Bank Pusat Eropah (ECB) dijangka mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan pada pertemuan minggu ini sambil menunggu untuk melihat sama ada lonjakan inflasi yang dicetuskan oleh perang di Timur Tengah bersifat sementara atau mula membebani pertumbuhan ekonomi.
Inflasi zon euro meningkat
Inflasi di kawasan mata wang tunggal yang terdiri daripada 21 negara melonjak kepada 2.6% pada Mac, melebihi sasaran ECB sebanyak 2%. Bank tersebut telah memberi amaran bahawa inflasi boleh melonjak jauh lebih tinggi dalam senario terburuk. Tinjauan yang dikeluarkan minggu lalu menunjukkan aktiviti perniagaan zon euro menguncup buat kali pertama dalam 16 bulan pada April akibat kesan perang.
Tekanan tenaga global
Pasaran meningkatkan pertaruhan mereka terhadap kenaikan kadar selepas perang AS-Israel ke atas Iran mencetuskan kejutan tenaga global, yang sudah mula menaikkan harga pengguna zon euro. Namun, ahli ekonomi menjangkakan bank pusat tidak akan membuat sebarang langkah pada pertemuan Khamis ini dan mengekalkan kadar deposit penanda arasnya pada 2%, di mana ia berada sejak Jun tahun lalu, sambil menunggu untuk melihat bagaimana perang berlaku.
Presiden AS Donald Trump telah melanjutkan gencatan senjata dengan Iran untuk memberi lebih banyak masa bagi rundingan damai, dan serangan sebahagian besarnya telah berhenti di sekitar rantau itu, walaupun Selat Hormuz masih ditutup sebahagian besarnya kepada lalu lintas kapal tangki. Harga tenaga juga tidak meningkat secepat yang berlaku selepas pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada 2022, menurut ahli ekonomi, dan rantaian bekalan tidak menghadapi gangguan yang sama.
ECB tidak tergesa-gesa
Walaupun terdapat hantu dari 2022, apabila ECB dikritik kerana bergerak terlalu perlahan untuk menaikkan kadar ketika inflasi melonjak, penggubal dasar telah memberi isyarat bahawa mereka tidak tergesa-gesa. "Kami tidak tergesa-gesa," kata Gabenor Bank Latvia Martins Kazaks, seorang ahli majlis penentu kadar ECB, kepada The Financial Times minggu lalu. "Kami masih mempunyai kemewahan besar untuk mengumpul data dan membentuk pandangan kami," tambahnya.
Kenaikan kadar juga akan membebankan ekonomi zon euro yang lembap, terutamanya pengeluar pentingnya yang menghadapi tekanan baru daripada kejutan tenaga. Tinjauan yang dikeluarkan minggu lalu menunjukkan aktiviti perniagaan zon euro menguncup buat kali pertama dalam 16 bulan pada April akibat kesan perang.
Ketidakpastian berganda
Banyak bergantung kepada sama ada Iran dan AS boleh mencapai persetujuan yang berkekalan yang menjamin bekalan minyak dan gas Teluk melalui Selat Hormuz, faktor yang tidak dapat dikawal oleh ECB. Semua mata akan tertumpu kepada sidang akhbar presiden ECB Christine Lagarde selepas mesyuarat untuk mendapatkan petunjuk tentang prospek kadar. Tetapi beliau mungkin akan mengulangi bahasa minggu-minggu kebelakangan ini bahawa bank itu "berada dalam kedudukan yang baik" untuk menangani kesan perang dan enggan terikat dengan keputusan masa depan.
Bercakap di Berlin minggu lalu, Lagarde berkata institusi itu menghadapi "ketidakpastian berganda" kerana tidak jelas berapa lama kejutan itu akan bertahan dan apakah kesannya terhadap ekonomi yang lebih luas. "Sifat konflik yang berhenti-mula - perang, gencatan senjata, rundingan damai, keruntuhan mereka, sekatan tentera laut, pengangkatannya, dan pemulihannya - menjadikannya sangat sukar untuk mengukur tempoh dan kedalaman akibatnya," katanya.
Namun, kebanyakan ahli ekonomi percaya ECB tidak akan mengambil sebarang tindakan ke atas kadar buat masa ini. Situasi sekarang dan pada 2022 adalah "sangat berbeza", kata ahli ekonomi Oddo BHF Bruno Cavalier. "Syarat untuk lonjakan harga bukan tenaga dan gaji tidak ada," tambahnya. "ECB mempunyai kemewahan untuk tidak melakukan apa-apa."
