Hasil bon Jerman dua tahun menuju ke arah kenaikan hari kesembilan berturut-turut pada hari ini selepas harga minyak melonjak susulan laporan bahawa Amerika Syarikat sedang mempertimbangkan tindakan ketenteraan baharu terhadap Iran, mencetuskan kebimbangan inflasi beberapa jam sebelum mesyuarat dasar Bank Pusat Eropah (ECB).
ECB dijangka kekalkan kadar
ECB tidak dijangka membuat sebarang perubahan kepada dasar monetari pada mesyuarat kali ini, tetapi pasaran menjangkakan sekurang-kurangnya tiga kenaikan kadar tahun ini, dengan kebarangkalian 50% untuk kenaikan keempat. Dengan harga minyak sekitar AS$120, pendapatan tetap di seluruh dunia telah tertekan minggu ini, terutamanya dalam sektor dua tahun keluk hasil, yang paling sensitif kepada jangkaan inflasi dan kadar dalam jangka pendek.
Hasil Schatz Jerman dua tahun meningkat 3 mata asas kepada 2.746%, paras tertinggi sejak 30 Mac. Hasil Schatz telah meningkat 74 mata asas daripada paras akhir Februari, manakala hasil dua tahun Itali meningkat 87 mata asas dan hasil dua tahun UK meningkat satu peratusan penuh di atas paras tersebut.
Kenyataan Powell tambah tekanan
Menambah tekanan ke atas hasil ialah sidang akhbar terakhir Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Jerome Powell semalam sebagai ketua bank pusat AS selepas lapan tahun memegang jawatan. Fed meninggalkan kadar tanpa perubahan, seperti yang dijangkakan. Powell menyatakan kebimbangan yang semakin meningkat dalam kalangan penggubal dasar mengenai inflasi, dengan empat daripadanya tidak bersetuju kerana mereka menganggap bahasa dalam kenyataan dasar yang menunjukkan kecenderungan melonggarkan tidak lagi sesuai.
Para ekonomi percaya ECB akan meninggalkan kadar tanpa perubahan hari ini, tetapi memberi isyarat bahawa kenaikan kadar, mungkin seawal Jun, mungkin diperlukan untuk memerangi lonjakan harga pengguna yang didorong oleh tenaga.
“Kami tidak menjangkakan kenaikan hari ini dan sejajar dengan pasaran untuk kenaikan pada bulan Jun, tetapi menjangkakan ECB akan kekal tanpa perubahan selepas itu selagi passthrough harga tenaga kekal terkawal,” kata ahli strategi Commerzbank, Erik Liem.
“Hujah lain menentang kenaikan agresif ialah dasar fiskal terhad. Dengan dasar monetari tidak berubah buat masa ini, perhatian beralih kepada tindak balas fiskal dan implikasi terhadap kemampanan hutang serta spread,” katanya.
Itali berdepan kos pinjaman meningkat
Itali, yang merupakan salah satu negara zon euro yang lebih bergantung kepada import, telah melihat kos pinjaman 10 tahun melonjak sejak perang bermula. Hasil BTP, yang pada Khamis meningkat 4 mata asas kepada 3.9917%, telah meningkat 71 mata asas sejak akhir Februari, membawa premium berbanding hasil Bund kepada 85 mata asas.
Spread ini bukan sahaja mencerminkan pulangan tambahan yang diminta pelabur untuk memberi pinjaman kepada Itali berbanding Jerman. Ia telah menjadi penunjuk utama sentimen risiko umum untuk pasaran, menurut ramai ahli strategi pendapatan tetap.
Spread melonjak melebihi 100 mata asas buat kali pertama dalam 10 bulan pada awal April, tetapi telah mencapai paras terendah era krisis 2011 di bawah 60 sebelum perang.
