Subsidi Sasaran Dijangka Kekalkan Inflasi Pada Tahap Terkawal Meskipun Konflik Asia Barat
Agensi penarafan Malaysian Rating Corporation Bhd (MARC) menyatakan bahawa inflasi kepala Malaysia dijangka kekal pada tahap yang boleh diurus, disokong oleh subsidi sasaran kerajaan, meskipun konflik yang berterusan di rantau Asia Barat. Dalam kenyataan rasmi yang dikeluarkan hari ini, MARC menekankan bahawa kesan konflik tersebut terhadap ekonomi Malaysia dijangka bersifat sederhana, memandangkan pendedahan perdagangan negara yang minimum terhadap rantau tersebut dan kedudukannya sebagai pengeksport bersih hidrokarbon.
Kesan Terhadap Defisit Fiskal dan Perdagangan
Dari segi fiskal, MARC menjelaskan bahawa nisbah defisit kepada Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) mungkin meningkat akibat subsidi yang berpotensi lebih tinggi, tetapi dijangka kekal sihat di bawah 4% pada tahun 2026. Peningkatan ini tertakluk kepada kemungkinan pengurangan dalam perbelanjaan lain serta peningkatan sumber hasil seperti sumbangan oleh entiti berkaitan kerajaan.
Perdagangan Malaysia condong ke arah Asia, dengan eksport yang kukuh dalam produk elektrik dan elektronik (E&E), jentera, serta minyak sawit menyokong daya tahan ekonomi. Agensi tersebut mencatatkan bahawa struktur perdagangan ini membantu mengurangkan kesan langsung daripada ketegangan geopolitik di Asia Barat.
Tekanan Ke Atas Inflasi dan Industri Domestik
MARC memberi amaran bahawa inflasi domestik, terutamanya dalam segmen pengangkutan, akan menghadapi tekanan menaik. Walaupun petrol RON95 dilindungi oleh subsidi kerajaan, harga diesel dan minyak jet dikaitkan dengan pasaran, yang mungkin meningkatkan kos pengangkutan dan membawa kepada inflasi sekunder merentas segmen pengguna yang lebih luas.
Industri utama domestik, iaitu E&E, kimia, pertanian dan logistik, akan menghadapi pendedahan serta-merta kepada kos input yang meningkat, khususnya untuk petroleum ditapis dan baja. Pada masa yang sama, potensi pengalihan perdagangan menjanjikan manfaat bagi pengeksport gas asli cecair Malaysia dan sektor minyak sawit mentala, di mana yang terakhir berpeluang mendapat keuntungan daripada permintaan biofuel yang dipercepatkan akibat harga minyak yang lebih tinggi.
Ramalan KDNK dan Nilai Mata Wang
Mengimbangi peristiwa geopolitik luaran dengan daya tahan ekonomi domestik, MARC menjangkakan KDNK Malaysia kekal kukuh, dengan risiko penurunan sebanyak 0.2-0.4% kepada ramalan dasar KDNK 2026 sebanyak 4.6% untuk Malaysia, tertakluk kepada sejauh mana peperangan di Asia Barat.
Agensi penarafan itu kini menjangkakan minyak mentah Brent purata antara AS$70 (RM330) dan AS$80 setong pada 2026, disemak naik daripada ramalan sebelumnya AS$60 hingga AS$70 setong. MARC juga telah meluaskan ramalan ringgit jangka pendek kepada 3.92-4.07 terhadap dolar AS, mencerminkan penghindaran risiko yang meningkat dalam mata wang pasaran baru muncul dan jangkaan yang lebih rendah untuk pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan AS.
Trajektori Ekonomi Jangka Panjang
Melihat ke hadapan, MARC menyatakan bahawa trajektori ekonomi struktur Malaysia kekal kukuh, dan negara ini berada dalam kedudukan yang baik untuk pulih dengan kuat sebaik fasa gangguan geopolitik semasa di Asia Barat, yang berkemungkinan bersifat sementara, reda. Ketahanan ini disokong oleh asas eksport yang pelbagai dan dasar fiskal yang proaktif.
