hampir £2 bilion berbanding 2024. Onkologi menyumbang kira-kira 6 peratus daripada jumlah jualan GSK sebanyak £32.7 bilion.
Penganalisis Barclays berkata perjanjian Nuvalent itu masuk akal dari segi strategik kerana ia menambah aset kanser peringkat akhir dalam bidang di mana GSK sudah beroperasi, dan boleh membantu mengimbangi kehilangan paten HIV yang dijangkakan jika kelulusan datang tepat pada masanya.
GSK juga berusaha untuk menutup jurang dengan pesaing yang tersenarai di London, AstraZeneca, dalam ubat kanser. Onkologi menyumbang 44 peratus daripada jumlah jualan kumpulan Anglo-Sweden itu tahun lepas.
Bersih daripada tunai yang diperoleh, jumlah pelaburan GSK dianggarkan AS$9.4 bilion, kata syarikat Britain itu, sambil menambah bahawa perjanjian itu dijangka menambah jualan dan keuntungan operasi pada 2027 serta pendapatan teras sesaham pada 2029.
Potensi Multi-Blockbuster
Miels berkata GSK telah mengesan Nuvalent selama lebih setahun selepas ia pertama kali dikenal pasti oleh pasukan onkologi dan pembangunan perniagaannya, dan dikenali secara dalaman sebagai "Nashville".
Data Nuvalent di persidangan perubatan utama minggu lalu meyakinkannya bahawa GSK harus meneruskan perjanjian itu, katanya.
Perjanjian ini menambah dua ubat kanser paru-paru utama Nuvalent, zidesamtinib dan neladalkib, ke dalam bakul produk GSK yang hampir dilancarkan. Keputusan AS untuk ubat-ubat itu dijangka pada bulan September dan November tahun ini.
Jika diluluskan, kedua-duanya boleh dilancarkan pada 2026 dan GSK percaya ubat-ubat itu mempunyai potensi multi-blockbuster. Penganalisis UBS menjangkakan zidesamtinib akan membawa hampir AS$2 bilion dalam jualan tahunan puncak.
Perjanjian ini juga menambah ubat kanser paru-paru HER2 peringkat awal dan beberapa program kanser yang masih dalam peringkat ujian makmal ke dalam saluran paip GSK.
Perjanjian itu, yang dijangka selesai pada suku ketiga 2026, akan dibiayai terutamanya daripada kemudahan hutang baharu dan sedia ada serta tunai, dan mungkin mempunyai pencairan peratusan satu digit rendah kepada pendapatan teras sesaham untuk 2026 hingga 2028, kata GSK.
