Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Amerika Syarikat, Kevin Warsh, akan mempengerusikan mesyuarat pertama jawatankuasa penetapan kadar bank pusat itu minggu depan, terperangkap di antara batu dan tempat yang sukar. Inflasi berada pada paras tertinggi tiga tahun, namun Warsh masih berdepan tekanan berterusan dari Rumah Putih untuk menurunkan kadar faedah.
Mesyuarat Penting Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan
Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang mempunyai 12 ahli akan memulakan mesyuarat dua hari pada hari Selasa dan dijangka mengekalkan kadar faedah stabil sementara kesan perang Presiden AS Donald Trump ke atas Iran terus melanda ekonomi terbesar dunia. Warsh, yang dipilih oleh Trump, telah mengangkat sumpah bulan lalu dan mempunyai agenda pembaharuan yang bercita-cita tinggi dan meluas. Beliau sebelum ini menyatakan sokongan untuk menurunkan kadar – selaras dengan tuntutan Trump – tetapi kemungkinan akan berdepan tentangan daripada jawatankuasa yang berpecah.
Keputusan Kadar dan Perbezaan Pendapat
Pada mesyuarat FOMC terakhir pada bulan April, Fed mengekalkan kadar pada 3.5% hingga 3.75%, tetapi keputusan itu menyaksikan empat suara tidak setuju – jumlah terbesar sejak 1992. Penganalisis menjangkakan FOMC akan membuat keputusan serupa pada bulan Jun, walaupun perdebatan dijangka mengenai sama ada untuk mengubah panduan Fed tentang langkah seterusnya – sama ada kenaikan atau pemotongan kadar.
“Beliau dilantik sebagai pilihan Trump kerana Trump mungkin mempengaruhinya untuk memotong kadar,” kata Dan North, ketua ekonomi di Allianz Trade, kepada AFP. “Saya tidak melihat dia mampu berbuat demikian sekarang, terutamanya dengan data inflasi dan pertumbuhan pekerjaan, serta apa yang ahli FOMC katakan kali terakhir dengan perbezaan pendapat mereka.”
‘Pergaduhan Keluarga’
Fed mempunyai mandat dwi untuk mengekalkan inflasi pada sasaran jangka panjang 2% sambil memastikan pekerjaan maksimum. Ia biasanya mencapai matlamat ini melalui keputusan kadar faedah – mengurangkan kos pinjaman untuk merangsang aktiviti ekonomi atau menaikkannya untuk menyejukkan harga. Sebelum perang AS-Israel ke atas Iran menyebabkan harga tenaga melambung tinggi, pasaran telah menjangkakan sekurang-kurangnya satu pemotongan kadar menjelang akhir 2026. Dengan inflasi yang memuncak akibat perang, bagaimanapun, langkah seterusnya kini diramalkan sebagai kenaikan kadar menjelang Disember, menurut alat FedWatch CME.
Ini pasti akan menimbulkan kemarahan Trump, yang telah melancarkan serangan yang tidak pernah berlaku sebelum ini terhadap kemerdekaan Fed dengan siasatan jenayah terhadap pendahulu Warsh dan cubaan memecat seorang gabenor Fed yang lain. Minggu lalu, sebagai respons kepada angka pertumbuhan pekerjaan AS yang kukuh yang mencadangkan Fed harus memberi tumpuan kepada inflasi, Trump berkata beliau masih mahu kadar yang lebih rendah tetapi akan membiarkan Warsh “membuat keputusan itu”. FOMC membuat keputusan melalui undian majoriti, dan walaupun Warsh berhujah untuk pemotongan, dia mesti meyakinkan sekurang-kurangnya enam penggubal dasar lain untuk menyertainya.
Pada pendengaran pengesahannya, Warsh berkata beliau memihak kepada “mesyuarat yang lebih kusut”, di mana penggubal dasar boleh mengadakan “pergaduhan keluarga yang baik”. “Dia melangkah ke persekitaran yang sudah kusut,” amaran North dari Allianz Trade. “Saya tidak fikir ia pergaduhan keluarga yang dia maksudkan.”
‘Tiada Apa yang Boleh Menghilangkannya’
Greg Daco, ketua ekonomi di EY-Parthenon, memberitahu AFP Warsh tidak mungkin cuba membuat perubahan menyeluruh pada mesyuarat itu – peluang pertamanya untuk duduk bersama seluruh jawatankuasa dan “berkongsi perspektifnya tentang landskap ekonomi”. Warsh telah mencadangkan untuk mengurangkan jumlah maklumat yang disampaikan oleh Fed tentang keputusannya: menghapuskan panduan hadapan dan unjuran. “Dalam mesyuarat pertama ini, saya rasa dia akan menahan unjurannya, tetapi tidak semestinya mengubah cara unjuran diterbitkan,” kata Daco.
Walaupun kebanyakan penganalisis menjangkakan kadar akan kekal stabil pada mesyuarat ini, pendapat berbeza secara meluas mengenai langkah seterusnya Fed – sama ada inflasi yang didorong oleh perang perlu ditangani atau boleh dianggap sementara. “Menangguhkan kenaikan kadar adalah lebih berisiko hari ini berbanding ketika ekonomi muncul daripada pandemik,” amaran Diane Swonk, ketua ekonomi di KPMG. “Kegigihan inflasi adalah tangan yang diterima Warsh; tiada apa yang boleh menghilangkannya.”
Mengenai sama ada Warsh akan tunduk kepada tekanan Trump, “itu adalah sesuatu yang perlu diuji,” kata Daco dari EY-Parthenon. “Saya tidak fikir kita tahu, sejujurnya, pada peringkat ini.”
