Ancaman kemerosotan pertumbuhan ekonomi global akibat krisis Timur Tengah telah berkurangan dengan ketara kerana ekonomi konvensional tidak terbukti boleh dipercayai. Logik ekonomi konvensional meramalkan kejutan bekalan yang belum pernah berlaku seperti yang kita lihat dalam tiga bulan lalu akan menyebabkan kenaikan harga minyak, memperlahankan pertumbuhan dan mendorong inflasi. Kita sememangnya menyaksikan kenaikan harga minyak semasa fasa kejutan awal tindakan ketenteraan pada akhir Februari, tetapi Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) hanya menyemak semula unjuran pertumbuhan global secara sederhana.
Unjuran Pertumbuhan Global dan Malaysia
Unjuran pertumbuhan global keseluruhan IMF hanya dipotong sebanyak 0.2% dalam kemas kini April berbanding Januari. Timur Tengah dijangka terjejas paling teruk dengan pertumbuhan dipotong sebanyak 2.0%, manakala negara Eropah juga diturunkan. Dalam ekonomi maju lain, pertumbuhan diunjurkan meningkat sebanyak 0.6%, dan di AS pertumbuhan dijangka 0.2% lebih tinggi daripada unjuran Januari. IMF meramalkan pertumbuhan KDNK Malaysia 2026 pada 4.7%, meningkat daripada unjuran 4.3% pada Januari. Bank Dunia menaikkan unjuran pertumbuhan 2026 kepada 4.4% pada April, naik daripada 4.1%. Kedua-dua institusi menyebut permintaan domestik yang berdaya tahan dan eksport yang kukuh sebagai pemacu utama semakan menaik. Ini berdasarkan pertumbuhan kukuh 5.2% pada 2025 yang berterusan momentumnya ke suku pertama tahun ini dengan pertumbuhan 5.4%. Unjuran rasmi Bank Negara Malaysia (BNM) sebanyak 4% hingga 5% pertumbuhan dikekalkan, dan kebanyakan peramal ekonomi berpendapat pertumbuhan akan terus kukuh di bahagian atas julat ini. Jadi, jauh daripada kejatuhan global dalam pertumbuhan ekonomi, kita menyaksikan ketahanan yang luar biasa.
Mengapa Ini Tidak Berlaku?
Pertama, kejutan bekalan tidak seteruk yang disangka. Kira-kira 20% daripada permintaan minyak harian sebanyak 100 juta tong melalui Selat Hormuz. Sebahagian terus melalui, bekalan meningkat dari AS, permintaan di China jatuh, stok dikeluarkan. Jadi, kehilangan sebenar bekalan harian mungkin kurang daripada 10%. Kedua, apabila pasaran menyesuaikan diri dengan realiti ini, mereka melihat bahawa pertempuran sebahagian besarnya berhenti pada awal April, infrastruktur minyak sebahagian besarnya utuh walaupun ditutup, dan rundingan damai cenderung ke arah penyelesaian yang mungkin dalam istilah rasional. Oleh itu, harga minyak sederhana selepas memuncak. Ketiga, pelaku ekonomi termasuk pembuat dasar, perniagaan, pengendali bekalan dan logistik, syarikat minyak dan gas, serta pasaran kewangan bertindak secara rasional selepas kejutan awal. Mereka menyesuaikan dasar dan mempelajari pengajaran daripada kejutan sebelumnya tentang cara mengurus krisis yang dicetuskan oleh Trump, terutamanya memahami bahawa ia mengganggu tetapi berumur pendek. Keempat, kita tidak berada dalam ekonomi yang terhad bekalan seperti dahulu. Dari segi barangan dan perkhidmatan, inventori menyediakan penampan untuk kebanyakan produk penting. Tenaga boleh diperbaharui dan EV telah mengurangkan pergantungan kepada hidrokarbon sedikit sebanyak, dan pengguna serta perniagaan menyesuaikan diri dengan kemungkinan kekurangan bekalan yang telah diisyaratkan. Kelima, sistem ekonomi telah berubah selepas Covid, dengan kemunculan teknologi baharu, perkongsian perdagangan yang lebih pelbagai dan saling berkaitan, serta mod kerja dan penjanaan pendapatan baharu, di samping model perniagaan dan pekerjaan yang lebih fleksibel dan tangkas telah mengubah cara ekonomi bertindak balas terhadap kejutan.
Analisis dan Kesimpulan
Senario kiamat ekonomi oleh beberapa pengulas konvensional dipengaruhi oleh kebencian mendalam terhadap Donald Trump dan desakan bahawa segala yang dilakukannya akan memusnahkan dunia. Ini bersifat emosi dan tidak rasional. Selepas empat tahun penggal pertamanya dan separuh penggal keduanya, pemikir konvensional masih keliru dan terkejut dengan apa yang dilakukannya, dan seolah-olah tidak dapat memahami bahawa gangguan itu bertujuan. AS telah mendapat manfaat daripada harga minyak yang tinggi sama seperti ia mendapat manfaat daripada tarif Trump pada 'Hari Pembebasan'. Ada kaedah dalam kegilaan ini. Pendapat yang dinyatakan adalah milik penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian FMT.
