Bank Negara Malaysia (BNM) dijangka mengekalkan Kadar Dasar Semalaman (OPR) pada 2.75 peratus pada mesyuarat Jawatankuasa Dasar Monetari (MPC) minggu ini, disokong prestasi sektor luaran yang berdaya tahan, permintaan dalam negeri sederhana dan risiko inflasi yang terkawal, menurut ahli ekonomi.
MPC dijadualkan mengumumkan keputusan dasar monetari terkininya pada hari Khamis.
Ketahanan luaran menyokong status quo
Ketua Ekonomi Bank Muamalat Malaysia Bhd, Dr Mohd Afzanizam Abdul Rashid, berkata kadar dasar semasa masih sesuai berikutan pelonggaran pencegahan tahun lalu untuk melembapkan kesan kejutan luaran.
“Sektor luaran Malaysia yang pelbagai telah benar-benar menyumbang kepada ketahanan ekonomi,” katanya kepada Bernama.
Beliau menyatakan bahawa eksport berkembang pada kadar 45.3 peratus tahun ke tahun yang kukuh pada Mei 2026, disokong oleh pertumbuhan 70.5 peratus dalam sektor elektrik dan elektronik, manakala eksport gas asli cecair melonjak 111 peratus.
Beliau menambah bahawa eksport perkhidmatan teknologi maklumat dan komunikasi yang lebih kukuh meluaskan lebihan akaun perkhidmatan, menyumbang kepada lebihan akaun semasa yang meningkat kepada 3.0 peratus daripada keluaran dalam negara kasar (KDNK) pada suku pertama (S1) 2026.
Bagaimanapun, Mohd Afzanizam berkata penggunaan swasta berkembang sebanyak 4.7 peratus pada S1 2026, di bawah purata pertumbuhan sejarah sebanyak 6.0 peratus, manakala kadar pengangguran meningkat sedikit kepada 3.0 peratus pada April daripada 2.9 peratus sebelumnya.
“Mengekalkan OPR yang stabil adalah satu keperluan strategik untuk membolehkan ekonomi Malaysia berkembang pada kadar yang baik pada separuh kedua (S2) 2026,” katanya.
Kes terhad untuk kenaikan kadar
Pengarah Strategi Pelaburan dan Ahli Ekonomi Negara IPPFA Sdn Bhd, Mohd Sedek Jantan, berkata pada masa ini tiada desakan untuk BNM menyesuaikan dasar monetari melainkan bank pusat utama, termasuk Rizab Persekutuan AS (Fed AS), Bank Jepun, Bank Pusat Eropah atau Bank Rakyat China, membuat perubahan kadar faedah kumulatif melebihi 0.5 peratus.
Beliau berkata ambang untuk kenaikan OPR kekal tinggi, dengan mengatakan harga tenaga yang lebih tinggi akibat ketegangan geopolitik mungkin menyebabkan inflasi didorong oleh bekalan berbanding permintaan.
“BNM lebih cenderung untuk melihat kesan sementara kejutan harga tenaga sambil menilai kesannya terhadap inflasi asas dan pertumbuhan ekonomi,” katanya, sambil menambah bahawa OPR berkemungkinan kekal pada 2.75 peratus untuk baki tahun ini.
Beliau menambah bahawa sekiranya kedua-dua BNM dan Fed AS mengekalkan kadar dasar mereka, prestasi ringgit sebahagian besarnya bergantung kepada perbezaan kadar faedah dan momentum perdagangan Malaysia, yang akan kekal menyokong pada S2 2026.
Potensi kenaikan kadar jika pertumbuhan melebihi jangkaan
Pengasas bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif Kumpulan Juwai IQI, Kashif Ansari, berkata walaupun kes asasnya juga untuk OPR kekal tidak berubah sepanjang 2026, pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh daripada jangkaan boleh mendorong BNM menaikkan kadar penanda aras sebanyak 25 mata asas kepada 3.0 peratus pada sama ada mesyuarat MPC September atau November.
Beliau berkata langkah sedemikian mungkin didorong oleh aktiviti ekonomi yang lebih kukuh daripada jangkaan atau harga minyak yang lebih tinggi secara berterusan yang mempengaruhi inflasi.
“Kami masih percaya bahawa MPC akan meninggalkan kadar dasar tidak berubah untuk baki 2026. Jika mereka menaikkan kadar menjelang akhir tahun, itu akan menjadi hasil daripada prestasi ekonomi yang kukuh di luar jangkaan kebanyakan penganalisis sekarang.
“Selain pertumbuhan ekonomi yang kukuh, faktor tunggal terbesar yang mungkin menyebabkan BNM menaikkan kadar pada akhir 2026 ialah harga minyak, kerana ia memberi kesan besar kepada inflasi,” katanya.
Beliau berkata konflik di Teluk telah mendorong harga tenaga meningkat, yang mempengaruhi inflasi.
“Inflasi keseluruhan mencapai 2.0 peratus pada Mei, tertinggi dalam hampir dua tahun. Tetapi jika keamanan di Teluk kekal, maka inflasi mungkin pudar.
“Itu akan membuka pintu untuk memulihkan kuota bahan api bersubsidi, diesel lebih murah untuk perniagaan dan petani, dan kos perkapalan yang lebih rendah untuk barangan yang dieksport dan diimport Malaysia,” katanya. — Bernama
