Ekonomi China mencatatkan pertumbuhan tahunan sebanyak 4.3 peratus pada suku kedua 2026, kadar paling perlahan dalam tempoh lebih tiga tahun, menurut data yang dikeluarkan oleh Biro Perangkaan Negara (NBS) pada Rabu. Angka ini lebih rendah daripada jangkaan penganalisis yang diramalkan pada 4.5 peratus dalam tinjauan AFP, dan juga di bawah sasaran tahunan Beijing iaitu 4.5 hingga 5.0 peratus, yang merupakan sasaran terendah dalam beberapa dekad.
Faktor Penghambat: Krisis Hartanah dan Perbelanjaan Domestik
Krisis berpanjangan dalam sektor hartanah dan kelemahan perbelanjaan domestik yang berterusan telah memaksa pemimpin China untuk bergantung pada eksport bagi mencapai sasaran pertumbuhan. Namun, konflik AS-Israel dengan Iran mengancam laluan perdagangan penting melalui Selat Hormuz, yang biasanya membawa seperlima daripada minyak dan gas asli global. NBS dalam kenyataannya mengakui terdapat banyak faktor luaran yang tidak stabil dan tidak menentu, serta percanggahan dalam negeri antara bekalan yang kukuh dan permintaan yang lemah.
Data Positif: Runcit dan Pengeluaran Perindustrian
Walaupun pertumbuhan KDNK mengecewakan, data lain menunjukkan sedikit peningkatan. Jualan runcit meningkat 1.0 peratus tahun-ke-tahun pada Jun, melebihi ramalan Bloomberg yang menjangkakan penurunan 0.1 peratus. Pengeluaran perindustrian pula naik 5.3 peratus pada bulan yang sama, mengatasi anggaran Bloomberg sebanyak 4.6 peratus. Namun, pelaburan aset tetap merosot 5.7 peratus pada separuh pertama 2026, menandakan kelemahan berterusan.
Ledakan Eksport Didorong AI
Eksport China melonjak 27.0 peratus pada Jun, melebihi jangkaan, didorong oleh permintaan global untuk cip dan peralatan komputer berikutan ledakan AI. Eksport semikonduktor China meningkat dua kali ganda nilai pada Jun tahun-ke-tahun, manakala penghantaran peralatan pemprosesan data meningkat 53.1 peratus. Namun, Julian Evans-Pritchard dari Capital Economics menyatakan bahawa pengembangan ini "sepenuhnya cerita harga akibat kekurangan cip memori yang berterusan", dengan jumlah eksport semikonduktor sebenarnya menurun tahun-ke-tahun pada Jun.
Tekanan Perdagangan dengan EU dan AS
China masih terperangkap dalam pertikaian perdagangan dengan Kesatuan Eropah, yang mencatatkan lebihan dagangan AS$32.9 bilion dengan China pada Jun. Hubungan dengan Amerika Syarikat agak stabil sejak lawatan Presiden Trump ke Beijing pada Mei, namun ketidakseimbangan perdagangan dan persaingan pengeluaran cip masih berterusan. Yue Su dari Economist Intelligence Unit menyatakan bahawa permintaan domestik yang lemah akibat jangkaan pendapatan rendah adalah "pautan paling lemah" China, dan menjangkakan penggubal dasar akan memberi lebih tumpuan kepada rangsangan penggunaan pada separuh kedua 2026 dan awal 2027 melalui pakej fiskal, kenaikan gaji minimum, atau gaji lebih tinggi untuk pekerja barisan hadapan.
